Le groupe Deutsche Börse exploite la plateforme technologique de trading Xetra. Depuis son lancement en 1997, elle est devenue la plateforme de référence pour la négociation d'actions sur toutes les places allemandes, regroupant plus de 90 % des transactions. Xetra a été l'un des premiers systèmes de négociation électroniques au monde et liste toujours le DAX. Grâce à ses fonctionnalités avancées, Xetra offre une plus grande flexibilité pour visualiser la profondeur des ordres sur les marchés et propose la négociation d'actions, de fonds, d'obligations, de warrants et de contrats sur matières premières. L'activité de trading sur Xetra se déroule du lundi au vendredi, de 9 h à 17 h 30 heure locale, sauf les jours fériés importants.
Notions de base
Xetra, une bourse électronique basée à Francfort, constitue un élément central du paysage de la négociation en Allemagne. Placée sous la houlette du groupe Deutsche Börse, cette plateforme a été inaugurée en 1997. Elle facilite la négociation électronique de divers instruments financiers, incluant actions, fonds, obligations, warrants et contrats sur matières premières.
Remarquablement, Xetra concentre la majeure partie des activités de négociation en Allemagne. De plus, elle capte une part importante, environ un tiers, du volume de négociation des ETF sur le continent européen. Les investisseurs avisés qui choisissent Xetra comme plateforme bénéficient d'une grande efficacité en termes de coûts, de transparence et de rapidité d'exécution, des attributs essentiels dans le paysage financier actuel.
Xetra : la puissance allemande du trading électronique
Xetra, située à Francfort, en Allemagne, est une plateforme entièrement électronique pionnière, gérée par le groupe Deutsche Börse, un acteur polyvalent couvrant un vastes éventail de services financiers, de la cotation et la négociation au clearing, au règlement-livraison, à la conservation, à la gestion de liquidité, et au-delà.
Lancée en 1997, Xetra est rapidement devenue la force dominante de la négociation d'actions à la Bourse de Francfort (FRA), orchestrant plus de 90 % de toutes les transactions d'actions en Allemagne. De plus, Xetra joue un rôle important en Europe continentale, facilitant environ 30 % du trading d'ETF.
Cette plateforme de pointe offre aux investisseurs une flexibilité inégalée, permettant d'accéder à la profondeur des ordres du marché. Elle propose une négociation à faibles coûts et transparente, avec des temps d'exécution rapides, avantageux notamment pour les actions très échangées, comme celles composant l'indice DAX, qui regroupe les 40 plus grandes et liquides entreprises allemandes sur la FRA.
La plage de négociation de Xetra fonctionne en semaine de 9 h à 17 h 30, heure locale, avec des interruptions les principaux jours fériés. La plateforme organise une enchère d'ouverture à 8 h 50 et une enchère de clôture à 17 h 30. En 2023, le vaste réseau de Xetra comprenait 143 participants de négociation, dont environ la moitié étaient basés en Allemagne, soulignant son importance mondiale.
Xetra vs. autres systèmes de trading électronique
Bien que Xetra figure parmi les plus grands systèmes de négociation électroniques au monde, il partage l'histoire avec plusieurs prédécesseurs qui ont ouvert la voie à l'automatisation des échanges. En 1969, le premier pas vers la négociation automatisée au sein des institutions américaines s'est concrétisé avec Instinet, initialement appelé Institutional Networks. Nasdaq a rapidement suivi en 1971 en développant son propre système automatisé. Ces systèmes ont révolutionné la passation d'ordres, bien que celle-ci se fasse encore par téléphone. La New York Stock Exchange (NYSE) est entrée en lice avec le système Designated Order Turnaround (DOT), permettant l'acheminement direct des ordres vers les spécialistes du parquet. En 1984, l'apparition de SuperDOT a augmenté le volume d'actions envoyées au parquet, atteignant près de 100 000 à la fois. Nasdaq a répondu avec le Small Order Execution System (SOES) en concurrence avec la NYSE.
Aujourd'hui, le trading électronique domine l'industrie financière, reléguant au second plan le trading physique en raison de l'essor d'internet. Peu de bourses continuent d'exploiter des parquets physiques, la majorité adoptant des plateformes électroniques mondiales comme Xetra. Cependant, cette transition comporte des risques, notamment une augmentation des menaces en cybersécurité.
Si les particuliers restent vulnérables aux cyberattaques, ce sont souvent les entités plus grandes, comme les entreprises et les systèmes gouvernementaux, qui subissent le plus ces attaques. Le Department of Homeland Security des États-Unis met en œuvre des mesures de cybersécurité avancées pour protéger les informations sensibles du gouvernement contre des États étrangers, des nations et des hackers individuels. Les systèmes financiers qui stockent des informations de cartes de crédit et les bourses sont particulièrement exposés à ces risques à l'ère numérique.
Conclusion
Xetra, géré par le groupe Deutsche Börse, est une force dominante du trading électronique depuis 1997, traitant plus de 90 % des transactions d'actions en Allemagne et une part significative du trading d'ETF en Europe. Aujourd'hui, le trading électronique l'emporte sur le trading physique grâce aux technologies internet, mais il fait face à des risques accrus en matière de cybersécurité, exigeant des mesures de protection robustes pour les systèmes financiers. Dans ce paysage en évolution, Xetra continue de façonner l'avenir du trading électronique.