Federal Konut Finansman Ajansı (FHFA) Nedir?
Federal Konut Finansman Ajansı (FHFA), ikincil ipotek piyasası ve katılımcıları üzerinde gözetim yapan bir ABD düzenleyici kurumudur. 2008'de kurulan FHFA'nın başlıca görevleri arasında Fannie Mae, Freddie Mac, Federal Ev Kredisi Bankası (FHLB) Sistemi'ni oluşturan 11 banka ve FHLBanks ortak kuruluşu olarak faaliyet gösteren Finans Ofisi (OF) denetimi yer almaktadır.
Temel Bilgiler
2008 finansal krizinin ardından Federal Konut Finansman Ajansı, ikincil ipotek piyasasını denetlemekle görevli önemli bir ABD düzenleyici kurumu olarak ortaya çıktı. Konut ve Ekonomik İyileşme Yasası ile kurulan FHFA'nın kuruluşundaki amaç, ipotek piyasasında güven ve istikrarı yeniden tesis etmekti.
FHFA, ipotek sektöründeki iki önde gelen kuruluş olan Fannie Mae ve Freddie Mac'in denetiminden sorumludur. Bu hükümet destekli kuruluşlar konut piyasasında önemli bir rol oynar. Ayrıca FHFA, Federal Ev Kredisi Bankası sistemini oluşturan bankalar üzerinde düzenleyici yetkiye sahiptir.
FHFA'nın aldığı erken önlemlerden biri, Fannie Mae ve Freddie Mac için konservatoryum (koruyuculuk) uygulamasını hayata geçirmesiydi. Bu kararlı adım, finansal çözülebilirliklerini yeniden sağlamalarına ve piyasa içindeki işlevlerini güçlendirmelerine yardımcı oldu.
Federal Konut Finansman Ajansı Ne Yapar?
Bağımsız bir kurum olarak Federal Konut Finansman Ajansı (FHFA), ABD'nin finansal sistemlerini korumada hayati bir rol oynar. Mali İstikrar Gözetim Konseyi'nin (FSOC) bir üyesi olarak FHFA, potansiyel riskleri belirlemek ve ele almak için diğer kurumlarla iş birliği yapar. Kayda değer şekilde, FHFA kongreden sağlanan fonlara bağımlı olmayıp, denetlediği kuruluşlardan alınan ücretlerle faaliyet gösterir.
FHFA'nın temel misyonu, denetlenen kuruluşların güvenli ve sağlam şekilde işlemesini sağlamak; rekabetçi, likit, verimli ve ekonomik döngülere dayanıklı bir konut finansmanı piyasası teşvik etmektir. Kurum, hükümet destekli kuruluşları (GSE'ler) tasfiye veya konservatoryuma alma yetkisine sahiptir; böylece kriz dönemlerinde bu kuruluşları denetleyip rehabilite edebilir.
Geleceğe yönelik olarak FHFA üç ana hedef belirlemiştir:
- Kredi erişilebilirliğini artırmak ve tüm ipotek sahipleri için hacizleri önlemek.
- İpotek piyasasına özel sermaye katılımını artırarak vergi mükelleflerine yönelik riski azaltmak.
- Fannie Mae ve Freddie Mac aracılığıyla müstakil konutlar için yeni bir menkul kıymetleştirme altyapısı geliştirmek ve bunu ikincil piyasada gelecekte kullanılmak üzere uyarlanabilir hale getirmek.
FHFA ve İkincil Piyasalar
İkincil piyasalar alanında önemli bir rol oynayan FHFA, mevcut ipotek ve ipotek teminatlı menkul kıymetlerin (MBS) ticaretini kolaylaştırır. Fannie Mae ve Freddie Mac ile birlikte Federal Ev Kredisi Bankası (FHLB) sistemi, ABD finansal kurumlarını ve ipotek piyasalarını desteklemek için yaklaşık 7,2 trilyon dolara yakın fon sağlar. FHLB sistemine üyelik; tasarruf bankaları, kredi kooperatifleri, sigorta şirketleri, ticari bankalar ve diğer finansal kuruluşlar gibi çeşitli kuruluşları kapsar.
Daha düşük maliyetli ipotekler sunmanın ötesinde, FHLB sistemi üyelerine varlık-yükümlülük yönetimi, kısa dönem likidite sağlama ve topluluk geliştirme projelerine finansman gibi değerli hizmetler sunar. Bu sistemin önemi göz önüne alındığında, FHLB sistemi ABD finansal sisteminin kritik bir bileşenini oluşturur; ABD kredi verenlerinin yaklaşık %80'i FHLBanks'e dayanır.
Ayrıca FHFA, Mali İstikrar Gözetim Konseyi içinde önemli bir konuma sahiptir. Bu konsey, ABD'nin finansal güvenliğini zayıflatabilecek potansiyel riskleri belirlemeye ve ele almaya çalışır.
Federal Konut Finansman Ajansı Tarihi
2007'deki subprime ipotek krizi, ardından küresel finansal kriz ve Büyük Durgunluk sonrası FHFA kritik bir kurum olarak ortaya çıktı. Kuruluşu, 30 Temmuz 2008 tarihinde yürürlüğe giren Konut ve Ekonomik İyileşme Yasası'nın (HERA) bir alt yasası olan Federal Housing Finance Regulatory Reform Act ile sağlandı. Bu mevzuatın amacı, krizin ciddi şekilde etkilediği ABD konut finansman sistemini güçlendirmekti.
FHFA, daha önce Federal Housing Enterprise Oversight Office ve Federal Home Loan Bank sisteminin orijinal denetleyicisi olan Federal Housing Finance Board tarafından yürütülen sorumlulukları devraldı. Bu ajanslar HERA'nın yürürlüğe girmesinden bir yıl sonra feshedildi ve FHFA yasal ve düzenleyici yetkilerini devraldı.
Konut ve Ekonomik İyileşme Yasası'nın temel hedefi, öncelikle konut kredilerini destekleyen ve satın alan başlıca hükümet destekli kuruluşlara (özellikle Fannie Mae ve Freddie Mac) ilişkin kamu güvenini yeniden tesis etmekti. FHFA bu hedefin gerçekleştirilmesinde merkezi bir rol oynadı. Öncekilerinden çok daha geniş yetkilere sahip olan FHFA, direktörü James Lockhart'ın da vurguladığı gibi, stres altındaki GSE'leri kontrol altına almak için yeni yetkilerini hızla kullandı.
Fannie Mae ve Freddie Mac'in Federal Kontrolü
Yeni kurulan bir kurum olarak FHFA, 6 Eylül 2008'de Fannie Mae ve Freddie Mac'i konservatoryuma alma konusunda hızlı ve kararlı adımlar attı.
Subprime ipoteklerin çöküşü, ipotek piyasasında hakim rol oynayan bu iki hükümet destekli kuruluşu ciddi şekilde etkiledi. Bankalar ve kredi verenler tarafından oluşturulan ipotekleri satın alıp garanti eden Fannie Mae ve Freddie Mac, 2007'den itibaren kredi portföylerinde büyük zararlar yaşadı ve 2008'e gelindiğinde milyarlarca dolar borç birikti. ABD ipotek piyasasının en büyük piyasa yapıcıları olmaları nedeniyle finansal sıkıntıları bankacılık ve yatırım sektörlerinde yaygın panik yarattı ve daha geniş finansal krizi tetikledi.
Durumun ciddiyetine yanıt olarak, FHFA 2008 sonbaharında müdahale etti. Kurum, ABD Hazine'sinden $190 milyon tutarında bir kurtarma paketi organize ederken, GSE'lerin yönetim kurullarında kapsamlı yeniden yapılandırmaya gitti. Ayrıca FHFA, kayıpları azaltmak ve operasyonel ile kredi risklerini sınırlamak için stratejiler uygulamaya başladı.
Zamanla Fannie Mae ve Freddie Mac kademeli olarak yeniden mali açıdan çözülebilir hale geldi ve $190 milyon kurtarma fonunu geri ödediler. Eylül 2019'da Hazine ve FHFA, Fannie Mae ve Freddie Mac'in sermaye rezervlerini artırmak amacıyla kazançlarını elinde tutabileceğini; sırasıyla $25 milyar ve $20 milyar tutarında bırakarak duyurdu.
Ekim 2019'da FHFA, Fannie Mae ve Freddie Mac konservatoryumları için kapsamlı bir Stratejik Plan yayımladı ve üç temel hedef belirledi. Bu hedefler, GSE'lerin sürdürülebilir ev sahipliğini ve uygun kiralık konutları destekleyen rekabetçi, likit, verimli ve dayanıklı ulusal konut finansmanı piyasalarına odaklanmalarını sağlamayı amaçladı. Ayrıca plan, konservatoryum altındaki kuruluşlara uygun bir şekilde güvenli ve sağlam biçimde faaliyet göstermeleri ve konservatoryumdan çıkışlarına hazırlanma zorunluluğunu vurguladı. Bu hedefler 2020 ve 2021'de de teyit edilerek FHFA'nın GSE'leri konservatoryum sürecinde yönlendirme kararlılığı pekiştirildi.
FHFA ve Düzenleyici Kapsamının Anlaşılması
Federal Konut Finansman Ajansı (FHFA) ve Düzenleyici Rolü.
FHFA, ABD hükümetinin yürütme organı içinde bağımsız bir düzenleyici kurum olarak faaliyet gösterir. Kuruluşu 2008 Konut ve Ekonomik İyileşme Yasası'na dayanmaktadır. Bağımsız bir kurum olarak FHFA, çeşitli konut hükümet destekli kuruluşlarını ve finansal kuruluşları denetlemekten sorumludur.
FHFA ile FHA Arasındaki Fark.
FHFA ile Federal Konut İdaresi (FHA) arasındaki farkı anlamak önemlidir. FHFA, konut GSE'lerinin düzenlenmesine odaklanırken, FHA Housing and Urban Development (HUD) bünyesinde faaliyet gösterir ve ülke genelinde onaylı kredi verenlere ipotek sigortası sağlar.
FHFA'nın Düzenleyici Yetkisi ve İş Birlikleri.
FHFA, Mali İstikrar Gözetim Konseyi üyesi bir kurum olarak ABD finansal sisteminin istikrarına yönelik riskleri belirlemede aktif rol oynar. Konseyin görevi piyasa disiplinini teşvik etmek ve finansal sistemin bütünlüğünü tehlikeye atabilecek ortaya çıkan riskleri ele almaktır.
HUD ile İş Birliği.
FHFA HUD'dan bağımsız olmakla birlikte ipotek finansman piyasasının denetiminde bu kurumla yakın iş birliği yürütür. FHFA, eski Federal Housing Enterprise Oversight Office (OFHEO), eski Federal Housing Finance Board (FHFB) ve HUD'daki GSE misyon ofisi gibi çeşitli kuruluşların ortak personel ve kaynaklarını bünyesine katmıştır.
FHFA Tarafından Düzenlenen GSE'ler.
FHFA, birkaç konut GSE'si üzerinde düzenleyici yetki kullanır. Öne çıkanlar arasında Fannie Mae ve Freddie Mac bulunur; bunlar topluca Enterprise'lar olarak anılır. Ayrıca FHFA, Federal Ev Kredisi Bankaları (FHLB'ler) ve FHLBanks'in ortak Finans Ofisi üzerinde de düzenleyici otoriteye sahiptir.
FHFA, farklı rolü ve kapsamlı gözetimiyle konut finansman piyasasının istikrarını korumada ve verimli işlemesini teşvik etmede önemli bir görev üstlenir.
Sonuç
Federal Konut Finansman Ajansı, ABD ikincil ipotek piyasasının denetiminde hayati bir rol oynar. 2008 finansal krizinin ardından istikrarı yeniden tesis etmek amacıyla kurulmuş olup konut piyasasının çöküşünü önlemeyi hedefler. FHFA'nın politikaları istikrarlı bir ortam yaratır, kredi verenler ve borçluların çıkarlarını korur ve piyasaya güven kazandırır. Finansal kuruluşları düzenler, aşırı risk alımını sınırlar ve sorumlu kredi uygulamalarını güvence altına alır. FHFA'nın önemini anlamak, bireylerin ipotek finansmanını daha güvenli ve bilinçli şekilde yönetmesine yardımcı olur.