Ежедневные средние доходные сделки (DART): ключевой брокерский показатель
DART, используемый в брокерской деятельности, измеряет среднее количество сделок в день, приносящих комиссию. С ростом торговли без комиссий брокеры скорректировали определения DART. В 2019 году E*TRADE расширил понятие DART, чтобы охватывать все сделки, приносящие комиссии или платежи.
Основы
Брокерская отрасль использует метрику Daily Average Revenue Trade (DART), которая традиционно отражает среднее дневное число сделок, приносящих комиссии или сборы. В ответ на распространение нулевых комиссий в 2019 году некоторые брокеры расширили сферу применения DART, включая множество сделок без комиссий.
DART и показатели эффективности
Аналитики следят за DART в секторе брокерских услуг, чтобы оценить, насколько комиссии генерируют доход. Комиссии используются для получения значительной прибыли, особенно у дисконтных брокеров. DART влияет на комиссионную прибыль и помогает прогнозировать доходы. Более высокий DART может означать рост доходов, а более низкий — снижение.
Отрасли применяют нефинансовые метрики для оценки эффективности. Ритейл отслеживает продажи в магазинах с одинаковым набором, показывая результаты старых точек. Продажи на квадратный метр измеряют успех отдельных магазинов. Отели используют RevPAR (доход на доступный номер), а авиакомпании — доход на место/милю в сочетании с финансовыми показателями. Эти метрики позволяют экспертам сравнивать и выявлять тренды.
Текущие проблемы для DART
Снижение комиссий ставит под сомнение использование DART для оценки успеха и прогнозирования доходов. Более высокий DART может вводить в заблуждение при сниженных комиссиях. Рост числа брокеров с торговлей без комиссий также подрывает значимость DART. Robinhood начал эту тенденцию в 2014 году, что побудило крупные брокерские компании снизить комиссии в конце 2019 года, чтобы сохранить конкурентоспособность.
Разные типы DART
С появлением сделок с нулевой комиссией брокеры стали применять разные подходы к определению DART. В 2019 году они начали использовать различные определения DART. Всегда уточняйте применимое определение, чтобы избежать преждевременных выводов.
Традиционные метрики
Charles Schwab использовал старое определение DART до октября 2019 года, что привело к резкому падению при снижении комиссий. Традиционный DART может сократиться до нуля для большинства брокеров, утрачивая сравнительную ценность. Сохранение этой метрики обосновано тем, что сделки теряют значение как источник дохода; брокеры переходят на сборы и платные сервисы. В этом случае DART может стать исторической метрикой с ограниченным практическим смыслом.
Расширенные метрики
В 2019 году E*TRADE расширил определение DART, включив все сделки, приносящие оплату за направление ордеров (payment for order flow), комиссии или сборы, включая сделки с акциями без комиссии, операции с ETF и соответствующие сделки с паевыми инвестиционными фондами без комиссии за транзакцию. Ценность такого расширения зависит от роли оплаты за направление ордеров: более высокий DART напрямую коррелирует с увеличением выручки, учитывая, что брокеры продолжают получать прибыль от этой практики. Успех расширенной концепции DART зависит от доли оплаты за направление ордеров в общей прибыли, учитывая возможную меньшую рентабельность по сравнению с комиссиями и сокращение выручки от традиционных источников, таких как годовые сборы.
Заключение
DART — ключевая метрика в брокерской отрасли, отслеживающая ежедневные сделки, приносящие комиссии или сборы. Торговля без комиссий расширила сферу DART, включив множество сделок без комиссии. Аналитики используют DART для прогнозирования доходов и сравнения эффективности брокеров. Снижение комиссий усложняет использование DART для оценки успеха и прогнозирования доходов. Подходы к DART различаются у брокеров, поэтому важно уточнять применимое определение, чтобы не делать преждевременных выводов.