Изучение греческих метрик в торговле опционами
Дельта, Гамма, Тета и Вега — это финансовые метрики, используемые для анализа чувствительности опционов к определённым факторам. Дельта показывает зависимость цены опциона от изменений цены базового актива. Гамма измеряет скорость изменения дельты опциона в ответ на изменения цены базового актива. Тета оценивает влияние оставшегося времени до срока истечения опциона на его цену. Вега количественно показывает влияние изменений подразумеваемой волатильности на цену опциона.
Основы
Торговля деривативами требует более глубоких знаний по сравнению со спотовыми рынками. Одними из ключевых инструментов в торговле опционами являются греки. Эти метрики служат основой управления рисками и позволяют принимать обоснованные торговые решения.
Как только вы освоите греков, вы получите лучшее понимание анализа рынка опционов. Эти знания позволят вам активнее участвовать в обсуждениях таких тем, как путы, коллы и другие аспекты опционной торговли.
Определение опционных контрактов
Опционные контракты — это финансовые инструменты, которые дают держателю право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по заранее установленной цене в пределах определённого срока. Они делятся на коллы и путы. Колл даёт право купить базовый актив по цене страйк, тогда как пут даёт право продать по цене страйк. Премия представляет собой рыночную цену опциона и выплачивается продавцом. Опционы предоставляют возможности для хеджирования и спекуляций, позволяя занимать бычьи или медвежьи позиции. Их можно использовать для фиксации цен на активы или получения выгоды от ожидаемых ценовых движений.
Различные греческие метрики
Трейдеры опционов часто обсуждают греков — финансовые величины, оценивающие чувствительность опциона к факторам, таким как время и волатильность. Греки играют ключевую роль, помогая трейдерам принимать взвешенные решения и оценивать свою риск-экспозицию. В торговле опционами выделяют четыре основных грека: Дельта, Гамма, Тета и Вега.
Дельта (Δ)
Дельта (Δ) — это мера чувствительности цены опциона к изменениям цены базового актива. Она показывает движение цены опциона при изменении цены базового актива на $1. Дельта варьируется от 0 до 1 для колл-опционов и от 0 до -1 для пут-опционов. Премии коллов, как правило, растут при увеличении цены базового актива, тогда как премии путов обычно снижаются. И наоборот, премии коллов падают, а премии путов растут при снижении цены базового актива. Значение дельты даёт ценную информацию трейдерам опционов при оценке влияния изменений цены базового актива на цены опционов.
Гамма (Γ)
Гамма (Γ) — метрика, измеряющая скорость изменения дельты опциона в ответ на смещение цены базового актива на $1. Она служит индикатором волатильности премии опциона. Более высокие значения гаммы означают большую ценовую волатильность. Гамма всегда положительна как для коллов, так и для путов, что помогает оценивать стабильность дельты опциона. Понимание гаммы помогает трейдерам оценивать, как дельта опциона изменится при колебаниях цены базового актива.
Тета (θ)
Тета (θ) показывает чувствительность цены опциона к течению времени до его срока истечения. Она отражает, как премия опциона меняется ежедневно по мере приближения срока экспирации. Тета отрицательна для длинных позиций (при покупке опционов) и положительна для коротких позиций (при продаже опционов). В целом, при прочих равных условиях ценность опциона уменьшается со временем. Понимание теты помогает трейдерам учитывать эффект временного распада на цены опционов.
Вега (ν)
Вега (ν) измеряет, как цена опциона реагирует на изменения подразумеваемой волатильности. Она показывает влияние изменения подразумеваемой волатильности на 1% на цену опциона. Вега всегда положительна, что отражает тенденцию роста цен опционов при увеличении подразумеваемой волатильности. Трейдеры используют вегу, чтобы понять, как изменения подразумеваемой волатильности могут повлиять на премии опционов.
Обзор
Грек | Определение | Положительное или отрицательное | Влияние на цену опциона |
| Дельта (Δ) | Измеряет чувствительность цены опциона к изменениям цены базового актива | Положительная для колл-опционов, отрицательная для пут-опционов | Увеличивается у колл-опционов при росте цены базового актива и уменьшается у путов. При падении цены дельта коллов уменьшается, а путов — увеличивается |
| Гамма (Γ) | Измеряет скорость изменения дельты опциона в ответ на смещение цены базового актива на $1 | Всегда положительная | Более высокие значения гаммы означают большую ценовую волатильность |
| Тета (θ) | Показывает чувствительность цены опциона к течению времени до его срока истечения | Отрицательная для длинных позиций (при покупке опционов), положительная для коротких позиций (при продаже опционов) | Стоимость опциона уменьшается со временем при прочих равных условиях |
| Вега (ν) | Измеряет, как цена опциона реагирует на изменения подразумеваемой волатильности | Всегда положительная | Повышенная подразумеваемая волатильность, как правило, ведёт к росту цен опционов |
Применение греков в контрактах на крипто-опционы
В опционах часто в качестве базовых активов используются криптовалюты. При расчёте и использовании греков нет принципиальной разницы между криптовалютами и другими активами. Однако важно понимать, что криптовалюты могут демонстрировать высокую волатильность, что влияет на греков, зависящих от волатильности или направления, и может приводить к значительным колебаниям.
Заключение
Овладение четырьмя основными греками даёт возможность быстро оценивать свой риск-профиль при торговле опционами. Поскольку опционы предполагают определённую сложность, понимание таких ключевых инструментов, как греки, важно для ответственной торговли. Стоит отметить, что обсуждаемые здесь четыре показателя — не единственные. Чтобы углубить понимание опционов, вы можете изучить и второстепенные греки.