Les exportateurs peuvent obtenir des liquidités immédiates grâce au forfaiting, un type de financement qui consiste à céder leurs créances à un tiers à un prix minoré. Le forfaiter, souvent une banque, garantit le montant du paiement. Le forfaiting offre également une protection contre le risque de crédit, le risque de transfert et les risques liés aux variations des taux de change ou des taux d'intérêt. Les créances sont converties en instrument de dette, tel qu'une lettre de change inconditionnelle ou un billet à ordre, qui peut être négocié sur un marché secondaire. Ces instruments de dette arrivent généralement à échéance dans un délai d'un à trois ans à compter de la date de cession.
Principes de base
Dans le financement à l'exportation, le forfaiting apparaît comme un outil dynamique pour les exportateurs à la recherche de liquidités rapides. Ce mécanisme financier permet aux exportateurs de transformer rapidement leurs créances en souffrance issues d'acheteurs en liquidités à un taux d'escompte via un intermédiaire. Surtout, cet arrangement libère les exportateurs de toute responsabilité liée à d'éventuels défauts de paiement des importateurs.
Au cœur de ce processus se trouve le "Forfaiter", un acteur indispensable qui acquiert les créances. Par la suite, l'importateur s'acquitte de ses obligations financières en versant directement la somme due au "Forfaiter". Le plus souvent, le "Forfaiter" est une institution financière spécialisée, généralement une banque ou une société de financement à l'export, équipée pour naviguer dans les complexités de ce contexte économique.
Comment fonctionne le forfaiting ?
Le forfaiting, en tant que mécanisme financier, accélère les flux de trésorerie des exportateurs en permettant l'acquisition des créances par un forfaiter. Généralement, la banque de l'importateur offre une garantie pour la transaction, renforçant l'assurance de paiement.
Ce processus d'achat atténue efficacement le risque de crédit lié à la vente de marchandises à crédit aux importateurs, offrant une solution viable pour les acheteurs ayant des contraintes de paiement initial. Important, les créances de l'importateur sont transformées en instruments de dette négociables, souvent sous forme de lettres de change inconditionnelles ou de billets à ordre juridiquement exécutoires. Cette transformation fournit une sécurité pour le forfaiter ou tout acheteur ultérieur de la dette.
Ces instruments de dette couvrent diverses périodes d'échéance, allant d'un mois à dix ans. Toutefois, la majorité se situe dans une fourchette d'un à trois ans après le début de la cession.
Avantages et inconvénients du forfaiting
Avantages
Le forfaiting apporte une série d'avantages. Premièrement, il élimine l'incertitude de paiement pour les exportateurs. De plus, il protège contre les risques de crédit, de transfert, de change et de taux d'intérêt. Ce processus simplifie les transactions en convertissant les ventes à crédit en opérations au comptant, renforçant la trésorerie du vendeur et évitant les coûts de recouvrement. Notamment, il permet de retirer les dettes clients du bilan de l'exportateur.
Le forfaiting offre de la souplesse, permettant aux forfaiters d'adapter des solutions aux différents besoins des exportateurs dans les transactions internationales. Il peut même servir de substitut au crédit ou à l'assurance dans les ventes. Cet outil financier s'avère indispensable lorsque des pays, ou certaines banques au sein de ces pays, n'ont pas accès aux agences de crédit à l'exportation (ECAs), facilitant les affaires dans des environnements politiquement risqués.
Inconvénients
Malgré ses avantages, le forfaiting peut s'avérer plus coûteux que le financement par prêteur commercial, augmentant ainsi les coûts d'exportation, qui peuvent être répercutés sur les importateurs via les prix. De plus, seules les transactions supérieures à 100 000 $ avec des conditions prolongées sont éligibles au forfaiting ; il ne s'applique pas aux paiements différés.
Des divergences apparaissent dans le traitement des pays en développement par rapport aux pays développés. Concrètement, le forfaiting n'accepte que certaines monnaies dotées de liquidité internationale. Enfin, l'absence d'une agence de crédit mondiale capable de fournir des garanties affecte les transactions de forfaiting à long terme.
Exemple de forfaiting
La Black Sea Trade & Development Bank (BSTDB) intègre le forfaiting à sa gamme de services financiers spécialisés, aux côtés de la souscription, des instruments de couverture, du crédit-bail financier et de l'escompte. Fondée pour financer des initiatives de développement, la BSTDB représente un consortium de 11 pays fondateurs : Albanie, Arménie, Azerbaïdjan, Bulgarie, Géorgie, Grèce, Moldavie, Roumanie, Russie, Turquie et Ukraine.
Le fonctionnement de la BSTDB met en avant l'importance des engagements des parties importatrices, qui sont matérialisés par des lettres de change acceptées ou des billets à ordre, ensuite garantis par un aval bancaire ou des garanties. Notamment, la BSTDB accepte des demandes de forfaiting à partir d'un plafond minimum de 5 millions d'euros, avec des périodes de remboursement allant d'un à cinq ans. De plus, la banque peut appliquer des frais annexes tels que des commissions d'option, d'engagement, de résiliation ou des frais liés au taux d'escompte.
Conclusion
Le forfaiting permet aux exportateurs d'obtenir rapidement des liquidités en vendant des créances à rabais à des forfaiters, souvent des banques. Il protège contre les risques de crédit et de change, simplifie les transactions et permet de retirer des dettes du bilan. Les créances sont converties en instruments de dette négociables aux échéances variables.