Vadeli işlemler ticaretinde ilişkili kişiler (associated persons), satış veya işlemleri denetleyen broker/satıcı firmalarda çalışan personeldir. Halka açık olmayan emir akışı bilgisine erişimleri olabilir ve düzenleyici kurumlara kayıt yaptırmaları gerekir. Ayrıca bu bilgiden kişisel fayda sağlamayacak şekilde hareket etmek zorundadırlar.
Temel Bilgiler
Vadeli işlemler alanında "ilişkili kişi" tanımı, satış faaliyetleriyle veya satış denetimiyle görevli brokerlik ya da satıcı kuruluşlarda çalışan belirli personeli kapsar; yazışma ve idari personel bu kapsama dahil değildir. Bu çalışanlardan, rollerine ve işlevlerine göre belirli düzenleyici standartlara uymaları beklenir.
İlişkili Kişiler Açıklaması
İlişkili kişilerin yükümlülükleri, çeşitli vadeli işlem borsaları ve düzenleyici kuruluşlar tarafından belirlenen kanun ve yönergelerle iç içedir. Bu düzenleyici organlar, belirli görevlerde bulunan kişileri denetleyerek, bilgi akışındaki asimetrinin yatırımcıları aldatmasını veya engellemesini önlemeye çalışır. Aşağıdaki kategorilerde zaten kayıtlı olan kişiler için ayrı bir Ulusal Vadeli İşlemler Birliği (NFA) kaydı zorunlu değildir:
- Futures Commission Merchant (FCM)
- Introducing Broker (IB)
- Floor Broker (FB)
- Commodity Pool Operator (CPO) veya buna bağlı kişiler
- Commodity Trading Advisor (CTA) veya buna bağlı kişiler
- Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) tarafından yetkilendirilmiş Kayıtlı Temsilci
Eşit Piyasa Katılımını Sağlama
Katılımcıların statüsü, nüfuzu veya sektördeki deneyim düzeyi ne olursa olsun, finansal piyasalar objektifliği sağlamak için düzenleyici bir çerçeve içinde işler. Bu, bilgi dolaşımı, emirler ve diğer unsurların düzenlenmesini kapsar ve nitelikli kişilerin piyasaya katılımını güvence altına alır.
Maaş alan kişiler ve müşteri fonlarıyla ilgilenen işletmeler, mevcut kayıtları bu kategorilerin dışında kalıyorsa FINRA ve/veya NFA'ya ilişkili kişi olarak kayıt olmak zorundadır. Bu kayıt süreci katılımcıları belirli kural ve düzenlemelere tabi kılarak piyasada adaleti destekler.
Ayrıca düzenleyici kurumlar, bu normlara uymayan katılımcılara ceza verme, para cezası uygulama veya üyelikten çıkarma yetkisine sahiptir. Kayıt süreçleri ayrıca ilgili taraflar arasındaki anlaşmazlıkları çözmek için tahkim gibi mekanizmalar sağlar.
Sonuç olarak müşteriler, piyasaya adil erişim ve fonlarının yalnızca kendi yararlarına korunmasını sağlayan bir güvenceye sahip olurlar. Bu koruma, müşterilerin işlemlerinden elde edilen verileri de kapsar. Örneğin ilişkili bir kişi, müşterinin emirlerinden önce kendi emirlerini önceliklendiremez veya müşteri emirleri hakkında üçüncü taraflara bilgi veremez. Ayrıca işlemleri ve hesap bakiyeleri gözetim altına tabi tutulur.
FCM'ler ve IB'ler dahil ilişkili kişiler için asgari kriterler şunlardır:
- Asgari net sermaye
- Müşteri fonları (sadece FCM'ler; IB'ler müşteri fonu tutmaz)
- Zorunlu açıklamalar ve diğer müşteri ile ilgili yükümlülükler
- Mali ve ek bildirimler
Bu önlemler, müşterileri işlem yürütme risklerinden ve işletmenin iflası durumunda ortaya çıkabilecek olası zararların etkilerinden korumaya yöneliktir. Aynı zamanda ilişkili kişiler (ve firmalar) doğrudan bir vekil sorumluluğu taşımıyor olsalar da çıkar çatışmalarını sınırlamaya yardımcı olur. Etik iş uygulamalarını sürdürürken yatırım danışmanlarına getirilen yüksek fiduciary standartlarına tabi değillerdir.
Sonuç
İlişkili kişiler, broker/satıcı firmalarda vadeli işlemlerde satışları denetleyen ve düzenleyici standartlara uyan önemli bir rol oynar. Gizli bilgilere erişimleri objektif davranmayı ve düzenlemelere uyumu gerektirir. Bu uzmanlar FINRA ve/veya NFA tarafından denetlenir ve uygulama mekanizmalarıyla adil uygulamalar güvence altına alınır. Müşteriler, bu düzenlemeler sayesinde piyasaya erişimlerinin ve fonlarının korunmasından, ayrıca hassas verilerinin güvencesinden fayda sağlar. FCM ve IB gibi ilişkili kişiler için belirlenen kriterler, riskleri ve çıkar çatışmalarını azaltarak adil ve güvenli bir işlem ortamı sağlar.