El grupo Deutsche Börse opera la plataforma tecnológica de negociación Xetra. Desde su lanzamiento en 1997, se ha convertido en la plataforma de referencia para la negociación de acciones en todas las bolsas alemanas, representando más del 90% de las operaciones. Xetra fue uno de los primeros sistemas de negociación electrónica en el mundo y aún aloja el DAX. Con sus funciones avanzadas, Xetra permite una mayor flexibilidad para ver la profundidad de las órdenes en los mercados y ofrece negociación en acciones, fondos, bonos, warrants y contratos de materias primas. La actividad de negociación en Xetra se realiza entre las 9 a.m. y las 5:30 p.m., hora local, de lunes a viernes, excepto en festivos importantes.
Conceptos básicos
Xetra, una bolsa electrónica con sede en Fráncfort, es un componente fundamental del panorama de negociación de Alemania. Bajo la dirección del grupo Deutsche Börse, esta plataforma se inauguró en 1997. Facilita la negociación electrónica de diversos instrumentos financieros, que abarcan acciones, fondos, bonos, warrants y contratos de materias primas.
De manera notable, Xetra acapara la mayor parte de la actividad negociadora en Alemania. Además, reclama una porción sustancial —aproximadamente un tercio— del volumen de negociación de fondos cotizados (ETFs) en la Europa continental. Los inversores exigentes que eligen Xetra como su plataforma de negociación se benefician de la eficiencia en costes, la transparencia y los tiempos de ejecución rápidos, atributos clave en el entorno financiero acelerado de hoy.
Xetra: la potencia alemana de la negociación electrónica
Xetra, situada en Fráncfort, Alemania, es una plataforma pionera completamente electrónica, gestionada por el grupo Deutsche Börse, una entidad versátil que abarca una gama completa de servicios financieros, desde la cotización y la negociación hasta la compensación, liquidación, custodia, gestión de liquidez y más.
Lanzada en 1997, Xetra se convirtió rápidamente en la fuerza dominante detrás de la negociación de acciones en la Bolsa de Fráncfort (FRA), orquestando más del 90% de todas las transacciones de acciones en Alemania. Además, Xetra desempeña un papel sustancial en la Europa continental, facilitando aproximadamente el 30% de la negociación de ETFs.
Esta plataforma de vanguardia ofrece a los inversores una flexibilidad sin igual, proporcionando información sobre la profundidad de las órdenes del mercado. Ofrece negociación de bajo coste y transparente, con tiempos de ejecución rápidos, especialmente ventajosos para acciones con alta liquidez, como las incluidas en el índice DAX, que representa a las 40 empresas alemanas más grandes y líquidas en la FRA.
La ventana de negociación de Xetra opera entre semana de 9 a.m. a 5:30 p.m., con negociación suspendida en los principales festivos. La plataforma organiza una subasta de apertura a las 8:50 a.m. y una subasta de cierre a las 5:30 p.m. A partir de 2023, la extensa red de Xetra comprendía 143 participantes negociadores, con aproximadamente la mitad de ellos con base en Alemania, lo que subraya su importancia global.
Xetra frente a otros sistemas electrónicos de negociación
Xetra, a pesar de su estatura como uno de los mayores sistemas electrónicos de negociación del mundo, comparte el escenario con varios predecesores que allanaron el camino hacia la negociación automatizada. En 1969, el primer salto hacia la negociación automatizada entre instituciones de EE. UU. se materializó con Instinet, inicialmente llamada Institutional Networks. Nasdaq siguió rápidamente en 1971, forjando su propio sistema automatizado. Estos sistemas revolucionaron la colocación de órdenes, aunque inicialmente mediante teléfono. La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) entró en escena con el sistema Designated Order Turnaround (DOT), que permitía el enrutamiento directo de órdenes a los especialistas en el parqué. En 1984, la aparición de SuperDOT incrementó el volumen de acciones enviadas al parqué, alcanzando casi 100.000 a la vez. Nasdaq respondió con el Small Order Execution System (SOES) en competición con NYSE.
Hoy en día, la negociación electrónica es la fuerza dominante en la industria financiera, eclipsando la negociación física debido al auge de Internet. Pocas bolsas continúan operando parqués físicos, mientras que la mayoría adopta plataformas electrónicas globales como Xetra. Sin embargo, esta transición conlleva sus peligros, en particular el aumento de las amenazas de ciberseguridad.
Si bien los individuos siguen siendo vulnerables a los ciberataques, las entidades más grandes, como empresas y sistemas gubernamentales, suelen ser las más afectadas por estos ataques. El Departamento de Seguridad Nacional de EE. UU. emplea medidas avanzadas de ciberseguridad para salvaguardar la información gubernamental sensible frente a naciones extranjeras, estados-nación y hackers individuales. Los sistemas financieros que almacenan información de tarjetas de crédito de usuarios y las bolsas están en mayor riesgo en esta era digital.
Conclusión
Xetra, gestionada por el grupo Deutsche Börse, ha sido una fuerza dominante en la negociación electrónica desde 1997, manejando más del 90% de las operaciones de acciones alemanas y una parte significativa de la negociación de ETFs en Europa. Hoy en día, la negociación electrónica prevalece sobre la física gracias a la tecnología de Internet, pero también enfrenta mayores riesgos de ciberseguridad, lo que exige medidas de protección robustas para los sistemas financieros. En este panorama en evolución, Xetra continúa dando forma al futuro de la negociación electrónica.