El término "demurrage" tiene distintos significados según el contexto, específicamente en el transporte marítimo comercial y en las finanzas. En finanzas, se refiere a los costes de mantener monedas y materias primas, mientras que en el transporte marítimo comercial designa una penalización pagada por las compañías fletadoras por descargar o cargar buques de carga más allá del límite establecido de tres días. Los cargos por demurrage pueden evitarse teniendo un transportista alternativo y suelen ser causados por retrasos de contenedores en aduanas.
Conceptos básicos
El concepto polifacético de 'demurrage' cobra importancia en las finanzas y en las operaciones marítimas, con dos connotaciones distintas. En primer lugar, en el ámbito de las monedas y las materias primas, 'demurrage' denota los gastos que se generan al poseer estos activos, replicando el concepto de 'carrying costs'. Alternativamente, en la esfera marítima, 'demurrage' actúa como un gravamen punitivo impuesto a una compañía fletadora cuando incumple el plazo estipulado para cargar o descargar la mercancía de un buque, tal como se describe en el contrato."
Explorando el demurrage
El demurrage abarca dos dimensiones distintas (finanzas y operaciones marítimas), cada una con su propio conjunto de implicaciones.
Implicaciones financieras
En el contexto de monedas y materias primas, el demurrage significa el conjunto de gastos asociados a mantener estos activos. Los tenedores de moneda pueden afrontar comisiones de cuenta, mientras que los poseedores de materias como el oro y la plata pueden enfrentarse a costes adicionales, incluidos el seguro y el almacenamiento.
Desde el punto de vista económico, unos costes de demurrage más altos tienden a acelerar la velocidad del dinero al reducir el atractivo de aparcar riqueza en estos activos. Por el contrario, tipos elevados de demurrage incentivan a los inversores a desviar sus recursos hacia instrumentos que generan rendimiento, como acciones con dividendos o valores de renta fija.
El impacto de tasas altas de demurrage en el rendimiento económico varía según la perspectiva. Algunos sostienen que los costes de demurrage son beneficiosos, ya que empujan a los inversores a canalizar sus ahorros hacia la economía real en lugar de acumularlos en activos inertes. En cambio, otros argumentan que guardar riqueza en activos como efectivo y oro aporta a la economía al aumentar la cantidad de colateral de alta calidad. El efectivo depositado en cuentas bancarias, por ejemplo, refuerza la base de colateral de los bancos, permitiéndoles conceder más préstamos y así apoyar el crecimiento económico. De manera similar, los poseedores de metales preciosos pueden apalancar esos activos o venderlos más tarde para financiar inversiones.
Importancia marítima
En el transporte marítimo internacional, el demurrage adquiere un papel distinto. Se refiere a la tarifa penal que debe pagar una compañía fletadora al propietario del buque cuando el barco fletado excede el plazo acordado para la carga o descarga de mercancías. Este concepto proviene de la palabra francesa 'demeurer', que significa 'llegar tarde'. Normalmente, a un buque fletado se le asigna una ventana de tres días para la manipulación de la carga, comúnmente denominada 'laytime' del barco.
Ejemplo de demurrage
Conoce a Markus, un inversor astuto profundamente implicado en la industria petrolera global. Markus gestiona una extensa flota de buques de carga, trasladando cargamentos de petróleo entre centros de producción y refinerías clave en todo el mundo, incluyendo Estados Unidos, África Occidental y Europa. Sin embargo, Markus confía la operativa de sus buques a una compañía fletadora externa.
En el núcleo del negocio petrolero de Markus está la adquisición de grandes reservas de crudo, almacenadas temporalmente en enormes tanques a la espera de su envío. Para que la empresa de Markus siga siendo rentable, es fundamental cargar y descargar sus buques con rapidez, ya que esto minimiza los gastos asociados al almacenamiento terrestre del petróleo, incluyendo transporte, mano de obra y seguros. Además, cualquier retraso, por pequeño que sea, se traduce en pérdida de ingresos debido a interrupciones en la producción y en el transporte.
Afortunadamente, Markus dispone de una red de seguridad: si la compañía fletadora externa supera el plazo de tres días para cargar o descargar sus buques, debe compensarle con una tarifa de demurrage. Esta compensación actúa como contrapeso, mitigando sus pérdidas de ingresos y costes adicionales.
Conclusión
El demurrage abarca dos interpretaciones distintas. Se refiere principalmente a las sanciones por no mover contenedores dentro del plazo establecido. En finanzas, el demurrage aparece cuando se generan gastos asociados a la posesión o retención de moneda.