Las economías emergentes son países en desarrollo que presentan características tanto de mercados en desarrollo como de mercados avanzados. Experimentan un rápido crecimiento, pero conllevan mayores riesgos para la inversión.
Conceptos básicos
Una economía emergente se define como la economía de un país en desarrollo que se integra progresivamente con los mercados globales a medida que evoluciona. Estas economías poseen algunas, pero no todas, las características típicamente asociadas con los mercados desarrollados.
Características de los mercados desarrollados
Los mercados desarrollados se caracterizan por un crecimiento económico sólido, altos ingresos per cápita, mercados de renta variable y deuda bien establecidos, accesibilidad para inversores extranjeros y un sistema regulatorio fiable.
Progreso en los mercados emergentes
A medida que las economías emergentes se desarrollan, se integran más en la economía global. Esta integración conlleva un aumento de la liquidez en los mercados locales de deuda y renta variable, un mayor volumen comercial, inversión extranjera directa y la creación de instituciones financieras y regulatorias modernas. Entre las economías emergentes destacadas se encuentran India, México, Rusia, Pakistán, Arabia Saudita, China y Brasil. De forma crucial, estas economías pasan de ser estados de bajos ingresos, menos desarrollados y a menudo preindustriales, a economías industriales modernas con mejoras en el nivel de vida.
Riesgos conocidos de los mercados emergentes
Los inversores se sienten atraídos por los mercados emergentes debido al potencial de altos rendimientos, frecuentemente acompañados por un crecimiento económico más rápido medido por el PIB. Sin embargo, estos mercados también implican riesgos significativamente mayores.
Estos riesgos incluyen inestabilidad política, problemas de infraestructura doméstica, volatilidad de la moneda y mercados de renta variable ilíquidos, ya que muchas grandes empresas pueden seguir siendo estatales o privadas. Además, las bolsas locales pueden no ofrecer mercados líquidos para inversores externos.
En general, los mercados emergentes carecen de instituciones de mercado y regulatorias altamente desarrolladas en comparación con economías avanzadas como Estados Unidos, Europa y Japón. La eficiencia del mercado y los estándares estrictos en contabilidad y regulación de valores no están al nivel de los países desarrollados.
Señales de progreso
Las economías emergentes suelen contar con una infraestructura financiera física, que incluye bancos, bolsas de valores y monedas unificadas. Con el tiempo, adoptan reformas e instituciones similares a las de los países desarrollados, lo que fomenta el crecimiento económico.
Estos países pasan de actividades agrícolas y de extracción de recursos hacia actividades industriales y de manufactura. Los gobiernos suelen implementar estrategias industriales y comerciales deliberadas para fomentar el crecimiento económico y la industrialización. El crecimiento orientado a las exportaciones y la industrialización por sustitución de importaciones son estrategias comunes.
Los países emergentes también invierten en sistemas educativos, en infraestructura física y promueven reformas legales para proteger los derechos de propiedad de los inversores.
Los mercados fronterizos, por otro lado, son más pequeños que los mercados emergentes, tienen un ingreso per cápita menor, menos liquidez en los mercados y menor industrialización. Aunque ofrecen oportunidades de inversión, se consideran más riesgosos para los inversores.
Clasificación de las economías emergentes
Las economías emergentes se clasifican de diversas maneras según distintos observadores. Los niveles de ingresos, la calidad del sistema financiero y las tasas de crecimiento son criterios populares, pero la lista de mercados emergentes puede variar según la fuente.
Por ejemplo, el Fondo Monetario Internacional (FMI) clasifica a 20 países como mercados emergentes, mientras que Morgan Stanley Capital International (MSCI) contabiliza 24. Standard and Poor's (S&P), FTSE Russell y Dow Jones también difieren en sus clasificaciones. Los países pueden ser ascendidos a la categoría de desarrollados o degradados a mercados fronterizos según la discreción institucional.
Conclusión
Las economías emergentes representan a países en desarrollo en transición hacia la condición de desarrollados. Presentan un rápido crecimiento del PIB, aumento del ingreso per cápita, mayor liquidez en los mercados de deuda y renta variable y una infraestructura financiera establecida. Aunque ofrecen oportunidades de inversión, es crucial conocer los riesgos asociados, incluidos la inestabilidad política, las fluctuaciones de la moneda y la menor liquidez, antes de considerar inversiones en estos mercados.