Teminat çağrısı, bir aracı kurumun yatırımcıdan marjinle alınan varlıkların değer kaybını dengelemek için asgari gerekli teminatı yeniden sağlamasını talep etmesidir. Marjinle alım yapanlar kazançlarını artırmak için aracı kurumdan borç alır. Yatırım başarısız olursa, alıcı aracı kuruma borçlu olur.
Temeller
Aracı kurum hizmetlerini kullanırken, marjin hesabınızdaki açığı kapatmak için ek fon eklemeniz istenebilir. Bu durum genellikle marjin ticaretiyle alınan yatırımlardan kaynaklanan kayıpların ardından ortaya çıkar.
Bu hükmün devreye girmesi, hesap bakiyesinin aracı kurum tarafından belirlenen bakım teminatı seviyesinin altına düşmesiyle gerçekleşir. Hesap sahibi belirtilen süre içinde bu yetersizliği düzeltmezse, aracı kurum önceden bildirimde bulunmaksızın hesap sahibinin pozisyonlarını likide etme hakkına sahiptir. Bu işlem, asgari zorunlu eşik yeniden sağlanana kadar sürer.
Teminat Çağrıları Açıklaması
Teminat çağrısı, marjin çağrısı kavramının bir çeşidi olarak, kaldıraçlı yatırımın ayrılmaz bir bileşeni olarak ortaya çıkar. Borçlanarak yapılan varlık alımları veya "on margin," işlemi, yatırımcıları olası kayıpları dengelemek için hesaplarında önceden belirlenmiş bir nakit veya menkul kıymet eşiğini korumaya zorlar.
Yatırımcılar, alınan pay miktarını artırarak potansiyel kazanımları büyütmek için marjin tabanlı alımlara başvurur. Bu, aracı kurumdan borç alınarak gerçekleştirilir. Başarılı bir sonuçta pay fiyatları yükselir, yatırımcı borcunu öder ve fazladan kar elde eder. Tersine, düşüş borçlanmaya yol açar. Bu borç, ayrılan fonları aşarsa, bir düzeltme gerekir.
Bir teminat çağrısının başlatılması, yatırım değerinin zorunlu teminat değerinin altına düşmesiyle gerçekleşir. Bu durumu düzeltmek için yatırımcı ek sermaye sokabilir veya hesap içindeki diğer varlıkları likide edebilir.
Bir marjin hesabı açıldığında, Federal Reserve Board'ın Regulation T düzenlemesi müşterilerin ilk hisse alım fiyatının yarısına kadar borçlanmasına izin verir. Ancak aracı kurumlar bu yüzdeyi uygun gördüklerinde artırma yetkisine sahiptir.
Marjinle hisse alımı yapıldığında, Finansal Endüstri Düzenleyici Otoritesi'nin (FINRA) ek hüküm ve şartları uygulanır. Bunlardan biri, brokerların kaldıraçla alınan menkul kıymetlerin piyasa değerinin en az %25'ini ayırmasını zorunlu kılmasıdır. Bu ayrılan oran temelde belirlenmiş teminat kriteri olur. Bir teminat çağrısı yapıldığında, hesap sahibi önceden tanımlanmış bir süre içinde bakım marjı gerekliliğine uymalıdır.
Örneğin, Fidelity Investments değişken bakım marjı kriteri olarak %30 ile %100 arasında bir aralık öngörür. Bir teminat çağrısı durumunda hesap sahiplerine marj uygun menkul kıymetleri satmak veya nakit ya da eşdeğer menkul kıymet eklemek için beş iş günü süresi verilir. Bununla birlikte Fidelity, çağrıyı herhangi bir zamanda karşılama hakkını saklı tutar. Portföy marjin hesapları için farklı gereksinimler uygulanır. Bu sürenin ardından aracı kurum menkul kıymetleri likide etmeye başlar. Öte yandan Charles Schwab genellikle %30 bakım gereksinimi uygular, ancak bu menkul kıymete göre değişebilir. Charles Schwab için teminat çağrıları anında uyum gerektirir.
Sonuç
Teminat çağrısı, aracı kurumun yatırımcıdan asgari teminatları yeniden sağlamasını ve marjinle işlem gören varlıklardaki kayıpları dengelemesini talep etmesidir. Marjinle işlem, kazançları artırmak için borçlanmayı içerir, ancak düşüşler aracı kuruma borçlanmayla sonuçlanabilir. Hesap bakiyesi belirlenen seviyelerin altına düştüğünde aracı kurum teminat çağrısı yapar. Yatırımcılar açığı kapatmak için fon yatırabilir veya varlık satabilir. Bu uygulama, borçluların kayıpları dengelemek için belirli bir bakiye tutmasını gerektiren kaldıraçlı yatırımın ayrılmaz bir parçasıdır. Regulation T hisse fiyatının yarısına kadar borçlanmaya izin verirken, FINRA kaldıraçla alınan menkul kıymetlerin değerinin %25'inin ayrılmasını şart koşar. Özellikle Fidelity'nin bakım marjı %30 ile %100 arasında değişirken, işlem için beş iş günü süre verilir; Charles Schwab ise %30 gereksinimi uygular ve teminat çağrısına derhal uyum talep eder.