Факторы, влияющие на цены на золото: резервы центробанков, курс доллара и другое

Золото — востребованный инвестиционный актив, цены на который неуклонно растут на протяжении последних 50 лет. На его стоимость влияют различные факторы: предложение, спрос со стороны фондов ETF, государственные запасы и роль золота как хедж против инфляции. Цены на золото часто движутся в противоположном направлении по отношению к доллару США. Основной источник предложения золота — добыча.

Основы

Золото ценится как инвестиция, для ювелирных изделий, а также в электронных и медицинских приборах. В феврале 2023 года его цена превысила $1,870 за унцию, что на $100 ниже абсолютных значений апреля 2022 года, но значительно выше показателей 50 лет назад. Что движет ростом цены?

Центральные банки увеличивают золотые резервы

Центральные банки по всему миру наращивают свои золотые резервы. В 2022 году лидером по темпам закупок выступил центральный банк Турции, за ним последовали Узбекистан, Индия и Катар. Эта тенденция способствовала росту цен на золото, поскольку многие страны переводят часть своих валютных резервов из бумажных валют в золото.

Обратная зависимость между золотом и долларом США

Цены на золото обычно движутся в противоположную сторону от курса доллара США, поскольку золото номинировано в долларах. Укрепление доллара, как правило, снижает цены на золото, тогда как ослабление доллара часто повышает спрос и цену на металл. Это делает золото популярным средством защиты от инфляции, поскольку рост инфляции чаще всего сопровождается ростом цен на золото.

Изначально, в 2022 году, рост инфляции и сильный доллар спровоцировали снижение цен на золото. Однако в период с сентября по октябрь 2022 года золото опустилось до минимума ниже $1,630 за унцию. Затем, по мере продолжения инфляции и усиления опасений рецессии, цены на золото восстановились и укрепились в четвертом квартале 2022 года и в 2023 году.

Промышленный и утилитарный спрос

В первой половине 2022 года ювелирная промышленность обеспечила 44% спроса на золото, основными потребителями выступали Индия, Китай и США. Еще 7,5% спроса приходилось на технологические и промышленные применения, такие как медицинские приборы и электроника. Цены на золото зависят от соотношения предложения и спроса: рост потребления для ювелирных изделий и электроники может подтолкнуть цены вверх.

Золото как «тихая гавань» в нестабильные времена

В периоды экономической неопределенности, например во время рецессий, золото становится популярным инвестиционным инструментом благодаря своей стойкой ценности. Его считают «тихой гаванью» для инвесторов, когда доходности облигаций, акций и недвижимости снижаются. Повышенный интерес к золоту способен поднять его цену. Золото защищает от экономических событий, таких как девальвация валюты, инфляция и политическая нестабильность.

В качестве инвестиции

На золото существует спрос со стороны биржевых инвестиционных фондов (ETF), которые похожи на акции, но представляют владение золотом. Крупнейший из них, SPDR Gold Trust (GLD), держал более 915 тонн золота в январе 2023 года. Некоторые ETF владеют физическим металлом, тогда как другие инвестируют в акции горнодобывающих компаний вместо физического золота.

Мировая добыча золота

Крупнейшие игроки в мировой добыче золота включают Китай, Южную Африку, США, Австралию, Россию и Перу. Мировое производство влияет на цену металла. В 2020 и 2021 годах производство составляло около 3 000 метрических тонн в год, что ниже пика в 3 300 тонн в 2018–2019 годах.

Объем добычи золота относительно стабилен с 2016 года, поскольку легко доступные месторождения истощаются. Горнякам приходится добывать руду с больших глубин, что ведет к росту затрат и усилению экологического воздействия. Это может способствовать повышению цен на золото.

Заключение

Золото всегда было и останется привлекательным активом. На его цену влияют несколько ключевых факторов: резервы центральных банков, курс доллара США и стремление защититься от инфляции и девальвации валюты. Эти факторы существенно формируют динамику цен на золото, делая его уникальной и востребованной инвестицией на финансовых рынках.