Les American Depositary Shares (ADS) sont des actions de sociétés étrangères détenues par des banques dépositaires américaines et négociables aux États-Unis sur les principales bourses. Les termes ADS et American Depositary Receipts sont souvent utilisés de manière interchangeable. Les ADS offrent aux sociétés étrangères l'accès à une base d'investisseurs plus large et au marché financier le plus avancé au monde. Toutefois, les investisseurs en ADS peuvent encore être exposés au risque de change, même si ces titres sont libellés en dollars américains.
Dans la finance mondiale, les American Depositary Shares (ADS) apparaissent comme des participations en actions de sociétés non américaines, gérées par des banques dépositaires américaines et accessibles aux investisseurs américains. Constituant l'attribution complète d'actions d'une société étrangère, cet instrument financier porte le nom d'American Depositary Receipt (ADR), et les unités individuelles sont appelées ADS. Fréquemment, les dénominations American Depositary Shares et American Depositary Receipts sont employées de manière interchangeable.
Un ADR, titre négociable émis en partenariat avec une société étrangère par une banque américaine, incarne la propriété d'ADS, jouant un rôle similaire à celui d'un certificat d'actions pour attester d'une participation en capital.
Les ADS, conçus pour faciliter la négociation d'actions, se négocient de gré à gré (OTC) ou sur des places boursières majeures comme le New York Stock Exchange (NYSE) et le Nasdaq, selon la volonté de l'émetteur étranger d'adhérer aux normes réglementaires américaines. Une cotation sur une grande bourse implique des obligations comparables à celles des sociétés nationales, notamment le respect des principes comptables généralement reconnus (GAAP).
Les sociétés étrangères qui choisissent de coter leurs actions sur les marchés américains bénéficient d'un élargissement de leur base d'investisseurs et d'une possible réduction du coût du capital. Pour les investisseurs américains, les ADS offrent une voie pratique pour investir à l'étranger sans conversions monétaires directes ni démarches administratives transfrontalières complexes.
Les ADS exposent au risque de change. Les variations du taux de change entre le dollar américain et la devise étrangère influent sur le cours des actions et sur le montant des dividendes, qui doivent être convertis en dollars.
Le traitement fiscal des dividendes issus des ADS varie selon les pays. La plupart imposent une retenue à la source sur les dividendes des ADR, dont les taux diffèrent. Par exemple, le Chili et la Suisse appliquent une retenue de 35 %, tandis que la France peut retenir jusqu'à 75 % pour les pays de l'UE réputés non coopératifs. Cette retenue s'ajoute à l'impôt sur les dividendes prélevé par les autorités américaines. Les investisseurs en ADR peuvent parfois réduire la charge fiscale en remplissant le formulaire 1116 pour réclamer un crédit d'impôt pour impôts étrangers.
Un seul ADS représente souvent plusieurs actions ordinaires. De plus, le prix des ADS peut varier en dehors des heures de négociation américaines lorsque le pays d'origine de la société est actif alors que les marchés américains sont fermés.
Considérez le cas de Woori Bank, filiale de Woori Financial Group, qui cote des ADS aux États-Unis. Le 20 juillet 2016, ces ADS ont affiché un saut de prix à la hausse de 0,03 $. Une analyse technique de la tendance de ce ADS montre que, sur la dernière décennie, son cours a augmenté environ dans deux tiers des cas après de tels gaps haussiers.
Les American Depositary Shares (ADS), aussi appelés ADR, font le lien entre les sociétés étrangères et les marchés américains, offrant à la fois opportunités et risques. Ils simplifient la négociation mais exposent les investisseurs au risque de change. Les ADS élargissent la base d'investisseurs des entreprises étrangères tout en facilitant l'accès des investisseurs américains aux marchés internationaux. Ils peuvent représenter plusieurs actions et connaître des gaps de prix. En somme, les ADS sont un élément clé de la finance globale, avec des avantages et des défis pour toutes les parties prenantes.