Что такое доходность SEC?

Доходность SEC — распространённый метод расчёта доходности облигаций, позволяющий корректно сравнивать разные выпуски. Инвесторы используют этот расчёт, чтобы оценить, какие доходы можно ожидать за 12 месяцев, если фонд сохранит текущую доходность до конца года.

Основы

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) разработала доходность SEC как стандартизированный метод расчёта доходности в облигационных фондах, чтобы обеспечить сопоставимость оценок. Этот метод опирается на данные за последние 30 дней, указанные в отчётности фонда, учитывает выплаченные дивиденды и начисленные проценты за этот период и вычитает расходы фонда. Доходность SEC, также называемая «стандартизированной доходностью», даёт точную оценку показателей фонда.

Что такое доходность SEC?

При оценке облигационных фондов доходность SEC служит важным ориентиром потенциальной процентной доходности для инвесторов. Благодаря своей надёжности и устойчивости в течение месяца она облегчает сравнение паевых и биржевых фондов (ETF). Полученная величина показывает прогнозируемую доходность за 12 месяцев при условии сохранения текущей ставки. Каждый фонд обязан рассчитывать эту величину, что отличает её от Distribution Yield, часто отображаемой на сайтах по облигациям.

Расчёт доходности SEC 

Метод расчёта доходности SEC применяется разными фондами ежемесячно, за исключением американских фондов денежного рынка, которые рассчитывают и публикуют семидневную доходность SEC. Стандартизированная формула для 30-дневной доходности SEC включает четыре ключевых переменных:

• a: Проценты и дивиденды, начисленные за предшествующие 30 дней
• b: Начисленные расходы за тот же 30‑дневный период, за вычетом возмещений
• c: Среднее число акций, имеющих право на выплаты, рассчитанное ежедневно
• d: Максимальная цена за акцию в последний день расчётного периода

Формула для годовой 30-дневной доходности SEC:

2 x (((a - b) / (c x d) + 1) ^ 6 - 1)

Пример расчёта доходности SEC

Рассмотрим пример инвестиционного фонда X, который получил $12,500 дивидендов и $3,000 процентов. Фонд понёс расходы в размере $6,000, с возмещением $2,000. При 150,000 акций, имеющих право на выплаты, и максимальной цене акции $75 в день расчёта, значения будут такими:

• a = $12,500 + $3,000 = $15,500
• b = $6,000 - $2,000 = $4,000
• c = 150,000 
• d = $75

Применяя эти значения в формуле:

30-day yield = 2 x ((($15,500 - $4,000) / (150,000 x $75) + 1) ^ 6 - 1) = 1.23%

Заключение

Доходность SEC — важный инструмент для сравнения доходности облигаций, который помогает инвесторам оценить потенциальные доходы за 12 месяцев при условии сохранения текущей доходности фонда. Разработанная Комиссией по ценным бумагам и биржам США, эта стандартизированная методика обеспечивает прозрачность и справедливость. Учитывая последние 30 дней, дивиденды, проценты и расходы, доходность SEC даёт точную оценку эффективности и отличается от распределительной доходности. Расчёт включает несколько переменных, что показано на практическом примере. В целом доходность SEC даёт инвесторам важную информацию для обоснованных решений при вложениях в облигации.