Что такое дефолт?

Дефолт происходит, когда заемщик не выплачивает необходимые платежи по долгу. Он может возникнуть по обеспеченному долгу, например по ипотеке, обеспеченной недвижимостью, или по необеспеченному долгу, такому как задолженность по кредитным картам или студенческим кредитам. Дефолты могут привести к юридическим требованиям к заемщику и ограничить его будущий доступ к кредитным возможностям.

Основы

В финансовом смысле дефолт означает невыполнение обязательных выплат процентов или основной суммы долга, независимо от того, идет ли речь о кредите или оценном инструменте. Физические лица, корпорации и государства могут столкнуться с ситуациями дефолта по своим долговым обязательствам. Оценка риска дефолта является критическим фактором для кредиторов при анализе возможных финансовых проблем.

Сценарии дефолта

Ситуации дефолта могут возникать в контексте обеспеченных долгов, например ипотечного кредита, связанного с недвижимостью, или кредита для бизнеса, обеспеченного активами компании. Невыплата заемщиком своевременных платежей ставит под угрозу обеспеченный актив или залог и может привести к дефолту. В случае облигаций компания, испытывающая трудности с выплатой купонов, также считается находящейся в дефолте.

Необеспеченные долги, такие как непогашенные остатки по кредитным картам, также уязвимы к дефолтам. Помимо финансовых последствий, дефолт ухудшает кредитный рейтинг заемщика, что может ограничить его возможность получать кредиты в будущем.

Юридические последствия дефолта: обеспеченные против необеспеченных долгов

Кредиторы или инвесторы могут прибегать к юридическим действиям для взыскания средств в случае дефолта физического лица, бизнеса или страны. Возможность восстановления средств зависит от различия между обеспеченным и необеспеченным долгом.

Обеспеченный долг

В случаях дефолта по обеспеченному долгу кредитор имеет законные права на конкретные активы, полученные по займу. Например, при дефолте по ипотеке банк может прибегнуть к лишению права выкупа (foreclosure) на обеспеченную недвижимость. Аналогично, дефолт по автокредиту может привести к изъятию транспортного средства. Корпорации, не выплачивающие обеспеченные долги, могут подать на банкротство в качестве защитной меры, что открывает возможность для переговоров с кредиторами.

Необеспеченный долг

Дефолты по необеспеченным долгам, охватывающим такие ситуации, как неоплаченные медицинские счета и задолженности по кредитным картам, не имеют активов в качестве залога. Тем не менее кредиторы сохраняют юридические претензии в случае дефолта. Компании по выпуску кредитных карт обычно предоставляют несколько месяцев льготного периода перед объявлением счета в состоянии дефолта. Через шесть месяцев просрочки долг списывается как безнадежный ("charged off") и считается убытком для кредитора. Списанный долг может быть продан коллекторскому агентству, которое может инициировать юридические действия, такие как наложение залогового обременения или получение судебного решения против активов заемщика. Судебный залог предоставляет кредиторам право изъять имущество должника, если контрактные обязательства остаются невыполненными.

Управление дефолтом по студенческим кредитам: стратегии и меры помощи

Студенческие кредиты представляют собой форму необеспеченного долга, аналогичную кредитным картам. Дефолт по студенческому кредиту имеет сходные последствия с невыплатой по кредитным картам: ухудшение кредитного рейтинга, снижение кредитоспособности и ограничение будущих возможностей по займам. Дефолт по федеральным студенческим кредитам может привести к удержанию заработной платы.

Просрочка и процесс дефолта

Когда платеж просрочен на 90 дней, заем считается официально просроченным, что приводит к падению кредитного рейтинга и отражается в основных кредитных бюро. Низкий кредитный рейтинг может помешать одобрению новых кредитов или привести к повышенным процентным ставкам. Потенциальные работодатели и арендодатели могут проверять кредитные рейтинги, что влияет на трудоустройство и аренду жилья.

Кредит переходит в состояние дефолта, если платеж просрочен на 270 дней; примерно треть заемщиков федеральных студенческих кредитов сталкивается с дефолтом в какой-то момент. Те, кто не вступают в соглашение о реабилитации с Default Resolution Group, могут столкнуться с последствиями, включая удержание налоговых возвратов, арест федеральных выплат (до 15% чистой зарплаты) и другие санкции.

Реабилитация и консолидация

Варианты для заемщиков в дефолте включают участие в программе реабилитации федеральных студенческих займов или консолидацию кредитов через Federal Student Aid. Ранняя коммуникация с кредиторами может привести к приемлемым планам погашения или помощи в получении отсрочки или временного освобождения от платежей.

Меры поддержки

Во время пандемии COVID-19 Министерство образования приостановило платежи по студенческим кредитам и начисление процентов. Хотя платежи возобновились в октябре 2023 года, DOE в апреле 2022 года запустило инициативу "Fresh Start", чтобы помочь заемщикам в дефолте. Эта временная программа, действовавшая до сентября 2024 года (если не была продлена), приостановила взыскания, позволила подавать заявки на федеральную помощь студентам и отображала кредит как "актуальный", а не "в процессе взыскания" в кредитных отчетах.

Проблемы государственного долга: динамика суверенного дефолта

Суверенный дефолт возникает, когда страна не выполняет свои финансовые обязательства и при этом не поддается принудительному исполнению через обычные суды. В отличие от физических или корпоративных должников, государства в дефолте сталкиваются с множеством рисков и осложнений. Часто за дефолтом следуют экономические рецессии или девальвация валюты, а страна, объявившая дефолт, может оказаться исключенной из долговых рынков на длительный срок.

Ряд факторов, таких как политическая нестабильность, экономическое неправильное управление или банковский кризис, может спровоцировать суверенный дефолт. В 2015 году Греция не выплатила платеж в размере $1,73 млрд МВФ до получения дополнительного долга по программе помощи от Европейского союза.

В заметном событии агентство Fitch понизило кредитный рейтинг США с AAA до AA+ 1 августа 2023 года. Понижение было объяснено ожидаемым «фискальным ухудшением» в последующие три года, при этом повторяющиеся переговоры федерального правительства по потолку государственного долга в последний момент были названы одной из причин. Комитет по бюджету США отметил, что это всего лишь второй случай в истории страны, когда рейтинговое агентство предприняло подобный шаг.

Невыполнение фьючерсных контрактов

Невыполнение условий фьючерсного контракта также считается дефолтом. Обычно дефолт проявляется в неспособности рассчитать контракт к оговоренной дате. Фьючерсный контракт представляет собой обязательное соглашение о будущей сделке, связанной с конкретным товаром или активом. Стороны обязуются купить или продать по определенным датам и ценам. Дефолт по таким контрактам может привести к юридическим действиям, включая взыскания и судебные иски против стороны, не выполнившей обязательства.

Последствия дефолта по кредиту

Дефолт по кредиту влечет за собой различные последствия, в том числе:

1. Отрицательные записи в кредитном отчете заемщика и понижение кредитного рейтинга, который является числовой оценкой платежеспособности.
2. Снижение шансов на получение кредита в будущем.
3. Повышенные процентные ставки по новым займам.
4. Удержание заработной платы — законный процесс, при котором третья сторона удерживает платежи непосредственно из заработной платы или банковского счета заемщика, сопровождаемый дополнительными штрафами.
5. По данным Experian, запись о дефолте хранится в кредитных отчетах и влияет на рейтинг в течение семи лет.

Финансовый кризис в Пуэрто-Рико: реальный пример

В 2015 году Пуэрто-Рико допустило дефолт, частично заплатив $628 000 по обязательству в $58 млн по облигациям. После экономических трудностей, вызванных ураганом Мария в 2017 году, долговой кризис на острове усугубился.

Чтобы решить финансовые проблемы, Пуэрто-Рико в 2019 году объявило план по сокращению долга с $129 млрд до примерно $86 млрд, что стало крупнейшим банкротством в истории США. Это банкротство, санкционированное законом Конгресса 2016 года, подпадало под действие PROMESA (Puerto Rico Oversight, Management, and Economic Stability Act), который также учредил финансовый совет для надзора за общественными финансами. В начале 2022 года судья США одобрил план реструктуризации в рамках процедуры банкротства, сократив государственный долг Пуэрто-Рико с $70 млрд до $37 млрд.

Заключение

Дефолт, характеризующийся неспособностью выполнить обязательные выплаты процентов или основной суммы долга, охватывает частных лиц, бизнес и государства. Невыполнение обязательств, будь то по ипотеке, студенческому кредиту или личному займу, влечет за собой ухудшение кредитного рейтинга, ограничение доступа к новым кредитам и потенциальное изъятие активов или удержание заработной платы. Для корпораций дефолт проявляется в неспособности выплатить купоны по облигациям. На национальном уровне суверенный дефолт возникает, когда страна не выполняет свои долговые обязательства.