Un recibo del Tesoro es un tipo de bono cupón cero, lo que significa que el inversor no recibe pagos de intereses periódicos. En lugar de ello, el inversor compra el recibo con descuento y obtiene el valor total del bono al vencimiento. Estos recibos no son bonos del Tesoro de EE. UU., sino que son vendidos por corredurías y están garantizados por bonos del Tesoro de EE. UU.
Conceptos básicos
Los inversores pueden obtener Recibos del Tesoro, una variante única de bono, comprándolos a un costo reducido. En la fecha de vencimiento, estos bonos pueden canjearse por su valor nominal completo. A diferencia de los bonos convencionales, los Recibos del Tesoro no ofrecen pagos periódicos de intereses. Las corredurías emiten los Recibos del Tesoro, los cuales están respaldados por valores del gobierno de EE. UU. El propio Tesoro de EE. UU. también emite bonos cupón cero.
Explorando los Recibos del Tesoro
Los bonos, ya sean corporativos o gubernamentales, representan inversiones en deuda. Las entidades emiten bonos para financiar diversos proyectos, a corto o largo plazo, mientras que los inversores reciben rendimientos, normalmente en forma de pagos periódicos de intereses. El bono tradicional para inversores individuales ofrece pagos regulares de intereses hasta alcanzar el vencimiento, momento en que devuelve el capital invertido. Es una opción popular entre jubilados que buscan ingresos complementarios.
Los Recibos del Tesoro, sin embargo, se desvían de este patrón. Las corredurías compran cantidades considerables de bonos del Tesoro de EE. UU. y los dividen en componentes distintos: pagos de principal y pagos de interés. Ofrecen los pagos de principal a los inversores con descuento, canjeables por su valor total en el vencimiento. Los pagos de interés se venden a otros inversores. En esencia, los Recibos del Tesoro derivan de bonos del Tesoro de EE. UU. y se convierten en instrumentos respaldados por ellos.
Bonos cupón cero: un fenómeno del mercado de bonos
Dentro del mercado de bonos, los bonos cupón cero, también conocidos como Recibos del Tesoro, muestran una volatilidad significativa en su precio impulsada por las fluctuaciones de las tasas de interés generales, lo que afecta su atractivo para los traders. Normalmente, estos bonos se venden con un descuento considerable y se canjean al vencimiento al valor nominal o "par".
Desde 1986, el Departamento del Tesoro de EE. UU. ha emitido activamente bonos cupón cero, lo que dejó obsoletos varios tipos de Recibos del Tesoro, incluidos STRIPS, CATS, TIGRs y COUGRs. La emisión de bonos cupón cero por parte del Departamento del Tesoro en 1986 hizo que estas opciones con siglas resultaran en gran medida superadas.
¿Cómo funcionan?
En esencia, los valores del Tesoro operan a través de un sistema de recibos. Cuando una correduría o un particular adquiere un valor del Tesoro, el Tesoro de EE. UU. registra la propiedad en su base de datos. En lugar de recibir un certificado de bono tradicional como comprobante de compra, la correduría obtiene un recibo de la transacción. Posteriormente, la correduría divide el bono en dos valores distintos, uno para el pago de intereses y otro para el pago del principal, y ambos valores hacen referencia al recibo original.
Conclusión
Los Recibos del Tesoro ofrecen una oportunidad de inversión singular sin pagos regulares de intereses. Los inversores los compran con descuento y reciben el valor total al vencimiento. No son bonos del Tesoro de EE. UU., pero están respaldados por ellos, proporcionando una vía de inversión alternativa.