ABD Hazine Bakanlığı tarafından desteklenen kısa vadeli borçlanma araçlarına yatırım yapmak isteyenler için Hazine Bonoları (T-Bills) hakkında bilgi sahibi olmak çok önemlidir. Bu menkul kıymetlerin vadesi bir yıl veya daha kısadır ve düşük riskli, yüksek likiditelidir. Bu piyasaya katılmak için T-Bill fiyat tekliflerini anlamak şarttır.
Temel Bilgiler
ABD Hazine bonoları, genellikle "T-bills" olarak adlandırılır, vadesi bir yıldan kısa olan kısa vadeli borç araçlarını temsil eder. Bu yükümlülükler ABD hükümeti tarafından $1,000 nominal değerde ihraç edilir ve açık artırmalar yoluyla işlem görür. Geleneksel tahvillerin aksine, T-bills düzenli faiz ödemesi yapmaz; bunun yerine nominal değerlerine göre iskonto edilmiş bir fiyata satılırlar. Yatırımcılar vade sonunda tam nominal değeri alır. T-Bill'ler aracı kurum hesapları üzerinden ikincil piyasada kolayca alınıp satılabilir. Bu yüksek likiditeye sahip finansal araçların fiyat kotasyonlarını yorumlama ve anlama becerisine hakim olmak, T-Bill ticaretine açılan ana kapıdır.
T-Bill Kotasyonlarını Anlamak
İşte 21 Mayıs 2023 tarihli üç aylık bir T-Bill için verilerin dökümü:
- Vade: 5/31/2023
- Alış (Bid): 4.655
- Satış (Ask): 4.645
- Değişim: +0.408
- Getiri: 4.632
Vade: "Vade" veya "ihraç" tarihi, T-Bill'in ne zaman itfa edileceğini ve yatırımcının tam nominal değeri alacağını gösterir. Bu örnekte vade tarihinin şimdiye göre 91 gün olduğunu varsayalım.
Alış Fiyatı: Alış fiyatı, alıcının beklediği faiz oranını temsil eder. Bunu gerçek bir fiyata dönüştürmek için şu hesaplama yapılır: alış değerini 100 ile ve vade gün sayısıyla çarpın, 360'a bölün ve sonra bu sayıyı 10,000'den çıkarın:
- (4.655 * 100) * 91 / 365 = $116.06
- $10,000-$116.06=$9,883.94
Dolayısıyla alıcı, nominal değeri $10,000 olan ve 91 gün içinde vadesi dolacak bir T-Bill için $9,883.94 teklif ediyor.
Satış Fiyatı: Satış fiyatı, alış fiyatıyla aynı hesaplama ile elde edilir ve satıcının T-Bill'den ayrılmayı kabul ettiği faiz oranını gösterir. Bu örnekte satıcı, nominal değeri $10,000 olan ve 91 gün içinde vadesi dolacak bir T-Bill için $9,884.19 istiyor.
Değişim: Değişim, önceki alış fiyatına göre farkı gösterir; bu durumda 0.408 baz puan (bps) artışıdır.
Getiri: Getiri, T-Bill vadeye kadar tutulduğunda yıllıklandırılmış getiri oranını, satış fiyatına göre gösterir. Bu senaryoda getiri 4.63 baz puandır, bu da yıllıklandırılmış %0.0463 getiriye karşılık gelir.
Sonuç
Hazine bonoları ticaretinde ustalaşmak aslında basit bir iştir. Her alanda olduğu gibi, temelleri kavramak için az miktarda zaman ve çaba gerekir. Bu başlangıç, Hazine bonosunun kotasyonlarını anlamakla başlar. Bir kez anladığınızda, Hazine bonoları ticareti hisse senetleri ve sabit getirili menkul kıymetler ticareti kadar sorunsuz hale gelir.