Call money oranı, bankaların brokerlere teminat (marj) kredileri için uyguladığı faiz oranıdır. Marj ticareti kaldıraçlı kazanç sağlar, ancak kayıpları da büyütür.
Temeller
Banka tarafından brokerlere verilen kısa vadeli bir kredi, brokerlerin bu parayı yatırımcıların marj hesaplarına aktarması için kullandığı ve call money oranı olarak bilinen bir faiz oranına tabidir. Bu tür kredi derhal geri ödenmelidir ve brokerler veya yatırımcılar için belirlenmiş bir geri ödeme süresi yoktur. Marj hesabı sahibi yatırımcı, brokerin marj hizmetini kullanması karşılığında brokerine call money oranı ile birlikte bir hizmet ücreti öder.
Call Money Oranı Nasıl Çalışır?
Call money oranı, diğer adıyla broker kredi oranı, aracı kurum hesabı üzerinden marj ticareti yapan bir yatırımcının maruz kaldığı borçlanma maliyetini belirlemede merkezi bir rol oynar. Marj ticareti, yatırımcıların borçlanmış fonları kullanarak işlem yapmalarını içeren hesaplanmış bir risktir. Bu uygulama potansiyel olarak karlı olsa da, yatırımcının kaldıraç oranını artırır ve dolayısıyla ilgili yatırım riskini de orantılı şekilde yükseltir.
Marj Ticaretinin Artıları ve Eksileri
Marj ticareti, yatırım kazançlarını büyütme avantajı sunarken aynı zamanda kayıpları da derinleştirme dezavantajına sahiptir. Marj ticareti yapan yatırımcıların özsermayesinde, borç miktarına göre önceden belirlenmiş bir eşik aşılırsa, aracı kurumlar ek nakit talep eden bir margin call (marj çağrısı) uygulayarak hesaba ek para yatırılmasını veya açığın kapatılması için menkul kıymetlerin likide edilmesini zorunlu kılar.
Ne yazık ki, bu süreç yatırımcının kayıplarını marj çağrılarının genellikle elde tutulan menkul kıymetlerin değerinde büyük bir düşüşle çakıştığı zamanlarda ortaya çıkması nedeniyle artırabilir. Sonuç olarak, bu dönemde değer kaybetmiş menkul kıymetleri satmak kayıpları kesinleştirir; oysa yatırıma tutunup değer toparlanmasını beklemek daha iyi bir çıkış sağlayabilirdi.
Call Money Oranının Uygulaması
ABC adlı aracı kurum, büyük bir müşterisi için marjla alınacak 1.000 adet Apple Inc. hissesi temin etme görevine girişir. Müşteri 30 gün içinde tam ödeme yapmayı taahhüt ettiğinden, broker bankadan borç aldığı sermayeyle hisseleri hemen satın alacak şekilde bir düzenleme yapar. Kredi veren banka, her an geri ödeme talep etme hakkını saklı tutar ve call money oranı London InterBank Offered Rate (LIBOR) ile uyumlu olup üzerine 0.1% eklenir. Broker, 30 günlük süreden önce hızlı fon geri çağrısı veya menkul kıymetlerin değeri bakım marjının altına düşerse marj çağrısı başlatma seçeneğine sahiptir.
Sonuç
Call money oranı, marj ticareti dinamiklerinde temel bir rol oynar. Bankaların brokerlere marj kredileri için uyguladığı bu oran kaldıraçlı işlemlerin maliyetini belirler. Büyütülmüş kazanç fırsatı sunmasına karşın, marj ticareti aynı şekilde kayıpları da artırır. Süreç, brokerlere verilen kısa vadeli banka kredilerini ve bunların marj hesapları için yatırımcılara aktarılmasını içerir; bu krediler genellikle hemen geri ödenir ve sabit bir geri ödeme takvimi yoktur. Brokerin rolü, borçlanma maliyetlerini yönetmek ve kaldıraç erişimini sağlamak açısından kritik önemdedir. Ancak marj çağrıları ve dalgalı menkul kıymetler nedeniyle bu strateji dikkat gerektirir. Call money oranını anlamak, bilinçli marj işlemleri için hayati öneme sahiptir.