Qu'est-ce qu'une agence fédérale ?

Les agences fédérales sont des organismes gouvernementaux créés pour des objectifs précis, comme la gestion des ressources ou la sécurité nationale. Elles sont instituées pour superviser des secteurs ou des pratiques nécessitant une expertise spécialisée et une réglementation stricte. Nombre de ces organisations émettent ou garantissent des titres, tels que des actions et des obligations. 

Notions de base

Dans le domaine de la gouvernance, des agences fédérales spécialisées apparaissent avec des objectifs distincts, couvrant la gestion des ressources, la surveillance du secteur financier et la protection de la sécurité nationale. Leur création résulte principalement d'interventions législatives, bien que des directives présidentielles puissent également en lancer la formation. La nomination des directeurs d'agence relève principalement de la compétence du Président.

Fonctions des agences fédérales et titres

Les agences fédérales sont des composantes essentielles du gouvernement, chargées de la supervision et de la régulation d'industries ou de pratiques nécessitant une expertise spécialisée. Notamment, le Trésor américain soutient explicitement le fonctionnement de certaines organisations comme la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) et la Government National Mortgage Association (GNMA). En revanche, des organismes tels que Fannie Mae, Freddie Mac et Sallie Mae bénéficient d'une garantie implicite du Trésor américain.

Plusieurs entités affiliées au gouvernement émettent des titres, y compris des actions et des obligations, qui ont historiquement attiré les investisseurs. Les titres d'agences fédérales, illustrés par les obligations d'agences fédérales, bénéficient de l'appui de la bonne foi et du crédit complet du gouvernement des États-Unis. Les investisseurs attendent des paiements d'intérêts réguliers pendant la durée de l'obligation, le détenteur recevant finalement la valeur nominale à l'échéance. Offrant des taux d'intérêt légèrement supérieurs à ceux des bons du Trésor en raison d'une moindre liquidité, les obligations d'agences fédérales sont garanties par des entités telles que la Federal Housing Administration (FHA), la Small Business Administration (SBA) et la Government National Mortgage Association (GNMA ou Ginnie Mae).

Différents types d'obligations gouvernementales

Les obligations des entreprises soutenues par le gouvernement (GSE) constituent une forme alternative d'obligations émises. Contrairement aux obligations d'agences gouvernementales, les obligations GSE proviennent de sociétés créées par le Congrès pour servir l'intérêt collectif, tout en étant distinctes du gouvernement. Ces entreprises indépendantes sont cotées en bourse sur des marchés majeurs, incluant la Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), Federal Home Loan Mortgage (Freddie Mac), la Federal Farm Credit Banks Funding Corporation et la Federal Home Loan Bank (FHLB). À la différence des obligations d'agence, les obligations GSE ne disposent pas d'une garantie explicite du gouvernement, les exposant à des risques de crédit et de défaut. Par conséquent, les obligations GSE offrent généralement des rendements plus élevés que les bons du Trésor.

Les titres d'agences fédérales, y compris ceux émis par Ginnie Mae, Fannie Mae, Freddie Mac et le FHLB, servent de base solide aux prêts hypothécaires et bénéficient de notations de crédit appréciables. De plus, ces titres d'agences servent de garantie pour faciliter l'émission de masse monétaire par la Réserve fédérale. Offerts par un vaste réseau de banques et de courtiers à l'échelle nationale, ces titres génèrent des fonds destinés à répondre aux besoins publics tels que le développement des infrastructures, les initiatives de logements abordables, la revitalisation urbaine et l'octroi de prêts à faible taux d'intérêt aux agriculteurs, propriétaires de petites entreprises et vétérans.

Conclusion

Les agences fédérales sont cruciales pour la gouvernance spécialisée et la supervision de certains secteurs. Elles émettent et garantissent des titres, contribuant ainsi au paysage financier. Les entreprises soutenues par le gouvernement, distinctes du gouvernement, proposent des obligations alternatives offrant des rendements supérieurs mais comportant aussi des risques de crédit et de défaut. Les titres d'agences fédérales, comme Ginnie Mae, Fannie Mae, Freddie Mac et le FHLB, soutiennent les prêts hypothécaires et la mise en circulation monétaire. Ces titres financent des besoins publics tels que les infrastructures, le logement abordable et les prêts à faible intérêt. Dans l'ensemble, les agences fédérales et leurs titres jouent un rôle essentiel dans l'économie.