Как президенты влияют на фондовый рынок?

Хотя президенты оказывают минимальное прямое влияние на фондовый рынок, им часто приписывают заслуги при росте рынка и обвиняют при его падении. Однако принятие фискальных законов Конгрессом может менять настроение рынка. Федеральная резервная система, независимый государственный орган, существенно влияет на рынок, повышая или понижая процентные ставки. Если рынок бычий, популярность президента может возрасти, а при медвежьем рынке репутация президента может пострадать.

Основы

Президенты нередко получают и похвалу, и упрёки в связи с поведением фондового рынка в период их правления. Тем не менее их способность прямо и значительно влиять на экономику и финансовые рынки ограничена. В законодательной ветви власти Конгресс обладает полномочиями устанавливать налоговые ставки, одобрять бюджетные предложения и формировать экономические регламенты через принятие законов. Тем не менее существуют несколько каналов, через которые президент может оказывать влияние на экономику и финансовые рынки.

Как президенты влияют на фондовый рынок?

Президенты обладают значительными полномочиями в сфере регулирования бизнеса и рынков, поскольку отвечают за внедрение и исполнение законов. Это влияние может быть прямым или реализовываться через назначение членов кабинета, включая руководителя Департамента торговли и торговых представителей.

Кроме того, президент имеет право выдвигать кандидатуру председателя Федеральной резервной системы, который в сотрудничестве с другими членами правления ФРС и Федеральным комитетом по открытому рынку (FOMC) формирует денежно-кредитную политику. ФРС, выступающая как независимый государственный орган, отвечает за разработку политики, направленной на поддержание экономического роста, низкой инфляции и снижения безработицы.

Хотя эти монетарные меры могут влиять на фондовый рынок, ФРС обычно не принимает решения, ориентируясь исключительно на состояние рынка акций. Степень влияния во многом зависит от того, насколько жесткой (ястребиной) или мягкой (голубиной) будет позиция назначенного председателя ФРС по денежно-кредитной политике.

Президенты стремятся руководить страной в периоды экономического роста и подъёма фондового рынка, поскольку такие условия повышают их шансы на переизбрание. Как сказал Джеймс Карвилл, менеджер кампании Билла Клинтона, "It's the economy, stupid."

Генеральные директора на пути к президентству

Хотя ни один генеральный директор напрямую не стал президентом США, один заметный пример был близок к этой границе. Дональд Трамп, бывший председатель и президент The Trump Organization, перешёл к роли президента США. Другие предприниматели пробовали себя в политике, и в будущем возможны новые попытки.

Визиты президентов на Нью-Йоркскую фондовую биржу

Визиты действующих президентов на Нью-Йоркскую фондовую биржу случаются редко. Примечательно, что статуя Джорджа Вашингтона стоит через улицу у Federal Hall, хотя сама биржа только зарождалась во времена его президентства.

Заметный визит имел место 31 января 2007 года, когда президент Джордж Буш-младший посетил Нью-Йоркскую фондовую биржу. До этого он выступил с речью об экономике в Federal Hall, критикуя корпорации за чрезмерные компенсации руководителям. Он и представить не мог, что страна вскоре столкнётся с серьёзным финансовым кризисом, положившим начало самой продолжительной рецессии со времён Великой депрессии.

S&P 500 во время президентства Байдена

S&P 500 испытывал колебания в период президентства Джо Байдена. Он вступил в должность в январе 2021 года на фоне восстановления рынка после потерь, вызванных пандемией COVID-19. Тем не менее в январе 2022 года индекс столкнулся с препятствиями, когда ФРС начала повышать ставки для борьбы с инфляцией, что привело к продолжительному спаду большую часть 2022 года. Рынок остаётся волатильным, инвесторы спекулируют о масштабах и сроках будущих повышений ставок. Общая доходность S&P 500 за период его пребывания в должности составляет 8,65%, что подчёркивает влияние макроэкономических факторов, в первую очередь денежно-кредитной политики ФРС, над прямым влиянием президента на рыночную динамику.

Заключение

Президент обладает инструментами для формирования экономической политики и повестки, что потенциально может повлиять на работу фондового рынка. Однако чрезмерное приписывание президенту заслуг или вины за колебания рынка часто преувеличено, поскольку долгосрочные инвестиционные настроения в большей степени задают макроэкономические события.

Сильный и оптимистичный фондовый рынок может повысить популярность президента и быть выгодным для действующего лица на выборах. Напротив, медвежий рынок и пессимизм инвесторов могут омрачить электоральные перспективы. Таким образом, можно утверждать, что поведение фондового рынка во многом сильнее влияет на судьбу президенции, чем президент — на рынок.