Технологические пузыри: объяснение

Технологические пузыри характеризуются неустойчивым ростом рынка, раздуваемым спекуляциями в акциях технологических компаний. Обычно они возникают на поздних стадиях кредитного цикла и сопровождаются завышенными ценами на акции, основанными на нетрадиционных показателях. В этой статье рассматривается, что такое технологические пузыри, как они работают, и приводятся примеры из прошлого, включая дотком-пузырь и крипто-пузырь вокруг биткойна.

Основы

Технологический пузырь — это явление на финансовых рынках, при котором цены акций компаний, связанных с технологиями, быстро и неустойчиво растут, в основном из-за усиленной спекуляции. Такое поведение рынка часто приводит к раздутым оценкам технологических компаний, которые могут не поддерживаться их фундаментальными показателями. Ключевые характеристики технологического пузыря включают:

• Чрезмерная спекуляция: Пузырь образуется, когда избыток капитала ищет высокую доходность на насыщенных рынках, обычно возникая на поздних стадиях кредитного цикла.
• Бум IPO: Многие технологические компании стремятся выйти на биржу через первичные публичные размещения (IPOs) на пике пузыря, используя повышенный интерес инвесторов.
• Новые метрики: Для обоснования раздутых цен акций применяются нетрадиционные показатели, тогда как традиционные фундаментальные факторы отходят на второй план под влиянием оптимистичных прогнозов и спекуляций.
• Итоговый крах: Большинство технологических пузырей завершается резким обвалом, когда инвесторы понимают, что нереалистичные ожидания вряд ли оправдаются, что приводит к массовому исходу капиталов.

Дотком-пузырь

Дотком-пузырь, развернувшийся в конце 1990-х — начале 2000-х, является ярким примером характеристик и последствий технологического пузыря. Основным драйвером этого пузыря стала массовая волна интернет-компаний.

Причины и последствия

Спад дотком-пузыря стал очевиден, когда крупные поставщики телекоммуникационного оборудования, снабжавшие стартапы серверами и сетевым оборудованием, столкнулись со значительным снижением выручки. Этот спад оказал цепную реакцию на всю экономику и в конечном итоге привёл к рецессии в 2001 году.

Крипто-пузырь

Крипто-пузырь считается одним из наиболее заметных технологических пузырей в недавней истории. Он включал в себя стремительный рост цены биткойна с чуть более $10 в 2013 году до $20,000 в конце 2017-го. Технология, лежащая в основе биткойна, известная как блокчейн, стимулировала появление стартапов, привлекающих финансирование через первичные предложения токенов (ICOs).

Волнение вокруг ICO

В период крипто-пузыря многие стартапы проводили ICO, позволяя инвесторам покупать токены или монеты в обмен на финансирование. Эти токены можно было использовать на платформах стартапов или торговать на децентрализованных биржах, что похоже на спекулятивную торговлю интернет-акциями во время дотком-пузыря.

Бум и крах

В 2017 году цена биткойна выросла примерно на 2000% перед резкой коррекцией в начале 2018 года, что отражает волатильность цен, обычно присущую технологическим пузырям.

Заключение

Технологические пузыри характеризуются неустойчивым ростом рынка, вызванным спекуляциями в акциях технологических компаний. Такие пузыри часто возникают на поздних стадиях кредитного цикла и сопровождаются завышенными ценами на акции, основанными на нетрадиционных показателях. Дотком-пузырь и крипто-пузырь служат примерами последствий этих явлений. Инвесторам важно понимать риски, связанные с технологическими пузырями, и проявлять осторожность при принятии инвестиционных решений в секторе технологий.