Bien que les présidents aient un impact limité sur le marché boursier, ils sont souvent crédités lorsque le marché performe bien et blâmés quand il ne le fait pas. Cependant, l'adoption par le Congrès de lois sur les dépenses fiscales peut influencer le sentiment du marché. La Réserve fédérale, agence gouvernementale indépendante, affecte notablement le marché en augmentant ou en réduisant les taux d'intérêt. Si le marché est haussier, la popularité du président peut augmenter, mais si le marché est baissier, sa réputation peut être entamée.
Principes de base
Les présidents se voient souvent attribuer à la fois les louanges et les reproches concernant la performance du marché boursier durant leur mandat. Néanmoins, leur capacité à influencer directement et de manière significative l'économie et les marchés financiers reste limitée. En tant que branche législative, le Congrès détient l'autorité d'établir les taux d'imposition, d'approuver les propositions de dépenses et de formuler des réglementations économiques via l'adoption de lois. Cela dit, il existe quelques voies par lesquelles le président peut exercer une certaine influence sur l'économie et les marchés financiers.
Comment les présidents influencent-ils le marché boursier ?
Les présidents disposent d'une autorité importante sur les réglementations commerciales et de marché puisqu'ils sont responsables de la mise en œuvre et de l'application des lois. Cette influence peut être directe ou s'exercer via la nomination de membres du cabinet, y compris le responsable du Department of Commerce et les représentants au commerce.
De plus, le président a le pouvoir de nommer le président de la Réserve fédérale, qui, en collaboration avec les autres gouverneurs de la Fed et le Federal Open Market Committee, élabore la politique monétaire. La Réserve fédérale, en tant qu'entité gouvernementale indépendante, a pour mission de façonner des politiques monétaires favorisant la croissance économique, le maintien d'une faible inflation et la réduction du chômage.
Si ces politiques monétaires peuvent affecter le marché boursier, la Fed ne fonde généralement pas ses décisions uniquement sur la performance des marchés. Le degré d'austérité ou d'assouplissement adopté par le président de la Fed détermine l'impact économique de ses choix.
Les présidents aspirent à diriger durant des périodes d'expansion économique et de hausse des marchés, car ces conditions augmentent leurs chances de réélection. Comme l'a résumé James Carville, directeur de campagne du président Bill Clinton : « C'est l'économie, imbécile. »
Des PDG en route vers la présidence
Aucun PDG n'a directement accédé à la présidence, mais une figure se rapproche de cette distinction. Donald Trump, ancien président et dirigeant de The Trump Organization, est passé au poste de président des États-Unis. D'autres ont tenté leur chance, et l'avenir pourrait voir de nouvelles tentatives.
Visites présidentielles à la Bourse de New York
Les visites de présidents en exercice à la Bourse de New York sont rares. On note que la statue du président George Washington se dresse en face, à Federal Hall, bien que la bourse n'en était qu'à ses débuts durant sa présidence.
Une visite notable a eu lieu le 31 janvier 2007, lorsque le président George W. Bush s'est rendu à la Bourse de New York. Plus tôt, il avait prononcé un discours sur l'économie à Federal Hall, critiquant les entreprises pour des rémunérations exécutives excessives. Il ne se doutait pas que le pays allait bientôt connaître une grave crise financière, marquant le début de la récession la plus longue depuis la Grande Dépression.
Performance du S&P 500 sous la présidence de Biden
Le S&P 500 a connu des fluctuations pendant le mandat du président Joe Biden. Il a pris ses fonctions en janvier 2021 alors que le marché se remettait des pertes liées à la pandémie de COVID-19. Cependant, l'indice a subi des vents contraires en janvier 2022, lorsque la Fed a relevé les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation, provoquant un déclin prolongé durant la majeure partie de 2022. Le marché reste volatile, les investisseurs spéculant sur l'ampleur et le calendrier des futurs relèvements des taux par la Fed. Le rendement global sous la présidence de Biden s'élève à 8,65 % pendant son mandat, soulignant l'influence des facteurs macroéconomiques plus larges, en particulier la politique monétaire de la Fed, sur la performance des marchés plutôt que l'action présidentielle seule.
Conclusion
Le président dispose du pouvoir de façonner les politiques et les priorités économiques, ce qui peut avoir un impact sur la performance de la bourse. Toutefois, attribuer un crédit ou un blâme excessif au président pour les fluctuations du marché peut être exagéré, car les événements macroéconomiques de grande ampleur restent les principaux moteurs du sentiment d'investissement à long terme.
Un marché boursier robuste et optimiste peut renforcer la popularité du président et s'avérer avantageux pour l'incumbent lors des élections. À l'inverse, un marché baissier et un sentiment pessimiste des investisseurs peuvent assombrir les perspectives électorales du titulaire. Ainsi, on peut soutenir que la performance de la bourse influence davantage la présidence que la présidence n'influence la bourse.