La historia del Trader Infame de Jérôme Kerviel

Jérôme Kerviel, un trader infame francés, fue declarado culpable de transacciones fraudulentas en Société Générale. Creaba transacciones falsas para equilibrar sus apuestas unilaterales, ocultando sus ganancias al generar intencionalmente pérdidas. Las acciones de Kerviel resultaron en pérdidas de 4,9 mil millones de euros para la empresa. Cumplió cinco meses de prisión y fue condenado a una multa de un millón de euros.

Los fundamentos

Jérôme Kerviel nació el 11 de enero de 1977 en Pont L'Abbé, Bretaña, Francia. Estudió en la Universidad de Nantes, donde obtuvo una licenciatura en 1999, y luego un máster en Finanzas en la Universidad de Lyon en 2000.

En el verano de 2000, a la edad de 23 años, Kerviel comenzó su carrera en Société Générale. Primero trabajó en el departamento de cumplimiento antes de convertirse en trader junior en 2005, especializado en derivados. Su tarea principal era explotar las diferencias de precios entre los derivados de acciones y el valor de mercado de las acciones subyacentes.

Entre 2006 y principios de 2008, Kerviel fue acusado de participar en operaciones no autorizadas y fraudulentas, que resultaron en pérdidas de más de 4,9 mil millones de euros para la empresa. Después de descubrir sus actividades, los directivos de la empresa cerraron rápidamente las posiciones abiertas, que consistían principalmente en operaciones de arbitraje de acciones especializadas, para limitar la magnitud del fraude. Sin embargo, debido al declive del mercado, el cierre de varias transacciones resultó en pérdidas significativas.

Negociación de derivados y gestión de riesgos

Los derivados son instrumentos financieros que derivan su valor de activos subyacentes como materias primas, acciones o índices. Incluyen diferentes tipos de contratos de futuros, opciones y swaps.

Para gestionar el riesgo en la negociación de derivados, es común compensar una posición larga con una posición corta correspondiente. Esta estrategia permite equilibrar las posibles ganancias y pérdidas. Por ejemplo, si un trader espera que el precio de un cierto activo aumente, puede tomar una posición larga en sus derivados. Para protegerse contra posibles pérdidas, puede simultáneamente tomar una posición corta en un activo relacionado o en sus derivados.

Sin embargo, Jérôme Kerviel se desvió de este enfoque de gestión de riesgos. Se involucró en negociaciones de derivados no autorizadas y no equilibradas, enfocándose solo en un lado de las apuestas. No tuvo en cuenta la práctica de compensar posiciones para mitigar riesgos y expuso las actividades de negociación a posibles pérdidas.

Las transacciones fraudulentas de Kerviel

Jérôme Kerviel, quien tenía experiencia en el back-office de Société Générale, llevó a cabo actividades de negociación no autorizadas entre finales de 2006 y principios de 2008. Aprovechando su conocimiento de las políticas de negociación de la empresa, creó transacciones ficticias en las computadoras y registros del banco para compensar sus apuestas unilaterales, logrando así evadir la detección por los sistemas de vigilancia del banco. Inicialmente rentable, Kerviel comenzó a temer que el banco descubriera las transacciones fraudulentas. Para ocultar sus acciones, generó intencionalmente transacciones perdedoras para compensar sus ganancias anteriores.

En enero de 2008, la dirección de Société Générale descubrió las operaciones no autorizadas y tomó medidas inmediatas para deshacer las posiciones de Kerviel. Las pérdidas sufridas ascienden a un monto sustancial de 4,9 mil millones de euros. Kerviel argumentó que sus superiores eran conscientes de sus operaciones fraudulentas, pero eligieron ignorarlas debido a los beneficios que generó para el banco. En una sentencia de 2016, el tribunal de apelaciones de Versalles dio la razón a Kerviel, reconociendo que no fue una simple negligencia, sino decisiones de gestión deliberadas las que le permitieron cometer sus actos criminales.

Definición de un trader infame

Un trader infame es una persona que negocia de manera imprudente en nombre de otros, a menudo ignorando las políticas de la empresa y los procedimientos de gestión de riesgos. Generalmente, se involucra en actividades especulativas que implican títulos de alto riesgo y grandes cantidades de capital.

Capacidades y ganancias personales de Kerviel

Los testimonios sobre las capacidades de Jérôme Kerviel como trader y estudiante son contradictorios. Mientras que algunos profesores lo consideraban un estudiante promedio en la Universidad de Lyon, el exgobernador del Banco de Francia lo calificaba como un "genio informático". Sin embargo, Kerviel no era considerado un trader excepcional por sus colegas.

A pesar de sus operaciones arriesgadas y no autorizadas, Kerviel no se benefició personalmente. Formó parte del famoso grupo de traders infames responsables de importantes pérdidas financieras para sus empleadores. Durante su juicio, Kerviel realizó una peregrinación de París a Roma, reuniéndose con el papa para discutir los desafíos que plantea el capitalismo.

En 2010, Kerviel fue declarado culpable de abuso de confianza y otros delitos. Fue condenado a una pena mínima de tres años de prisión y a una orden de restitución de 4,9 mil millones de euros. Cumplió una pena de cinco meses antes de ser liberado en 2014, y su multa se redujo a 1 millón de euros en 2016.

Kerviel y Société Générale hoy en día

El patrimonio neto de Jérôme Kerviel es negativo, ya que debía 4,9 mil millones de euros como resultado de su condena, suma que fue reducida a 1 millón de euros en 2016. Actualmente, Jérôme Kerviel trabaja como consultor informático en Lemaire Consultants.

Société Générale sigue siendo una empresa financiera global activa con sede en París. Posee oficinas en todo el mundo y ofrece una amplia gama de servicios, incluyendo banca minorista, ventas y negociación, así como banca de inversión.

Conclusión del acuerdo

Jérôme Kerviel, trader en Société Générale, realizó transacciones fraudulentas en derivados, resultando en pérdidas de 4,9 mil millones de euros para el banco. Fue condenado a una pena de tres años de prisión, pero solo cumplió cinco meses. Inicialmente, se le ordenó pagar multas por un monto de 4,9 mil millones de euros, pero esta cantidad fue posteriormente reducida a 1 millón de euros.