Что такое Xetra?
Группа Deutsche Börse управляет торговой технологической платформой Xetra. С момента запуска в 1997 году она стала основной площадкой для торговли акциями на всех немецких биржах, обеспечивая более 90% сделок. Xetra была одной из первых в мире электронных торговых систем и по‑прежнему включает в листинг индекс DAX. Благодаря расширенным возможностям Xetra предоставляет большую гибкость в отображении глубины ордеров на рынке и предлагает торговлю акциями, фондами, облигациями, варрантами и товарными контрактами. Торговая активность на Xetra происходит с 9:00 до 17:30 по местному времени с понедельника по пятницу, за исключением основных праздничных дней.
Основы
Xetra — электронная фондовая биржа, базирующаяся во Франкфурте, и важный элемент торговой инфраструктуры Германии. Под руководством Группы Deutsche Börse эта платформа была запущена в 1997 году. Она обеспечивает электронную торговлю различными финансовыми инструментами, включая акции, фонды, облигации, варранты и товарные контракты.
Примечательно, что Xetra контролирует львиную долю торговой активности в Германии. Кроме того, платформа обеспечивает значительную часть, примерно одну треть, объёма торгов биржевых фондов (ETF) на континенте. Инвесторы, выбирающие Xetra, получают преимущества низких издержек, прозрачности и быстрой скорости исполнения — ключевых факторов в современной динамичной финансовой среде.
Xetra: немецкий центр электронной торговли
Xetra, расположенная во Франкфурте-на-Майне, является инновационной полностью электронной торговой платформой, управляемой Группой Deutsche Börse — многофункциональной структурой, охватывающей листинг, торговлю, клиринг, расчёты, кастодиальные услуги, управление ликвидностью и другие сервисы.
Запущенная в 1997 году, Xetra быстро стала доминирующей платформой для торговли акциями на Франкфуртской фондовой бирже (FRA), обеспечивая более 90% всех операций с акциями в Германии. Кроме того, Xetra играет заметную роль в масштабах Европы, обеспечивая примерно 30% торгов ETF.
Эта современная платформа даёт инвесторам исключительную гибкость, позволяя видеть глубину рынка. Она обеспечивает недорогую и прозрачную торговлю с быстрым исполнением ордеров, что особенно важно для ликвидных акций, таких как те, что входят в индекс DAX, представляющий 40 крупнейших и наиболее ликвидных немецких компаний на FRA.
Торговое окно Xetra работает по будням с 9:00 до 17:30 по местному времени; торги приостанавливаются в основные праздничные дни. Платформа проводит открывающий аукцион в 8:50 и закрывающий аукцион в 17:30. По состоянию на 2023 год обширная сеть Xetra насчитывала 143 участника торгов, около половины из которых базируются в Германии, что подчёркивает её глобальное значение.
Xetra и другие электронные торговые системы
Несмотря на статус одной из крупнейших в мире электронных торговых систем, Xetra разделяет наследие с несколькими предшествовавшими решениями, которые проложили путь автоматизации торговли. В 1969 году первый шаг к автоматизированной торговле среди американских организаций сделал Instinet, первоначально называвшийся Institutional Networks. Nasdaq последовал за ним в 1971 году, создав собственную автоматизированную систему. Эти системы трансформировали размещение заявок на торговлю, хотя изначально многие операции проводились по телефону. Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) внедрила систему Designated Order Turnaround (DOT), позволявшую направлять заявки напрямую специалистам торгового зала. В 1984 году возникновение SuperDOT увеличило объёмы акций, отправляемых на торги, до почти 100 000 за раз. Nasdaq в ответ ввёл Small Order Execution System (SOES) в конкуренцию с NYSE.
Сегодня электронная торговля доминирует в финансовой индустрии, вытеснив физические торговые этажи благодаря распространению интернета. Лишь немногие биржи сохраняют физические торговые площадки, большинство же перешло на глобальные электронные платформы, такие как Xetra. Однако этот переход сопряжён с новыми рисками, в первую очередь с возрастанием угроз кибербезопасности.
Хотя отдельные лица уязвимы перед кибератаками, крупные структуры, включая бизнес и правительственные системы, чаще становятся мишенью злоумышленников. Министерство внутренней безопасности США применяет передовые меры киберзащиты для охраны чувствительной государственной информации от иностранных государств, хакеров и других угроз. Финансовые системы, обрабатывающие данные о кредитных картах пользователей, а также биржи находятся в группе повышенного риска в цифровую эпоху.
Заключение
Под управлением Группы Deutsche Börse Xetra с 1997 года играет доминирующую роль в электронной торговле, обрабатывая более 90% сделок с акциями в Германии и значительную долю европейских операций с ETF. Сегодня электронная торговля превалирует над традиционной биржевой торговлей, но в то же время требует усиленных мер кибербезопасности. В условиях постоянных изменений Xetra продолжает влиять на развитие электронной торговли.