Pendant la crise financière de 2008, Kenneth Feinberg, qui a exercé la fonction de mandataire spécial pour la rémunération des dirigeants, a été surnommé "Pay Czar". Ce rôle consistait à superviser la rémunération des dirigeants des entreprises ayant reçu des fonds du programme TARP, financé par les contribuables. Kenneth Feinberg devait examiner la rémunération des 25 principaux dirigeants et de 75 employés supplémentaires des entreprises bénéficiaires des fonds TARP.
Au lendemain de la crise financière de 2008, le Troubled Asset Relief Program (TARP) des États-Unis a apporté un soutien financier à diverses entreprises en difficulté, y compris des banques. Dans ce contexte est apparue la fonction de mandataire spécial pour la rémunération des dirigeants, que Kenneth Feinberg a assumée. Surnommé le "Pay Czar", Feinberg a supervisé et encadré les rémunérations accordées aux dirigeants au sein de ces entreprises bénéficiaires du TARP.
La sévère crise du crédit déclenchée par l'effondrement financier de 2008 a eu un impact profond sur le système financier américain. Alors que des propriétaires faisaient défaut sur leurs prêts hypothécaires, de nombreuses banques ont été confrontées à des saisies, les poussant au bord de la faillite. L'effet domino a provoqué des secousses sur le marché boursier et dans l'économie en général, entraînant une panique généralisée.
Pour contrer cette situation critique, le département du Trésor américain a lancé le Troubled Asset Relief Program (TARP) dans le cadre de l'Emergency Economic Stabilization Act le 3 octobre 2008. Doté d'une enveloppe dépassant 400 milliards de dollars, le TARP visait à stabiliser les banques, les marchés du crédit et certaines entreprises, à prévenir d'autres faillites d'institutions financières, à relancer les marchés financiers, à stimuler le crédit et à atténuer les conséquences économiques.
Étant donné que ces entreprises en difficulté dépendaient désormais de fonds publics, une mesure essentielle a été mise en place pour garantir la transparence et l'équité des rémunérations des dirigeants. Pour superviser et encadrer la rémunération accordée aux dirigeants des entreprises bénéficiaires du TARP, le département du Trésor a nommé Kenneth Feinberg comme pay czar. Ce titre reflétait son rôle de contrôle et d'examen des rémunérations attribuées à ces dirigeants.
Si le pay czar avait l'autorité de formuler des recommandations concernant la rémunération des dirigeants, il est important de noter que ces recommandations étaient non contraignantes et uniquement consultatives. Le pay czar n'avait pas le pouvoir juridique d'imposer des décisions contraignantes sur la rémunération exécutive.
Dans cette période tumultueuse d'instabilité financière, la création du poste de pay czar a servi de garde-fou contre l'exploitation potentielle des fonds publics, contribuant aux efforts du gouvernement pour rétablir la stabilité et éviter des conséquences catastrophiques face à d'importantes faillites d'entreprises.
Après la distribution des fonds TARP aux principales institutions financières et entreprises, l'indignation publique a éclaté à propos des bonus exorbitants accordés aux dirigeants des entités secourues. Pour répondre à ces préoccupations, le rôle de mandataire spécial pour la rémunération des dirigeants a été créé, chargé de superviser et d'encadrer ces rémunérations.
L'objectif principal du pay czar était d'évaluer si certains employés des bénéficiaires du TARP avaient reçu une aide financière exceptionnelle. Parmi les entreprises notables ayant reçu une aide du TARP figuraient General Motors Co. (GM), Ally Financial (anciennement GMAC) (ALLY), Chrysler et Chrysler Financial, AIG (American International Group Inc.), Bank of America Corporation (BAC) et Citigroup Inc. (C).
En sa qualité de pay czar, Kenneth Feinberg était responsable de la détermination des packages de rémunération des 25 principaux dirigeants des entreprises bénéficiaires du TARP. Bien que Feinberg n'ait pas eu compétence sur chaque paiement individuel pour chaque dirigeant, il devait prendre des décisions concernant les structures de rémunération de 75 employés supplémentaires en plus des 25 principaux dirigeants. Le pay czar devait trouver un équilibre entre la protection de l'intérêt public et la capacité des entreprises à rémunérer correctement leurs collaborateurs.
Dans ce rôle critique, le pay czar a joué un rôle central pour garantir l'équité et la responsabilité dans la rémunération des dirigeants, alignant les intérêts des bénéficiaires du TARP sur les objectifs plus larges de stabilité économique et de confiance publique.
Lors de l'évaluation de l'adéquation des rémunérations, le pay czar utilisait un ensemble de facteurs clés pour mesurer le respect des normes publiques. Ceux-ci comprenaient :
Les structures de rémunération devaient décourager la prise de risques excessive par les employés et les dirigeants, afin de limiter la déstabilisation potentielle de l'entreprise. Cela impliquait d'éviter des augmentations de rémunération basées sur la performance à court terme qui pourraient compromettre la croissance et la durabilité à long terme.
Les niveaux de rémunération devaient trouver un équilibre entre compétitivité et capacité de l'entreprise ou du bénéficiaire du TARP à remplir ses obligations financières envers le gouvernement. Assurer la rétention et le recrutement de talents a joué un rôle crucial pour atteindre cet objectif.
Des structures de rémunération efficaces comprenaient un mélange d'incitations à court et à long terme, telles que des contributions aux régimes de retraite et des récompenses en espèces. Les incitations liées à la performance devaient être pertinentes, atteignables et liées à la performance globale de l'entreprise ou de ses divisions spécifiques.
Le cadre de rémunération devait être aligné sur les normes du secteur, garantissant cohérence et évitant l'excès par rapport à des postes similaires au sein d'autres entreprises.
En appliquant ces normes rigoureuses, le pay czar visait à favoriser la transparence, la responsabilité et l'équité dans la rémunération des dirigeants, protégeant ainsi à la fois l'intérêt du public et la stabilité des entreprises concernées.
Il est important que la structure de rémunération reste cohérente et ne dépasse pas ce que proposent d'autres entreprises pour des postes similaires.
La rémunération de chaque employé doit refléter sa contribution individuelle à la valeur globale de l'entreprise. Ces contributions peuvent inclure la génération de revenus, la gestion des risques et l'exercice du leadership d'entreprise. Lors de l'évaluation des contributions d'un employé, il est important de prendre en compte les politiques et réglementations de l'entreprise. Il est également crucial de déterminer si l'employé apporte de la valeur à l'entreprise, ce qui peut aider en fin de compte à rembourser les contribuables en tant que bénéficiaire du TARP.
Pour établir un cadre complet de rémunération équitable, le pay czar a mis en œuvre une série de mesures. Ces directives comprenaient :
En respectant ces directives de rémunération, le pay czar cherchait à équilibrer incitations à la performance, transparence et intérêts des actionnaires. Ces mesures visaient à promouvoir la responsabilité, des pratiques de rémunération responsables et une croissance durable au sein des entreprises bénéficiaires.
Le pay czar, Kenneth Feinberg, a joué un rôle crucial dans la supervision de la rémunération des dirigeants pendant la crise financière. La rémunération était liée aux contributions des employés à la valeur de l'entreprise, les bonus garantis étaient limités et la rémunération annuelle plafonnée à 500 000 $. Les incitations combinaient actions et liquidités, et une clause de récupération assurait l'exactitude. Une allocation transparente des rémunérations permettait aux actionnaires d'en évaluer la valeur. Ces mesures visaient à promouvoir la responsabilité, protéger les contribuables et favoriser une croissance durable des entreprises bénéficiaires du TARP.