Что представлял собой фонд Asset-Backed Commercial Paper Money Market Fund (AMLF)?
AMLF был правительственной программой во время финансового кризиса 2008–2009 годов. Он предоставлял финансирование проблемным финансовым учреждениям, позволяя им выкупать высококачественные коммерческие бумаги. Это помогло сохранить стабильность фондов денежного рынка, несмотря на массовые изъятия средств инвесторами. На долю J.P. Morgan Chase и State Street Bank приходилось более 90% займов. Программа выдала 217 миллиардов долларов, из которых 150 миллиардов были выданы в первые 10 дней. Она завершила работу 1 февраля 2010 года.
Основы
Во время финансового кризиса 2008–2009 годов Совет управляющих Федеральной резервной системы учредил Asset-Backed Commercial Paper Money Market Fund (AMLF). Эта кредитная программа была направлена на предоставление нового финансирования американским финансовым институтам. Ее задача заключалась в том, чтобы позволить этим учреждениям выкупать обеспеченные активами коммерческие бумаги у паевых фондов денежного рынка. Таким образом программа стремилась предотвратить дефолты при выкупе паев инвесторами.
Как работал AMLF?
AMLF был запущен в ответ на банкротство Lehman Brothers в сентябре 2008 года. Мера была принята из-за нарушений на рынках краткосрочного кредитования, вызванных ростом требований инвесторов о выкупе паев.
Для решения ситуации Федеральная резервная система США объявила о предоставлении обеспеченных займов депозитным учреждениям и холдинговым компаниям банков. Эти займы предназначались для помощи учреждениям в покупке высококачественных обеспеченных активами коммерческих бумаг у фондов денежного рынка. Цель заключалась в поддержании платежеспособности фондов на фоне растущих оттоков средств.
AMLF стремился стабилизировать оттоки из фондов денежного рынка и улучшить ликвидность на рынке обеспеченных коммерческих бумаг и в целом на денежном рынке. Задача состояла в предотвращении дальнейшей ликвидации активов, что могло бы усугубить падение цен на активы и углубить финансовый кризис.
Краткая история AMLF
Программа AMLF была учреждена Федеральной резервной системой на основании полномочий, предоставленных разделом 13(3) Закона о Федеральной резервной системе. Ее целью было предоставление кредитных условий физическим и юридическим лицам в исключительных обстоятельствах, когда они не могли получить адекватное финансирование.
В ходе своей работы программа выдала значительные займы, причём основными заемщиками стали J.P. Morgan Chase и State Street Bank and Trust Company. AMLF успешно помог этим учреждениям справиться с существенными оттоками средств. В конечном итоге программа завершила деятельность, и все займы по ней были полностью погашены вместе с начисленными процентами.
Заключение
Фонд Asset-Backed Commercial Paper Money Market Fund сыграл критически важную роль в стабилизации фондов денежного рынка во время финансового кризиса 2008–2009 годов. Программа предоставила необходимое финансирование проблемным финансовым учреждениям, позволив им выкупать высококачественные коммерческие бумаги и поддерживать платежеспособность фондов. AMLF завершил свою работу успешно: все выданные по программе займы были полностью возвращены вместе с начисленными процентами.