Comprendre les marges bénéficiaires du pétrole et du gaz

La marge bénéficiaire moyenne des entreprises du secteur du forage pétrolier et gazier fluctue en raison de la volatilité des prix du pétrole et du gaz. Deux mesures clés, la marge bénéficiaire nette et la marge opérationnelle, sont utilisées pour évaluer la rentabilité. Les données récentes montrent une amélioration significative des marges bénéficiaires, en particulier au quatrième trimestre 2021. L'impact économique plus large des bénéfices pétroliers et gaziers est évident dans les contributions au PIB et aux bénéfices des entreprises. Cependant, la rentabilité du secteur continue de faire débat, les discussions portant sur les subventions, les prix de l'énergie et les préférences des investisseurs pour les dividendes et les rachats d'actions.

Bases

L'industrie pétrolière et gazière est d'une importance capitale pour l'économie mondiale, ce qui la rend cruciale pour les investisseurs et les décideurs politiques afin de comprendre la santé financière des entreprises de ce secteur. Les marges bénéficiaires sont une mesure essentielle dans ce contexte, influençant souvent les décisions d'investissement et devenant un sujet politique controversé lorsque les prix de l'essence augmentent.

La Volatilité des Marges Bénéficiaires du Pétrole et du Gaz

Les marges bénéficiaires pétrolières et gazières sont extrêmement sensibles aux revenus générés par les ventes de pétrole et de gaz, qui sont des matières premières connues pour leur volatilité des prix. Par conséquent, les marges bénéficiaires de ce secteur ont tendance à fluctuer considérablement. Cette volatilité signifie que, bien qu'elles soient précieuses pour identifier les tendances récentes, il peut y avoir des bases plus appropriées pour les décisions d'investissement ou de politique à long terme.

Marge Bénéficiaire Nette vs Marge Opérationnelle

Comprendre les concepts clés des marges bénéficiaires nettes et opérationnelles est essentiel pour une analyse complète du secteur pétrolier et gazier.

• Marge Bénéficiaire Nette : Cette marge est déterminée en divisant le revenu net d'une entreprise (la différence entre les revenus et les dépenses) par les revenus. La formule pour le pourcentage de marge bénéficiaire nette est la suivante :
  
  Pourcentage de Marge Bénéficiaire Nette = [(Revenus – Coût des Biens Vendus – Dépenses Opérationnelles – Autres Dépenses – Intérêts – Impôts) / Revenus] X 100
   
• Marge Opérationnelle : En revanche, la marge opérationnelle est calculée en divisant le revenu opérationnel (la différence entre les revenus et la somme du coût des biens vendus, des dépenses opérationnelles et des amortissements) par les revenus. La formule pour le pourcentage de marge opérationnelle est la suivante :
  
  Pourcentage de Marge Opérationnelle = [(Revenus – Coût des Biens Vendus – Dépenses Opérationnelles – Amortissements, Épuisement & Amortissement) / Revenus] X 100
   

Une distinction clé entre ces deux mesures est que la marge opérationnelle exclut les intérêts, impôts et dépenses non opérationnelles, à l'exception des amortissements, épuisements et amortissements (DD&A). Cette différence est cruciale car les producteurs de pétrole et de gaz déclarent souvent des dépenses non monétaires importantes en DD&A, ce qui conduit à une sous-estimation potentielle du flux de trésorerie disponible pour les dividendes, les rachats d'actions et les dépenses en capital.

Marges Bénéficiaires du Forage Pétrolier et Gazier : Aperçus Récents

Un examen des marges bénéficiaires dans le secteur du forage pétrolier et gazier révèle des données intrigantes, montrant la résilience et l'adaptabilité du secteur.

T4 2021 : Un Redressement Remarquable

Au quatrième trimestre 2021, la marge nette moyenne pour la production de pétrole et de gaz s'élevait à un impressionnant 31,3 %, selon CSIMarket. Cela marquait une hausse substantielle par rapport aux trimestres précédents, qui affichaient des marges de 3,2 % au troisième trimestre, -1,4 % au deuxième trimestre et un dramatique -22 % au premier trimestre. La moyenne mobile sur 12 mois pour l'année s'est établie à un solide 4,7 %.

Un autre ensemble de données basé sur les données comptables de l'exercice 2020 a calculé la marge bénéficiaire nette moyenne pour le secteur de la production et de l'exploration pétrolières et gazières à environ 2,8 %.

Marge Opérationnelle : Une Perspective Lucrative

La marge opérationnelle pour la production de pétrole et de gaz a atteint un impressionnant 44,4 % au quatrième trimestre 2021, selon CSIMarket. Les statistiques annuelles étaient tout aussi convaincantes, avec des marges de 23 %. Pour les actions de l'exploration et de la production pétrolières et gazières incluses dans l'indice S&P 500, la marge opérationnelle agrégée était un respectable 19,6 % au même trimestre, selon Yardeni Research.

Tendances des Bénéfices du Pétrole et du Gaz : Une Vue Économique Plus Large

En élargissant notre perspective, nous pouvons évaluer l'impact des bénéfices pétroliers et gaziers sur l'économie globale, en tenant compte non seulement des foreurs en amont, mais aussi des activités de mi-parcours et en aval.

Contribution au PIB

Selon la mesure la plus large utilisée pour calculer le produit intérieur brut (PIB), les bénéfices d'entreprise agrégés provenant des produits pétroliers et charbonniers ont affiché une croissance significative. Le taux annuel ajusté pour les variations saisonnières a augmenté à 11,2 milliards de dollars au troisième trimestre 2021, contre 2,7 milliards de dollars au deuxième trimestre 2021, et un retournement spectaculaire par rapport au taux annuel de pertes de 55,6 milliards de dollars au troisième trimestre 2020. Ces chiffres incluent les bénéfices de mi-parcours provenant du transport et du stockage du brut, ainsi que les revenus en aval provenant de son raffinage, en plus des bénéfices des foreurs de pétrole et de gaz en amont.

Bénéfices des Entreprises

Les bénéfices nets déclarés de 41 grands producteurs et raffineurs de pétrole et de gaz cotés en bourse au troisième trimestre 2021 s'élevaient à un substantiel 16,7 milliards de dollars, représentant une reprise significative par rapport à une perte de 16,7 milliards de dollars au cours de la même période l'année précédente. La Chevron Corporation (CVX) a elle seule rapporté des bénéfices impressionnants de 5,1 milliards de dollars au quatrième trimestre 2021, avec des bénéfices annuels pour l'exercice 2021 totalisant 15,6 milliards de dollars. En outre, Chevron a démontré une solide position financière avec 29,2 milliards de dollars de flux de trésorerie annuels provenant des opérations, un flux de trésorerie disponible de 21,1 milliards de dollars et une allocation notable de 11,6 milliards de dollars pour les dividendes et les rachats d'actions.

Conclusion

L'analyse des marges bénéficiaires dans le secteur du forage pétrolier et gazier met en évidence son adaptabilité et sa résilience, montrant des redressements impressionnants récents. Ces bénéfices jouent un rôle crucial dans l'économie globale, contribuant de manière significative au PIB et aux bénéfices des entreprises. Cependant, un débat en cours existe concernant l'allocation de ces bénéfices. Les critiques proposent des subventions ou une augmentation de la production pour faire baisser les prix de l'énergie, tandis que les investisseurs préfèrent les rachats d'actions et les dividendes. Ce débat multi-facettes reflète les aspects économiques, politiques et d'investissement du secteur pétrolier et gazier, en faisant un sujet d'intérêt durable pour les parties prenantes.