Was ist ein Auftragsbuch (Orderbuch)?

Grundlagen

Um sich in der Welt des Kryptowährungshandels zurechtzufinden, ist ein solides Verständnis der Orderbücher und der damit verbundenen Konzepte erforderlich. Dieser Artikel befasst sich mit der grundlegenden Terminologie und Mechanik von Orderbüchern.  

Wesentliche Terminologie des Auftragsbuchs

Das Verständnis der Schlüsselbegriffe im Zusammenhang mit Auftragsbüchern ist entscheidend für die Navigation und den effektiven Umgang mit ihnen.

• Die Verbreitung (Der Spread): Dies ist die Differenz zwischen dem höchsten Gebot (bestes Gebot) und dem niedrigsten Brief (bester Brief).
• Der Preis: Der Preis ist der spezifische Betrag, den ein Käufer oder Verkäufer anstrebt. Der Handel wird beginnend mit dem höchsten Gebot und der niedrigsten Nachfrage ausgeführt.
• Der Marktauftrag: Ein Marktauftrag wird verwendet, um sofort zum besten verfügbaren Kurs zu kaufen oder zu verkaufen.
• Der Schlupf: Der Schlupf (Ein Slippage) liegt vor, wenn ein Vermögenswert zum aktuellen Preis nicht ausreichend verfügbar ist, um einen Marktauftrag vollständig auszuführen. Für Käufer kann dies bedeuten, dass ein Teil des Auftrags zu einem höheren Preis ausgeführt wird.
• Die Limit-Aufträgen (Limit Orders): Mit Limit-Aufträgen können Händler einen Höchstpreis für den Kauf und einen Mindestpreis für den Verkauf festlegen. Diese Aufträge werden nur ausgeführt, wenn der Markt den angegebenen Preis erreicht, d.h. es gibt keine Garantie für die Ausführung. Käufer können Limit-Orders verwenden, wenn sie mit einem niedrigeren Marktpreis rechnen. Es ist wichtig zu wissen, dass alle im Auftragsbuch sichtbaren Preise Limitaufträge darstellen, da Marktaufträge sofort ausgeführt werden.
• Der Betrag: Dies gibt die Anzahl der Einheiten eines Vermögenswerts an, die Käufer oder Verkäufer zu einem bestimmten Preis handeln wollen. Wenn beispielsweise zehn Anleger jeweils zwei BTC zu höchstens 67.000 $ kaufen wollen, wäre die Anzahl 10 (Anzahl der Käufer) und der Betrag 20 (insgesamt gesuchter Bitcoin zu 67.000 $). Die meisten Orderbücher zeigen nicht die Anzahl der Händler zu jedem Preispunkt an.

Das Verständnis von Orderbüchern im Krypto-Handel

Ein Auftragsbuch ist eine umfassende Liste, in der die aktuellen Kaufaufträge (als „Gebote“ bezeichnet) und Verkaufsaufträge (als „Anfragen“ bezeichnet) für einen bestimmten Vermögenswert aufgeführt sind. Dieses Tool zeigt nicht nur die Preise, zu denen Käufer und Verkäufer bereit sind, zu handeln, sondern auch die Anzahl der Einheiten (z. B. Token), die sie zu jedem Preis zu handeln beabsichtigen.

Jede Kryptowährung, die auf Plattformen wie Binance oder Coinbase angeboten wird, und jedes Finanzinstrument, das an Börsen wie Nasdaq gehandelt wird, verfügt über ein entsprechendes Orderbuch. Angesichts der umfangreichen Nutzerbasis der Börsen können in den Auftragsbüchern Millionen von Personen stehen, die jederzeit kaufen oder verkaufen wollen. Die Überwachung dieser Auftragsbücher bietet wertvolle Einblicke in die Dynamik von Angebot und Nachfrage für die betreffenden Kryptowährungen in Echtzeit.

In der Vergangenheit wurden die Orderbücher von den Börsen in physischer Form geführt. Dank des technologischen Fortschritts sind sie heute jedoch elektronisch und weltweit über Computerbildschirme zugänglich. Diese digitalen Auftragsbücher sind dynamisch und werden ständig aktualisiert, um die neuesten Marktbedingungen widerzuspiegeln. In den Auftragsbüchern werden nicht nur die Preise angezeigt, zu denen die Marktteilnehmer zu handeln bereit sind, sondern auch das Volumen der zu jedem Preis verfügbaren Vermögenswerte (wie Aktien oder Token). Die Börsen selbst halten die gehandelten Vermögenswerte nicht; sie dienen vielmehr als Vermittler, die Käufer und Verkäufer zusammenbringen.

In den meisten Handelsoberflächen werden die Auftragsbücher in zwei Abschnitten angezeigt. Das Auftragsbuch ist in der Regel vertikal geteilt, wobei sich die Gebote in grüner und die Anfragen in roter Farbe zur Mitte hin bewegen.

Ein Praktisches Beispiel der Auftragsbuchmechanik

Lassen Sie uns die Funktionsweise eines Orderbuchs anhand eines praktischen Beispiels untersuchen:

Stellen Sie sich vor, ein Händler mit hohen Einsätzen erteilt einen Marktauftrag zum Kauf von 100 BTC zum besten derzeit verfügbaren Preis.

1. Es gibt einen Verkäufer, der 65,5 BTC zu 66.500 $ anbietet. Die ersten 65,5 BTC werden also zu diesem Preis gekauft.
2. Nachdem diese 65,5 BTC gekauft wurden, kommt das nächstbeste Angebot im Orderbuch ins Spiel. Der nachfolgende Verkäufer bietet 61,9 BTC zu 66.600 $. Die restlichen 34,5 BTC werden von diesem Verkäufer erworben.
3. Letztendlich wird der Händler insgesamt 6.653.500 $ für 100 BTC ausgeben (ohne zusätzliche Gebühren). Sobald weitere 27,4 BTC zu 66.600 $ gehandelt werden, wird der nächste Handel zum neuen Preis ausgeführt.

Dieses Beispiel zeigt deutlich, wie eine hohe Nachfrage nach einem Vermögenswert dessen Preis schnell in die Höhe treiben kann. Umgekehrt kann ein Mangel an Käufern zu einem Preisrückgang führen.

Was ist ein Tiefenschema?

Das Tiefendiagramm bietet eine visuelle Darstellung der Daten in einem Orderbuch. Das Verständnis von Tiefendiagrammen ist hilfreich, da sie einen schnellen Überblick über die Marktdynamik bieten. Wenn wir von „Tiefe“ sprechen, konzentrieren wir uns auf das Angebot eines Vermögenswerts - wie viel zum Kauf und Verkauf auf verschiedenen Preisniveaus verfügbar ist. Der Markt gilt als „tief“, wenn es viele Kauf- und Verkaufs-Limitaufträge zu unterschiedlichen Preisen gibt.

Stellen Sie sich das Tiefen-Diagramm als eine horizontale Version des Orderbuchs vor. Die x-Achse zeigt die Preispunkte von links nach rechts an, während die y-Achse die Gesamtmenge eines Vermögenswerts (wie Bitcoin) darstellt, die zum Kauf oder Verkauf zur Verfügung steht und von unten nach oben ansteigt.

Ähnlich wie das Orderbuch ist auch der Tiefenchart in eine Kauf- und eine Verkaufsseite unterteilt. Die grüne Bid-Linie stellt den kumulativen Wert der Kaufaufträge dar, während die rote Ask-Linie den kumulativen Wert der Verkaufsaufträge veranschaulicht. In der Mitte des Diagramms werden der aktuelle mittlere Marktpreis und die Spanne, d. h. die Differenz zwischen dem höchsten Geld- und dem niedrigsten Briefkurs, angezeigt.

Erfahrene Händler erkennen in diesen Diagrammen oft erkennbare Muster, um Marktbewegungen vorherzusagen. So weisen beispielsweise scharfe vertikale Muster, die so genannten Walls, auf ein großes Kauf- oder Verkaufsinteresse bei bestimmten Kursniveaus hin. Auf der Kaufseite werden diese Muster als „Buy Walls“ bezeichnet, auf der Verkaufsseite als „Sell Walls“.

Walls deuten auf ein großes Interesse an bestimmten Kursen hin und können als Barrieren für Kursbewegungen wirken. Eine Buy Wall deutet auf eine starke Unterstützung bei einem bestimmten Preis hin, bei der große Kaufaufträge oder zahlreiche Käufer einen Preisrückgang verhindern können. Umgekehrt bedeutet eine „Sell Wall“ einen Widerstand bei einem Preisniveau, bei dem große Verkaufsaufträge oder zahlreiche Verkäufer einen Preisanstieg verhindern können.

Depth-Charts (Tiefen-Charts) bieten wie jeder andere Marktindikator eine von vielen Perspektiven für die Analyse der Kryptomärkte. Sie helfen Händlern dabei, sich eine Meinung über künftige Kursbewegungen zu bilden und die Preisgestaltung für ihre Trades zu bestimmen.

Fazit

Die Beherrschung der wichtigsten Begriffe und Mechanismen von Orderbüchern ist für den erfolgreichen Handel mit Kryptowährungen entscheidend. Das Verständnis von Konzepten wie Spread, Market Orders, Slippage und Limit Orders hilft Händlern, sich sicher auf dem Markt zu bewegen. Praktische Beispiele zeigen, wie eine hohe Nachfrage die Preise in die Höhe treiben kann, während ein Mangel an Käufern zu einem Preisverfall führen kann. Depth-Charts, die Orderbuchdaten visuell darstellen, bieten wertvolle Einblicke in die Marktdynamik. Mit diesen Instrumenten und Konzepten erhalten Händler das Wissen, um fundierte Entscheidungen zu treffen und Marktbewegungen effektiv zu antizipieren.