MakerDAO Nasıl Çalışır?

MakerDAO, DAI adlı stabilcoin'ini yönetmek için Merkeziyetsiz Otonom Organizasyon (DAO) aracılığıyla çalışan bir merkeziyetsiz finans (DeFi) projesidir. DAI, Amerikan dolarına sabitlenerek istikrarlı bir değer korumayı hedefler. Kullanıcılar, kripto varlıklarını bir Maker Vault'a kilitleyerek DAI üretebilir; gerekli teminat miktarı belirli bir Likidasyon Oranı ile tayin edilir. Bu, teminat değerinin oluşturulan DAI değerinin üzerinde olmasını sağlayarak olası kayıplara karşı bir güvenlik ağı oluşturur.

MakerDAO'nun operasyonlarının yönetişimi, Stability Fee ve Dai Savings Rate gibi kritik parametreleri kontrol eden DAO aracılığıyla gerçekleştirilir. Stability Fee, stabilcoin basım maliyetini ayarlayarak DAI arzını etkilerken, Dai Savings Rate DAI'yi stake edenlerin getirisini değiştirerek talebi etkiler. Bu mekanizmalar sayesinde DAO, DAI'nin istikrarını korumayı ve dolar sabitine bağlı kalmasını sağlamayı amaçlar.

DAI, diğer stabilcoinler ve kripto varlıklarla benzer avantajlar sunar; kolay küresel transferlere izin verir, ödeme aracı olarak kullanılabilir ve kaldıraç veya DAI Savings Rate sözleşmesi aracılığıyla faiz kazanma fırsatları sağlar. MakerDAO yönetişimine aktif katılım, sahiplerine platformun geleceğini şekillendirme yetkisi veren MKR token'larını edinmeyi gerektirir.

Temeller

MakerDAO, kripto-teminatlı stabilcoinlere iyi bir örnek olarak dijital varlık dünyasında önemli popülarite kazanmıştır. Stabilcoinler, geleneksel finans ile kriptopara dünyası arasında bir köprü oluşturarak kullanıcıların kazançlarını güvenceye almalarına veya kayıpları azaltmalarına yardımcı olur.

Piyasadaki çoğu stabilcoin fiat rezervlerle desteklenirken, kripto-teminatlı stabilcoinler de büyük ilgi görmüştür. Bu yazıda, alandaki önde gelen oyunculardan biri olan MakerDAO'nun dinamiklerini ve teminatının oynaklığına rağmen DAI'yi 1$'a sabitlemek için izlediği titiz yaklaşımı inceleyeceğiz.

MakerDAO Nedir?

MakerDAO, Ethereum üzerinde inşa edilmiş merkeziyetsiz bir projedir ve Amerikan dolarına sabitlenmiş DAI stabilcoin'ini oluşturmayı amaçlar. MKR token ile yönetilen MakerDAO, merkeziyetsiz bir otonom organizasyon şeklinde işler. Kullanıcılar, Oasis DApp üzerinden MakerDAO'ya erişerek teminat kredileri alabilir, yönetişimde yer alabilir ve Maker Vault'ları yönetebilir. DAI, fiat destekli stabilcoinlerle benzer faydalar sunar.

DAI Tokeni Nasıl Çalışır?

MakerDAO'nun stabilcoini DAI, piyasa değeri bakımından en büyük stabilcoin ve kripto paralardan biri haline gelmiştir. Fiat rezervlerle desteklenen geleneksel stabilcoinlerin aksine, DAI kripto-teminatlandırma kullanır. Bu yaklaşım ilk bakışta çelişkili gelebilir çünkü kripto paralar yüksek oynaklığa sahiptir. Ancak DAI üretmek için yatırılan kriptonun değeri, alınan stabilcoin değerinin üzerinde tutulur; bu da teminatın fiyatında aşağı yönlü hareketlere karşı koruma sağlar.

DAI kullanmanın birçok avantajı vardır.

• İlk olarak, istikrar sağlar ve sabit bir değerin tercih edildiği işlemler için uygundur. Bu, değeri ciddi dalgalanma yaşayabilen kripto paralarla uğraşmak istemeyen perakendeciler ve bireyler için özellikle faydalıdır.
• İkincisi, DAI blokzinciri teknolojisinin avantajlarından yararlanır; geleneksel bir banka hesabına ihtiyaç duymadan küresel transferlere izin verir. Ayrıca, uygun şekilde saklandığında DAI daha yüksek güvenlik sunar.
• Son olarak, DAI kullanıcılara kar veya zararı kilitleme imkanı vererek riskten korunma sağlar. Portföylerine DAI ekleyerek bireyler genel riski azaltabilir ve pozisyonlara zincir dışı mekanizmalara ihtiyaç duymadan kolayca girip çıkabilirler.

Kripto Teminatı Nasıl Çalışır?

Geleneksel finans dünyasında teminat, kredi güvence altına alınırken sıkça karşılaşılan bir kavramdır. Borç alan olarak, geri ödeme yükümlülüğünüzü yerine getiremezseniz alacaklıya koruma sağlayacak değerli bir varlığı teminat olarak sunmanız istenir.

Teminat finansal işlemlerde bir güvenlik ağı görevi görür. Örneğin, bir rehberde borç alırken nakit kredi karşılığında mücevherlerinizi teminat olarak verebilirsiniz. Krediyi ve ücreti geri ödediğinizde teminatınızı geri alırsınız; aksi halde rehber, kayıplarını karşılamak için teminatı elinde tutar. Teminat aynı zamanda ipotekler ve araç finansmanında da mülk veya aracı güvence olarak kullanır.

Stabilcoin dünyasında teminat farklı biçimler alır. USDT gibi fiat destekli stabilcoinlerde teminat fiat para olur; kullanıcı nakit sağlar ve karşılığında token alır, ihraççı teminatı tutar. Diğer yandan DAI gibi kripto-teminatlı stabilcoinler kripto para kabul eder. Akıllı sözleşmeler bu fonları yönetir ve yatırılan kriptoya dayanarak stabilcoin token'ları çıkarır. Stabilcoin geri ödendiğinde teminat iade edilir. Spesifik teminat oranı proje bazında değişir ve teminat varlığının oynaklığı ile riskleri dikkate alınarak belirlenir.

DAI Nedir ve Neden Aşırı Teminatlandırma Yapılır?

Borç verenler teminat isterken genellikle nakit, altın veya gayrimenkul gibi daha stabil ve düşük riskli varlıkları tercih eder. Ancak kripto paraların değeri hızla değişebildiği için teminat olarak kullanılması daha risklidir.

Örneğin, birinin 1$ değerinde 500 token borç almak istediğini ve teminat olarak 500$ değerinde Bitcoin sunduğunu varsayalım. Bitcoin'in değeri aniden düşerse, borç veren Bitcoin'i satarak krediyi kapatmaya çalıştığında yeterli fonu elde edemeyebilir. Bu sorunu önlemek için borç verenler kredi miktarından daha yüksek teminat isteyebilir. Buna "aşırı teminatlandırma" denir. Örneğin, borç veren 500$ yerine 750$ değerinde Bitcoin isteyerek olası değer düşüşlerine karşı koruma sağlar.

Teminatlı Borç Pozisyonları (CDP) Nedir?

Aşırı teminatlandırmayı uygulayarak MakerDAO, DAI stabilcoin'inin uzun süreli bir sabit değerini etkili şekilde korumuştur. DAI üretimi, insan müdahalesine gerek kalmadan akıllı sözleşmeler aracılığıyla otomatik olarak işler. Bireyler DAI borç almak istediklerinde, kriptolarını CDP (Teminatlı Borç Pozisyonu) akıllı sözleşmesine kilitleyerek teminat sağlarlar. Güvenlik tamponu oluşturmak için CDP, örneğin 1.5x gibi bir Likidasyon Oranı belirler. Örneğin, 100$ değerinde DAI almak için kullanıcı 150$ değerinde BTC teminatı sunmalıdır. Kullanıcılar riski azaltmak için ek teminat ekleyebilir. Ancak teminat değeri %150'nin altına düşerse, ceza ücreti uygulanabilir. Alınan DAI'nin ve Stability Fee olarak bilinen birikmiş faiz oranının geri ödenmemesi durumunda kullanıcı likidasyon riskiyle karşılaşır.

Maker Vault'ları Nasıl Çalışır?

Kullanıcılar kripto varlıklarını güvenceye almak ve DAI üretmek için Maker Vault'larını kullanabilir. Bu Vault'lar eşzamanlı olarak birden fazla kripto parayı teminat olarak destekler. Maker Vault'larını kullanma süreci şu adımları içerir:

1. Desteklenen kriptoları Maker Protocol'e yatırın.
2. Yatırılan miktar sizin için bir Maker Vault pozisyonu açar.
3. Teminat değerinize bağlı olarak DAI çekebilir ve geçerli Stability Fee'i ödersiniz.
4. Kripto teminatınızı geri almak için çektiğiniz DAI'yi geri ödeyin.

DAI üretme veya iade etme ile teminat ekleme veya çekme işlemleri istediğiniz zaman esneklik sağlar. Ancak Vault'ta belirtilen Likidasyon Oranı'nı korumak kritik önem taşır. Bu oranın altına düşmek teminatınızın likide edilmesine yol açabilir.

DAI Fiyatı Nasıl Korunur?

MakerDAO, DAI'nin istikrarını sağlamak için çeşitli araçlar kullanır. DAI hedef değerinden saptığında, DAO arzı ve talebi etkilemek amacıyla Stability Fee ve DAI Savings Rate'i ayarlayabilir.

DAI'yi hedef değerine geri getirmek için Stability Fee yükseltilebilir; bu borçlanmayı daha pahalı hale getirip kullanıcıları borçlarını kapatmaya teşvik eder. Tersi durumda, DAI değeri hedefin üzerindeyse yeni DAI üretimini teşvik etmek için Stability Fee düşürülebilir. Ayrıca DAO, DAI'ye yatırım çekmek veya caydırmak için DAI Savings Rate'i ayarlayabilir. Bu ayarlamalar yoluyla MakerDAO, DAI'nin amaçlanan değere sabit kalmasını sağlamayı hedefler ve kripto piyasasında istikrarı korumaya çalışır.

DAI'yi Nasıl Kullanabilirsiniz?

DAI diğer stabilcoinlerle aynı faydaları sağlar ve kripto piyasasından temin edilebilir. Buna ek olarak bazı özgün kullanım alanları vardır:

1. Kaldıraç: ETH gibi bir kripto paranın fiyatının yükseleceğine inanıyor ama ek fonunuz yoksa mevcut ETH'nizi teminat göstererek DAI oluşturabilirsiniz. DAI ile daha fazla stratejik kripto para alabilirsiniz. Nakde geçmek istediğinizde, aldığınız kriptoyun bir kısmını satarak DAI elde edip teminatınızı geri alabilirsiniz.
2. DAI Savings Rate: DAI'yi DAI Savings Rate akıllı sözleşmesine yatırarak faiz kazanabilirsiniz. Bu faiz oranı DAO tarafından DAI fiyatını düzenlemek amacıyla değiştirilebilir.

MakerDAO Yönetişimi

MakerDAO'nun karar alma sürecine aktif katılmak için projenin yönetişim token'ı MKR'ye sahip olmak gerekir. Maksimum 1.005.577 MKR arzıyla, dağıtım sırasında yaklaşık %40'ı ekip ve erken yatırımcılara ayrılmış, kalan token'lar ise gelecekteki satışlar için DAO tarafından tutulmuştur.

MKR sahipleri, Stability Fee, DAI Savings Rate, Likidasyon Oranı ve diğer önemli konular da dahil olmak üzere platformun çeşitli yönleri hakkında oy kullanma ayrıcalığına sahiptir. Oy ağırlığı sahip olunan MKR miktarıyla belirlenir. Güncel kalmak ve devam eden oylamalara katılmak için MakerDAO'nun yönetişim portalını ziyaret edebilirsiniz.

MKR token'larına sahip olarak bireyler MakerDAO'nun yönetişimini ve politikalarını şekillendirmeye aktif katkıda bulunur, platformun istikrarı ve gelişimi üzerinde etkili olur.

Yönetişim ve Yürütme Oylamaları

MakerDAO'da karar alma süreci iki tür oylamayı içerir: Governance Polls ve Executive Votes.

• Governance Polls, MKR sahiplerinin görüşünü gerektiren teknik olmayan değişiklikler için kullanıcıların öneride bulunmasına olanak sağlar. Bu öneriler yönetişim ayarları, hedefler, ekip yapısı veya bütçe tahsisleri gibi geniş bir yelpazeyi kapsayabilir. Birden fazla seçenek arasından tercih belirlemek için Instant Run-off mekanizması kullanılarak katılımcıların tercihleri sıralanır.
• Executive Votes ise akıllı sözleşmeye teknik değişiklikler getirmeye odaklanır. Continuous Approval Voting sistemi aracılığıyla yeni teklifler her zaman sunulabilir ve farklı teklifler arasında rekabet oluşur. Bir Executive Vote sonucu, ücret ayarları veya teminat seviyeleri gibi akıllı sözleşme kodunda somut değişikliklere yol açar. Genellikle Governance Polls ile onaylanan değişikliklerin uygulanması için Executive Vote gereklidir.

Bu iki oylama süreci sayesinde MakerDAO, platformun hem teknik olmayan hem de teknik yönlerinin MKR sahipleri tarafından ortaklaşa karar verilmesini sağlayarak şeffaflık ve topluluk katılımını teşvik eder.

Sonuç

Fiat teminatına dayanmayıp kripto oynaklığını etkin şekilde yöneten DAI, kripto-teminatlı stabilcoinler içinde lider konuma gelmiştir. Bu başarı, onu stabilcoin ekosisteminde farklı kılar. Ayrıca, erken ve büyük DAO'lardan biri olarak önemli bir tarihi yere sahiptir ve sonraki projelere ilham vermiştir. DAI'yi kendi projeleriniz için değerlendirirken, diğer stabilcoinlerde olduğu gibi benzer riskleri taşıdığını unutmamak önemlidir.