Что такое wrapped-токены?

Криптовалюты ввели революционную концепцию — wrapped-токены, которые фактически привязывают стоимость одного цифрового актива к другой криптовалюте. Эта продуманная система помещает исходный актив в защищённое цифровое хранилище, называемое wrapper. В результате на другой блокчейн создаётся реплика токена.

Главная мотивация создания wrapped-токенов вытекает из разных функций, которые предлагают различные блокчейны. Поскольку они работают независимо, эти блокчейны не «общаются» друг с другом, что препятствует бесшовной интеграции. Например, блокчейны Bitcoin и Ethereum не знают о событиях на платформах друг друга. Wrapped-токены помогают преодолеть этот разрыв, создавая мосты между разнообразными блокчейнами.

Основы

Интероперабельность между разными блокчейнами долгое время оставалась проблемой, из‑за чего криптоэнтузиасты не могли использовать некоторые активы на множестве платформ. Это происходит из‑за невозможности просто перенести монеты с одного блокчейна на другой.

Однако появилась прорывная альтернатива: wrapped-токены. Эти цифровые активы дают обходной путь, позволяя пользователям применять нативные активы на других блокчейнах. Будь то использование BTC в Ethereum или ETH в Polygon, wrapped-токены обеспечивают бесшовную кросс‑чейн функциональность.

Что такое wrapped-токен?

Wrapped-токен важен в криптоиндустрии, поскольку представляет собой токенизированную версию другой цифровой валюты. Он спроектирован так, чтобы зеркально отражать стоимость базового актива и обычно может быть обменян (или «распакован») обратно в исходный актив в любой момент. Часто wrapped-токены выпускаются для представления активов, которые изначально не существуют на блокчейне, где они эмитируются.

Похожим образом на стейблкоины, wrapped-токены получают свою стоимость из внешнего актива. Но если стейблкоины часто привязаны к фиату, то wrapped‑токены базируются на активах, нативно существующих в других блокчейнах.

Блокчейны, как отдельные системы, не имеют надёжного механизма для бесшовной передачи данных между собой. Здесь и проявляется значение wrapped-токенов: они стимулируют повышенную интероперабельность между разными сетями. По сути, базовые токены через механизм «заворачивания» получают способность пересекать границы блокчейнов и обеспечивать кросс‑чейн функциональность.

Важно отметить, что сложности процессов обёртывания и распаковки не должны ложиться на обычных пользователей. Для них работа с wrapped-токенами сводится к обращению с любой другой криптовалютой: их можно торговать на рынке. Например, рынок WBTC/BTC на биржах показывает, как просто получить доступ и торговать wrapped‑токенами.

Как работают wrapped-токены?

В нашем разборе wrapped-токенов рассмотрим Wrapped Bitcoin (WBTC) как яркий пример — это версия Bitcoin, токенизированная в сети Ethereum. WBTC, будучи токеном стандарта ERC-20, тщательно сконструирован так, чтобы сохранять паритет стоимости с Bitcoin и позволять использовать BTC внутри сети Ethereum.

Роль кастодианов в экосистемах wrapped-токенов 

Обычно wrapped-токены требуют наличия кастодианов — организаций или сущностей, хранящих эквивалентную сумму базового актива. Кастодианами могут быть мерчанты, мультиподписи (multisig), децентрализованные автономные организации (DAO) или даже смарт‑контракты. В случае WBTC за каждый эмитированный WBTC кастодиан должен иметь равное количество BTC, причём доказательство резерва публично фиксируется в блокчейне.

Процесс обёртывания 

Чтобы понять нюансы процесса обёртывания, представьте, что мерчант переводит BTC кастодиану для чеканки токенов. Затем кастодиан создаёт соответствующее количество WBTC в сети Ethereum, отражая полученные BTC. Когда возникает необходимость вернуть WBTC обратно в BTC, мерчант отправляет запрос на сжигание кастодиану, что запускает выпуск BTC из резервов. По сути, кастодиан выступает и обёрткой, и распаковкой. Управление мерчантами и кастодианами в экосистеме WBTC осуществляется через DAO.

Различие между wrapped-токенами и Tether (USDT) 

Некоторые участники сообщества могут ошибочно называть Tether wrapped-токеном, но это неточно. Хотя USDT обычно торгуется 1:1 с USD, Tether не хранит точный эквивалент физического доллара за каждую единицу USDT. Их резервы включают наличные, разнообразные эквиваленты, активы и задолженности по кредитам. Тем не менее концептуально можно сравнить: каждый USDT фактически представляет собой «завёрнутую» версию фиатного доллара.

Потенциал wrapped-токенов в сети Ethereum

В экосистеме Ethereum wrapped-токены популярны, поскольку позволяют включать токены из других блокчейнов, следуя стандарту ERC-20. Это позволяет пользователям безболезненно использовать ненативные активы в сети Ethereum. При этом обёртывание и распаковка на Ethereum требуют оплаты газа, что следует учитывать.

Ярким примером wrapped-токена в Ethereum является wrapped Ether (WETH). Кратко напомним: ETH (Ether) — базовая валюта сети Ethereum для оплаты транзакций, а ERC-20 — технический стандарт для выпуска токенов в Ethereum. Токены вроде Basic Attention Token (BAT) или OmiseGO (OMG) являются примерами ERC-20 токенов.

Однако ETH появился до стандарта ERC-20 и потому изначально не соответствовал ему. Это создаёт трудности, когда децентрализованным приложениям (DApps) требуется удобная конвертация между ether и ERC-20 токенами. Для решения этой проблемы был создан wrapped Ether — токенизированная версия ether, полностью соответствующая стандарту ERC-20. WETH служит совместимой заменой ether в сети Ethereum.

Преимущества использования wrapped-токенов

Межцепочная совместимость

Хотя разные блокчейны имеют собственные стандарты токенов (например, ERC-20 для Ethereum или BEP-20 для BSC), эти стандарты ограничены рамками своих цепочек. Wrapped-токены меняют правила, позволяя использовать не‑нативные токены на других блокчейнах и способствуя беспрецедентной связанности.

Рост ликвидности и эффективность капитала 

Принятие wrapped-токенов приносит значительные выгоды для ликвидности и эффективности капитала как в централизованных, так и в децентрализованных обменниках. Объединяя неиспользуемые активы и подключая их к разным сетям, мы создаём новую взаимосвязанную систему ресурсов, ранее разделённых между собой.

Сокращение времени транзакций и издержек 

Одно из ключевых преимуществ wrapped-токенов — возможность уменьшить проблемы со скоростью и стоимостью транзакций. Хотя Bitcoin обладает высокой надёжностью, его скорость и комиссии могут быть проблемой. Используя завернутую версию BTC в сети с более быстрыми транзакциями и низкими комиссиями, эти ограничения можно эффективно сгладить, улучшая пользовательский опыт.

Ограничения, связанные с wrapped-токенами

В современном ландшафте большинство реализаций wrapped-токенов требуют определённой степени доверия к кастодиану, который хранит базовые средства. Текущие технологии пока не позволяют полностью реализовать кросс‑чейн транзакции без участия посредников: многие решения опираются на кастодианов. Тем не менее разрабатываются более децентрализованные альтернативы, которые в будущем могут предложить trustless чеканку и выкуп wrapped‑токенов.

Стоит учитывать, что чеканка wrapped-токенов может быть дорогостоящей из‑за высоких gas‑комиссий. Кроме того, участникам следует учитывать возможный проскальзывание в процессе чеканки.

Заключение

Использование wrapped-токенов позволяет строить мосты между разными блокчейнами. Wrapped-токен представляет актив из другой цепочки, что улучшает совместную работу различных крипто- и DeFi‑платформ. Применение wrapped‑токенов повышает эффективность использования капитала и облегчает совместное использование ликвидности между приложениями.