Qu'est-ce que le Règlement W?

La réglementation W impose des limites à certains types de transactions qui peuvent avoir lieu entre les banques et leurs entités affiliées. Les réformes financières d'après 2008 ont conduit à des règles plus strictes pour les banques afin de se conformer à la réglementation W. La loi Dodd-Frank a élargi le champ de ce qui est considéré comme une entité affiliée à une banque et les transactions soumises à la réglementation W.

Les Principes de Base

La Regulation W du Federal Reserve System (FRS) des États-Unis restreint les transactions entre les institutions de dépôt et leurs affiliés. Elle impose des limites quantitatives et des garanties pour des transactions spécifiques. Le règlement s'applique aux banques membres de la Réserve fédérale, aux banques d'État non membres assurées et aux associations d'épargne assurées. Il a été introduit pour rationaliser les interprétations et l'élaboration des règles en vertu des sections 23A et 23B de la loi sur la Réserve fédérale.

Qu'est-ce que la Regulation W?

La Regulation W, une application cruciale des sections 23A et 23B de la Federal Reserve Act, est entrée en vigueur le 1er avril 2003, suite à sa publication le 12 décembre 2002.

L'objectif principal des sections 23A et 23B, telles qu'appliquées par la réglementation W (Regulation W), est d'atténuer les risques encourus par les banques dans les transactions avec leurs filiales. En outre, le règlement empêche les institutions de dépôt de transférer les avantages découlant de leur accès au filet de sécurité fédéral - qui comprend des avantages tels que des dépôts assurés à moindre coût et l'accès à la fenêtre d'escompte - à leurs affiliés. Pour ce faire, des limites quantitatives et qualitatives sont imposées à l'octroi de crédits et à d'autres transactions spécifiques entre les banques et leurs partenaires.

Fait remarquable, le Règlement W est un cadre global qui résout neuf questions importantes, telles que les transactions sur les produits dérivés, le crédit intrajournalier et les filiales financières. Le règlement intègre 70 ans de directives d'interprétation afin de répondre efficacement à des exigences statutaires complexes.

Naviguer dans le Règlement W

Le potentiel de financement d'objectifs quelque peu risqués réside dans la structure de holding diversifiée de la plupart des grandes banques américaines. Le Règlement W propose une approche conceptuelle simple pour réduire ce risque, mais sa mise en œuvre est difficile. Certaines banques éprouvent des difficultés particulières à se conformer à la Réglementation W, notamment celles qui connaissent une croissance rapide de leurs activités sur le marché des capitaux ou qui intègrent des acquisitions antérieures.

Même avant les réformes réglementaires qui ont suivi la crise financière de 2008, le respect de le Règlement W s'est avéré complexe. La loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs (Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act) a renforcé la rigidité des exigences de la réglementation, suscitant des critiques quant à sa lourdeur apparente.

La crise financière a notamment donné lieu à des exemptions au titre de la réglementation W afin de fournir des liquidités d'urgence aux affiliés. Toutefois, de nouvelles règles ont restreint le pouvoir exclusif de la Fed d'accorder des exemptions. La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) dispose désormais de 60 jours pour évaluer la justification d'une exemption et identifier tout risque potentiel pour son fonds d'assurance-dépôts.

En outre, les modifications apportées à la Réglementation W ont élargi la définition des termes « affilié » et « transaction couverte », exigeant une plus grande transparence de la part des banques qui adhèrent à la Réglementation. La réglementation W vise essentiellement à protéger les banques et les fonds fédéraux d'assurance-dépôts contre les risques financiers injustifiés.

L'Applicabilité du Règlement W

Le champ d'application de la Regulation W concerne les transactions couvertes entre une banque et sa société affiliée, ce qui soulève deux questions fondamentales pour déterminer son applicabilité:

1. La transaction a-t-elle lieu entre une banque et sa filiale?
2. La transaction est-elle considérée comme une « transaction couverte»?

Le Règlement W définit les affiliés d'une banque de manière assez large, englobant les sociétés contrôlées directement ou indirectement par la banque, ainsi que celles parrainées et conseillées par la banque, y compris ses filiales.

Les transactions couvertes, conformément au Règlement W, englobent un large éventail de transactions, telles que:

1. Accorder un crédit à un affilié
2. Investir dans des titres émis par une société affiliée
3. Acheter des actifs auprès d'un affilié
4. L'acceptation de titres émis par une société affiliée en garantie d'un crédit
5. L'émission d'une garantie ou d'une lettre de crédit pour le compte d'une société affiliée.

La Réglementation W Conformité et contrôle

Pour se conformer à la réglementation W, les institutions financières doivent s'assurer que les transactions avec une société affiliée ne dépassent pas 10 % du capital de l'institution, et que toutes les transactions combinées avec des sociétés affiliées ne dépassent pas 20 % du capital de l'institution.

Le règlement interdit également aux banques d'acquérir des actifs de mauvaise qualité auprès de leurs filiales, tels que des obligations dont le paiement du principal et des intérêts est en retard de plus de 30 jours. En outre, tout octroi de crédit doit être assorti d'une garantie allant de 100 % à 130 % du montant total de la transaction.

Considérons un scénario hypothétique dans lequel BigBanc, une banque, envisage d'acheter un portefeuille de prêts à sa filiale, SmallBanc. Pour se conformer à la Regulation W, BigBanc doit s'assurer que la transaction ne dépasse pas 10 % de son capital, que le portefeuille de prêts n'est pas considéré comme étant de mauvaise qualité et que la transaction respecte les conditions du marché.

La Réserve fédérale surveille l'exposition des banques à leurs filiales en soumettant des rapports trimestriels FR Y-8, qui recueillent des informations sur les transactions entre les institutions de dépôt assurées et leurs compagnes. Ces rapports doivent être soumis le dernier jour calendaire de chaque trimestre.

Le non-respect de la Réglementation W peut entraîner des amendes civiles substantielles. Les amendes sont déterminées en fonction de l'intention, de l'insouciance à l'égard de la sécurité et de la solidité financières et de tout gain résultant de la violation.

La Conclusion de l'accord

La Réglementation W, appelée à juste titre la 23e réglementation de l'alphabet de la Banque fédérale de réserve, régit les transactions couvertes entre une banque et ses filiales, comme le stipule la section 23A de la Loi sur la Réserve fédérale. La section 23A définit les critères permettant aux entreprises d'être considérées comme des filiales de banques et précise les types de transactions couvertes par cette loi. Elle établit également des restrictions quantifiables sur les transactions couvertes d'une banque avec des affiliés individuels et le total cumulé avec tous les affiliés. En outre, le règlement décrit les exigences en matière de garantie pour des transactions bancaires spécifiques avec des sociétés affiliées.