Nachhaltiger Ertrag in DeFi: Woher wissen Sie, dass das Feld echt ist?
Die reale Krypto-Rendite ist ein Maß für den Vergleich zwischen der angebotenen Rendite eines Projekts und seinen Einnahmen. Wenn die durch Einsätze erzielten Erträge unter Berücksichtigung der Inflation größer sind als die angebotenen Zinsen, dann sind die Emissionen verwässernd. Sie zeigen an, dass die Rendite nicht nachhaltig oder, einfacher ausgedrückt, "real" ist. Verwässerungsemissionen können manchmal für Werbeinitiativen genutzt werden, aber sie sind nicht unbedingt schlechter als reale Erträge. Unabhängig davon kann der reale Ertrag als wirksames Instrument zur Bestimmung des langfristigen Ertragspotenzials eines Projekts dienen.
Grundlagen
DeFi-Investitionen können mit ihren hohen effektiven Jahreserträgen sehr attraktiv aussehen, aber wenn Renditen von 100 % oder mehr versprochen werden, ist es vernünftig, vorsichtig zu sein. Die reale Rendite ist eine einfache Berechnung - sie ist eine schnelle und einfache Methode, um zu beurteilen, wie angemessen die versprochene Rendite ist, und einen besseren Hinweis darauf zu geben, wie wahrscheinlich es ist, dass sie tatsächlich eintritt.
DeFi-Ertragsfarming (Yield Farming)
Mit Yield Farming können Menschen Kryptowährungsbelohnungen erhalten, wenn sie ihr Eigentum in ertragsbringenden Pools anlegen. Es gibt verschiedene Methoden des Yield Farming, wie z.B. Liquiditätspools, Native Network Staking und Leihprotokolle. Alle diese Methoden generieren Einkommen für die Nutzer im Austausch für den Einsatz ihrer Gelder. Yield-Farmer verwenden häufig Protokolle, die ihre Erträge optimieren, so genannte Yield-Optimierer. Außerdem wechseln Yield-Farmer oft zwischen verschiedenen Protokollen, um die besten verfügbaren Erträge zu finden.
Als das DeFi-Profil wuchs, setzten die Protokolle Anreize für Staker mit immer höheren Belohnungen. Dies führte zu erheblichen und unhaltbaren APYs, von denen einige bis zu 1000 % erreichten. Als die Schatzkammern versiegten, fielen diese APYs, und die Token-Preise sanken, da die Farmer ihre eingesetzten Bestände auflösten. Es wurde deutlich, dass nicht der Nutzen, sondern das Angebot die Nachfrage nach diesen Token bestimmte.
Um den wahren Wert und das zinsbringende Potenzial von DeFi-Projekten mit hohen APYs abzuschätzen, besteht eine Möglichkeit darin, die reale Kryptorendite des Projekts zu analysieren.
Die Nachhaltigkeit des Ertrags
Die Nachhaltigkeit der Erträge ist das, was gemeint ist, wenn wir sagen, dass sie "real" sind. Wenn die Einnahmen des Projekts ausreichen, um den Betrag zu decken, der an die Token-Inhaber ausgegeben wird, muss das Projekt kein eigenes Geld einsetzen. Der APY kann langfristig konstant bleiben, wenn die Einnahmen gleich bleiben.
Es ist nicht ungewöhnlich, dass Projekte verwässernde Token ausgeben, die auf lange Sicht nicht tragfähig sind. Dies ist der Fall, wenn die Schatzkammer leer ist und das Projekt nicht mehr genügend Einnahmen generieren kann, um die gleiche APY-Belohnung aufrechtzuerhalten. Um damit umzugehen, verteilen Projekte oft native Token, da bereits ein großer Betrag verfügbar ist. Wenn die Einnahmen jedoch nicht steigen, ist es unmöglich, den gleichen APY-Satz beizubehalten.
Staker können diese Token farmen und versuchen, sie auf dem offenen Markt zu verkaufen, wodurch ihr Wert möglicherweise sinkt. Dies kann eine riskante Spirale in Gang setzen, bei der mehr einheimische Token ausgegeben werden müssen, um gleichwertige APYs anzubieten, was wiederum die Finanzmittel in der Staatskasse weiter reduziert.
Wenn man von "echter Rendite" spricht, wird diese bevorzugt in Blue-Chip-Token ausgegeben. Nichtsdestotrotz hat ein Projekt, das seine eigenen Token ausgibt, die Möglichkeit, dies auf nachhaltige Weise zu tun.
Wie misst die Krypto-Realrendite die Performance?
Die Krypto-Realrendite-Metrik ist ein schnelles Instrument zur Bewertung der angebotenen Rendite eines Projekts im Verhältnis zu seinen Einnahmen. Mit dieser Metrik ist es möglich, die Belohnungen zu bestimmen, die sich aus den Token-Emissionen und nicht aus den Einnahmen ergeben. Lassen Sie uns ein einfaches Beispiel untersuchen.
Projekt X hat im Laufe eines Monats 10.000 seiner Token zu einem Durchschnittspreis von 10 US-Dollar ausgegeben, was insgesamt 100.000 US-Dollar an Emissionen bedeutet. Im gleichen Zeitraum hat das Projekt nur 50.000 $ an Einnahmen erzielt. Dadurch entsteht eine Ertragslücke von 50.000 $, was darauf hindeutet, dass der APY hauptsächlich von der Token-Verwässerung und nicht vom tatsächlichen Wachstum abhängig ist. Dieses Beispiel berücksichtigt zwar nicht die Betriebskosten, ist aber dennoch ein nützlicher Rahmen für die Bewertung der Rendite.
Reale Renditen ähneln konzeptionell den Börsendividenden. Unternehmen, die Dividenden ohne entsprechende Einnahmen anbieten, sind nicht nachhaltig. Bei Blockchain-Projekten werden die Einnahmen häufig durch Dienstleistungsgebühren erzielt. So kann beispielsweise ein automatischer Marktmacher (AMM) eine Transaktionsgebühr für den Liquiditätspool erheben, während ein Renditeoptimierer die Inhaber seines Governance-Tokens mit einer Leistungsgebühr belohnt.
Die Suche nach einem zuverlässigen Projekt, das verlässliche Dienstleistungen anbietet, ist eine wichtige Voraussetzung für ein regelmäßiges Einkommen. Prüfen Sie den potenziellen Ertrag des Projekts und was Sie tun müssen, um sich zu beteiligen. In der Regel müssen Sie einem Protokoll Liquidität zuführen, Governance-Token in einem Pool einsetzen oder einheimische Token sperren.
Viele Anleger streben aufgrund der geringen Volatilität von Blue-Chip-Tokens nach hohen Renditen. Nachdem Sie ein Projekt identifiziert und seine Struktur verstanden haben, sollten Sie nicht vergessen, seine tatsächliche Rendite anhand der oben beschriebenen Berechnung zu bewerten. Schauen wir uns ein bestimmtes Renditemodell an, um zu verstehen, wie die Rendite in Tokenomics eingebaut ist und wie man sie mit unserer Metrik überprüfen kann.
Das automatisierte Market-Maker-Protokoll bietet den Inhabern seines Governance-Tokens, ABC, und seines Liquiditätsanbieter-Tokens, XYZ, Belohnungen. Zehn Prozent der Plattformeinnahmen verbleiben in der Staatskasse, während die verbleibenden 90 Prozent in zwei gleiche Pools aufgeteilt werden: 50 Prozent werden für die Inhaber von ABC und die anderen 50 Prozent für die Inhaber von XYZ reserviert. Diese Belohnungen werden anschließend in BNB ausgezahlt.
Wir wissen, dass das Projekt monatliche Einnahmen in Höhe von 200.000 $ erwirtschaftet. Davon werden 90.000 $ an die Staker im ABC-Belohnungspool und 90.000 $ an die Staker im XYZ-Belohnungspool verteilt.
$200,000 – ($90,000 X 2) = $20,000
Nach unseren Berechnungen gibt es 20.000 Dollar zusätzlich, und das Ertragsmodell ist zuverlässig. Das Tokenomics-Modell für die Renditeverteilung verspricht, dass die Emissionen niemals die Gewinne übersteigen werden. Die Wahl eines DeFi- Projektes mit einem sicheren Verteilungsmodell ist eine hervorragende Möglichkeit, eine echte Rendite zu finden, ohne selbst rechnen zu müssen.
Wie verbessert die Nutzung von Real Yield die DeFi?
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass das Streben nach realen Erträgen nicht unbedingt immer besser ist als das Streben nach Emissionen. In der Vergangenheit waren bestimmte Projekte erfolgreich, die auf Emissionsstrategien setzten, und haben sich stetig auf nachhaltigere Modelle verlagert. Letztlich können jedoch nur DeFi-Projekte mit gut etablierten Ertragsmodellen darauf hoffen, langfristig finanziell lebensfähig zu bleiben.
Fazit
Für den DeFi-Bereich ist es von Vorteil, die Lehren aus früheren Zyklen zu ziehen, um erfolgreich Funktionen zu implementieren, die die Akzeptanz fördern und nachhaltige Einnahmen garantieren. Es ist wichtig, dass die Nutzer das Konzept der Emissionen verstehen, wie es funktioniert und wie es zum Wachstum und zur Nachhaltigkeit eines Projekts beitragen kann.