Cadre réglementaire des banques d'investissement
La surveillance des banques d'investissement aux États-Unis reste un processus dynamique, assuré à la fois par la Securities and Exchange Commission (SEC) et soumis à un examen périodique du Congrès. La distinction juridique des banques d'investissement par rapport à leurs homologues commerciales remonte à des textes législatifs antérieurs, qui ont fondé leur existence.
Fondements
La catégorisation juridique des banques d'investissement comme entités distinctes a émergé avec le Banking Act de 1933, communément appelé Glass-Steagall. Adoptée en réaction aux graves conséquences financières de la Grande Dépression, période durant laquelle plus de 10 000 banques ont fermé ou cessé leurs activités, cette législation a eu des répercussions importantes.
Les partisans de Glass-Steagall soutenaient que le paysage financier pouvait être rendu moins risqué en atténuant les conflits d'intérêts entre les banques et leur clientèle. Les délibérations de la sous-commission Pecora-Glass visaient à déterminer si les déposants faisaient face à des risques injustifiés en raison d'affiliations bancaires dans les valeurs mobilières. En l'absence de preuves irréfutables, la décision fut néanmoins prise de séparer les activités bancaires, renforcée par la protection de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
Ce tournant a conduit à l'apparition de banques exclusivement spécialisées en investissement. Le Congrès a défini ces établissements comme des institutions impliquées dans la souscription et la négociation de valeurs mobilières. En revanche, les banques commerciales étaient caractérisées comme des entités acceptant des dépôts et accordant des prêts.
Les lignes de démarcation entre les affiliations des banques commerciales et d'investissement ont été effacées en 1999 avec l'adoption du Financial Services Modernization Act, également connu sous le nom de Gramm-Leach-Bliley. Cette étape législative a introduit une terminologie plus globale pour tous les types d'intermédiaires financiers, les désignant comme des institutions financières.
Influences du Congrès sur les banques d'investissement
Des étapes législatives significatives adoptées par le Congrès ont profondément influencé le paysage des banques d'investissement. Dans le sillage du Banking Act sont apparus plusieurs textes marquants. En 1934, le Securities Exchange Act a introduit des règles novatrices pour les bourses de valeurs et les courtiers-négociants, aboutissant à la création de la Securities and Exchange Commission (SEC).
L'année 1940 a vu l'adoption du Investment Company Act et du Investment Advisers Act, qui ont instauré une nouvelle ère de réglementation pour les conseillers, les gestionnaires de fonds et entités apparentées. Le mouvement s'est poursuivi en 1969, lorsque des inquiétudes ont surgi concernant les banques d'investissement confrontées à l'augmentation des volumes de transactions après le repli boursier. En réponse, le Congrès a créé la Securities Investor Protection Corporation (SIPC).
Les années suivantes ont connu une série de mises à jour déterminantes. En 1975, la Uniform Net Capital Rule (UNCR) a révisé les exigences de fonds propres des banques d'investissement, imposant la détention d'actifs liquides spécifiés et la soumission de rapports trimestriels complets Financial and Operational Combined Uniform Single (FOCUS).
Les répercussions des normes de capitaux internationales ont préparé le terrain pour l'Accord de Bâle de 1988, jetant les bases d'une régulation supranationale des institutions financières. Les tentatives du Congrès pour abroger la séparation entre banques d'investissement et banques commerciales se sont déroulées en 1991 et 1995, pour culminer avec succès dans le Gramm-Leach-Bliley Act. Cette loi transformative a autorisé la création de sociétés financières mères, regroupant banques commerciales et d'investissement aux côtés d'affiliées d'assurance.
En 2002, le Sarbanes-Oxley Act (SOX) a été promulgué, franchissant une étape majeure visant la surveillance des dirigeants et le renforcement du rôle des auditeurs. Après la crise financière de 2008, le Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act est apparu, introduisant un large éventail de nouvelles règles couvrant diverses institutions financières.
Supervision de la SEC affectant les banques d'investissement
Le vaste champ d'action de la SEC découle de mandats législatifs, couvrant divers aspects de la banque d'investissement. Une réglementation complète — allant des licences et de la rémunération aux déclarations, à la comptabilité et à la publicité — s'étend sur ce domaine. De plus, les obligations fiduciaires et les offres de produits relèvent également de la compétence de la SEC.
En tant qu'autorité de régulation, la SEC supervise les valeurs mobilières et leurs acteurs, incluant les bourses, courtiers, négociants, conseillers et fonds communs de placement. Au cœur de la mission de la SEC figurent des impératifs tels que favoriser la divulgation transparente des informations de marché essentielles, garantir l'équité des pratiques et protéger contre les activités frauduleuses.
Conclusion
La supervision des banques d'investissement américaines implique une interaction dynamique entre la SEC et le Congrès. Les racines distinctes des banques d'investissement et commerciales proviennent d'actes majeurs comme Glass-Steagall. Des banques exclusivement axées sur l'investissement ont émergé, définies par le Congrès pour leurs activités en valeurs mobilières. Des lois transformatrices comme Gramm-Leach-Bliley ont remodelé le paysage, aux côtés du rôle central de la SEC. Des règles essentielles telles que Sarbanes-Oxley et Dodd-Frank ont renforcé la responsabilité. La SEC veille sur divers aspects de la banque d'investissement, promouvant la transparence et la prévention de la fraude. En somme, l'évolution de la banque d'investissement reflète un équilibre législatif et réglementaire complexe, stimulant à la fois l'innovation et la stabilité.