Что такое освобождаемые сделки?

Освобождаемые сделки не требуют регистрации. В большинстве случаев освобождаемые ценные бумаги также освобождены от налогов. На такие сделки распространяются определённые правила, включая положения по противодействию мошенничеству.

Основы

Один из типов сделок с ценными бумагами — освобождаемые сделки — предоставляет компаниям уникальное преимущество, освобождая их от необходимости подавать регистрации в регулирующие органы. Однако это освобождение применяется при соблюдении определённых условий, в том числе когда число ценных бумаг относительно невелико по сравнению с деятельностью эмитента и отсутствует выпуск новых бумаг. Изучение понятия освобождаемых сделок даёт ценные сведения об этой особеннной стороне рынка ценных бумаг.

Что такое освобождаемые сделки?

Освобождаемые сделки на фондовом рынке — это такие сделки, которые не требуют регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Основанием для освобождения служит их особый характер. Параллельно важную роль играют налоговые освобождения для ценных бумаг, одобренных государством.

Освобождаемые сделки представляют упрощённый подход, сокращая объём бумажной работы, связаной с относительно незначительными операциями. Например, неудобно было бы подавать документы в SEC каждый раз, когда неисполнительный сотрудник хочет продать обычные акции компании, приобретённые по плану покупки акций сотрудниками.

Одним из вариантов освобождаемых сделок является частное размещение или предложение по Reg D, при котором ценные бумаги продаются частным образом аккредитованным инвесторам, минуя публичное предложение. SEC определяет аккредитованного инвестора следующим образом:

• Страховые компании, банки, компании по развитию бизнеса, компании по инвестициям в малый бизнес или зарегистрированные инвестиционные компании.
• Планы вознаграждения сотрудников, администрируемые зарегистрированными инвестиционными компаниями, банками или страховыми компаниями.
• Налогово-освобождённые благотворительные организации.
• Физические лица с чистыми активами более $1 миллиона, исключая основное место проживания.
• Физические лица с доходом свыше $200 000 или совместным доходом свыше $300 000 с супругом за последние два года.
• Предприятия, принадлежащие аккредитованным инвесторам.
• Генеральные партнёры, исполнительные должностные лица или директора продающей компании.
• Трасты с активами не менее $5 миллионов, при условии, что они не были созданы исключительно для приобретения рассматриваемых ценных бумаг.

Эти данные проясняют тонкости освобождаемых сделок, предлагая упрощённый и эффективный путь в сложной сфере фондового рынка.

Важно отметить, что даже в контексте освобождаемых сделок инвесторы и компании несут ответственность за вводящие в заблуждение или ложные заявления. Освобождаемые сделки не дают иммунитета от общих положений нормативных актов, которые включают требования по отчётности и другие существенные обязательства.

Навигация по освобождаемым сделкам: ключевые моменты

В ландшафте сделок с ценными бумагами существуют различные категории освобождаемых сделок. Reg A, обычно известный как предложения малых предприятий, позволяет эмитентам привлечь до $5 миллионов в течение года, облегчая доступ к капиталу для небольших компаний. Предложения по правилу 147, называемые внутригосударственными предложениями, также подпадают под освобождение. Сделки с участием финансовых учреждений, доверительных управляющих и андеррайтеров страховых компаний могут считаться освобождаемыми. Кроме того, непрошенные ордера, выполненные по поручению клиента через брокера, признаются освобождаемыми сделками.

Как правило, освобождаемые сделки связаны с ограниченным капиталом или ориентированы на аккредитованных или квалифицированных инвесторов, что освобождает их от полной регистрации. Однако важно подчеркнуть, что такие сделки не полностью освобождены от регулирования, включая положения по противодействию мошенничеству. Участники, такие как инвесторы и компании, всё ещё могут нести ответственность за вводящие в заблуждение или ложные заявления о компании, оферте или ценных бумагах, даже если сделка освобождена.

Хотя освобождаемые сделки могут обходиться без регистрации у государственных регуляторов ценных бумаг, эти органы по-прежнему сохраняют право расследовать мошенничество, взимать применимые государственные сборы и обеспечивать соблюдение требований по подаче документов. Следовательно, компании обязаны соблюдать государственные правила по ценным бумагам, даже если их предложения и сделки подпадают под федеральные освобождения.

Заключение

Освобождаемые сделки позволяют компаниям избежать требований регистрации перед регулирующими органами при соблюдении определённых условий. Такие сделки часто подразумевают относительно небольшое число ценных бумаг и исключают выпуск новых бумаг. Освобождаемые ценные бумаги во многих случаях также обладают налоговым освобождением. Тем не менее важно понимать, что освобождаемые сделки подпадают под конкретные правила, включая положения по противодействию мошенничеству. Инвесторы и компании несут ответственность за вводящие в заблуждение или ложные заявления даже в рамках освобождаемых сделок. Несмотря на возможность обхода федеральной регистрации, необходимо соблюдать государственные правила по ценным бумагам, поскольку государственные органы сохраняют полномочия по расследованию мошенничества и обеспечению соблюдения требований по подаче документов. Тщательное соблюдение правил при работе с освобождаемыми сделками помогает компаниям воспользоваться упрощённым подходом в сложном мире фондового рынка.