Что такое схема «poop and scoop»?
Нелегальная схема, называемая «poop and scoop», предполагает, что небольшая группа намеренно распространяет ложную информацию об акции, чтобы снизить её цену. Эта тактика стала проще с ростом онлайн‑сообществ и финансовых дискуссионных групп. Участие в «poop and scoop» может повлечь за собой юридические последствия и возможное преследование со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).
Основы
В схеме «poop and scoop» лица с инсайдерской информацией распространяют ложные сведения, слухи и компрометирующие детали, чтобы манипулировать стоимостью акций. Их цель — обвалить цену, чтобы потом приобрести бумаги по сниженной цене, так называемый «scoop». В случае успеха они извлекают выгоду из массовых распродаж на рынке, вызывающих значительное падение курса. Регуляторы рынка ценных бумаг, включая SEC, решительно выступают против практики «poop and scoop» и принимают юридические меры в отношении причастных лиц.
Как работает тактика «poop and scoop»?
«Poop and scoop» — это преднамеренная стратегия манипулирования рыночной ценой ценной бумаги путем распространения или продвижения ложной негативной информации о компании или активе. Участники этой схемы стремятся купить целевую бумагу по сниженной цене, считая, что временно пониженная рыночная цена не отражает реальной стоимости актива. Позже они намерены продать купленные позиции с прибылью.
SEC квалифицирует «poop and scoop» как форму манипулирования рынком и мошенничества с ценными бумагами в соответствии с Законом о торговле ценными бумагами 1934 года. Это признано незаконной деятельностью, влекущей за собой возможные юридические санкции. Эта стратегия противопоставлена подходу «pump and dump», когда лица распространяют ложную информацию, чтобы искусственно поднять цену ценной бумаги и затем продать её по значительно более высокой стоимости.
Хотя «pump and dump» встречается чаще, поскольку может приносить существенную прибыль с малоценных акций, «poop and scoop» реже. Потенциальная прибыль обычно выше при надувании и последующей продаже низкоценных акций, чем при целенаправленном обесценивании и продаже хорошо зарекомендовавших себя дорогостоящих бумаг. Тем не менее участие в обеих практиках является незаконным и может привести к наказанию со стороны SEC в США.
Шорт и искажение
Неэтичные трейдеры иногда применяют незаконную тактику, называемую «short and distort». Они занимаются шорт‑продажами — берут ценные бумаги в заем, продают их и затем выкупают по более низкой цене. Вместо того чтобы купить по скидке, вызванной естественным падением, они умышленно распространяют дезинформацию, чтобы обесценить актив и получить прибыль.
Другой сценарий — активистский хедж‑фонд, который публично наращивает короткую позицию и одновременно запускает кампанию против определённых корпоративных решений. В этом случае оппортунисты могут помогать фонду, усиливая негативные новости и привлекая внимание к акциям, в итоге получая выгоду от сложившейся ситуации и наращивая короткие позиции.
Wash trading и bear raiding
Рынок уязвим для двух манипулятивных практик: «wash trading» и «bear raiding». Wash trading предполагает многократные покупки и продажи ценной бумаги для создания ложного впечатления высокого спроса. Bear raiding происходит, когда инвестор ожидает падения цены акции и агрессивно продаёт её, пытаясь подорвать стоимость. Медведи — противоположность быкам, которые покупают акции в расчёте на рост их цены.
Влияние технологического прогресса
Рост онлайн‑сообществ и платформ способствовал распространению дезинформации, с которой компаниям трудно бороться. Даже при сильных PR‑командах на их деятельность воздействуют регуляторные ограничения. Один твит может резко повлиять на цену акций, и регуляторам сложно установить намерения авторов соцсетевых публикаций.
Алгоритмы высокочастотной торговли оказывают смешанное влияние на манипулятивные тактики вроде «poop and scoop». Алгоритмы, реагирующие на фейковые новости, могут увеличить прибыль манипуляторов и усилить социальные издержки. С другой стороны, алгоритмы, настроенные на фильтрацию лжи, могли бы смягчить проблему. Однако есть риск, что «умные» алгоритмы будут использоваться вместе с ботами‑распространителями фейков, обманывая менее совершенные алгоритмы и трейдеров и нанося более значительный урон рынку.
Реальный пример «poop and scoop»
Джеймс Алан Крэйг, шотландец, был обвинён SEC в нарушении законов о ценных бумагах в ноябре 2015 года. Он твитил ложные заявления с фейковых аккаунтов, похожих на настоящие исследовательские фирмы. Крэйг пытался заработать на вызванных колебаниях цен, покупая и продавая акции, но его попытки в большинстве случаев оказались неудачными.
В одном случае он твитнул с аккаунта, похожего на Muddy Waters, ложно заявив, что компания Audience Inc. находится под следствием. Это вызвало падение цены акций Audience Inc. на 28%. На следующий день, используя аккаунт, похожий на Citron Research, Крэйг твитнул о том, что Sarepta Therapeutics Inc. якобы расследуется, что привело к снижению курса Sarepta на 16%.
Вывод
Мотивы, стоящие за «poop and scoop», и у инвесторов‑хедж‑фондов временами очень схожи: обе стороны стремятся распространять информацию, чтобы понизить цену акции и затем купить подешевевшие бумаги. Однако «poop and scoop» — это преднамеренная тактика манипуляции, тогда как активистский хедж‑фонд можно рассматривать как часть действующей капиталистической системы. Участники схемы «poop and scoop» могут быть привлечены к ответственности и преследоваться Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).