Come John Rusnak perse 691 milioni di dollari in una frode bancaria
Nozioni di base
Agli inizi degli anni '90, Allfirst Bank cercò di potenziare le sue operazioni forex (FX) nominando un abile trader di valute, John Rusnak. Rusnak, noto per i suoi successi nel trading di valute estere presso Fidelity e Chemical Bank, possedeva competenze nell'abbinare opzioni con contratti forward per mitigare i rischi.
La visione di Rusnak sullo yen era ottimistica. Convinto che lo yen avesse già assorbito l'impatto dello scoppio della bolla giapponese, prevedeva un apprezzamento costante dello yen rispetto al dollaro. In tali circostanze, un trader acquisterebbe tipicamente contratti forward per ottenere yen a prezzi inferiori rispetto al mercato, proteggendo la posizione con una combinazione di opzioni put e call. Sorprendentemente, l'atteggiamento rialzista di Rusnak sullo yen lo portò a trascurare la necessità di coprire i suoi contratti forward.
La fortuna inizialmente sorrise a Rusnak fino a quando una serie di cambiamenti politici non scatenò una crisi nei mercati asiatici. Di conseguenza, il valore dello yen e di altre valute asiatiche subì un calo prolungato, lasciando Rusnak esposto a rischi e perdite significative.
Rusnak nasconde le sue perdite nel forex
Di fronte a perdite crescenti sulle sue posizioni non coperte, John Rusnak ricorse a misure disperate per occultare la verità. Manipolò il sistema inserendo opzioni false, creando l'illusione di posizioni coperte che impedivano alla banca di individuare le sue perdite. Sfruttando la situazione, Rusnak convinse i suoi superiori ad assegnargli un conto di prime brokerage, solitamente riservato a trader di alto profilo e hedge fund con capitale rilevante. Ignari della situazione, i dirigenti non sapevano che Rusnak stava già operando in perdita.
Con il nuovo conto, Rusnak aumentò la dimensione delle sue operazioni, impiegando opzioni e un contratto forex chiamato rollover a tasso storico per mascherare le perdite mentre incrementava le sue scommesse sullo yen. Di conseguenza, il valore complessivo delle operazioni forex di Allfirst crebbe, sebbene le perdite rimasero in gran parte non rilevate. Quando la banca sollecitò Rusnak a liberare parte del capitale per alleviare il pesante squilibrio delle attività forex in bilancio, l'intero castello di carte crollò.
La rivelazione di una perdita sconvolgente di 691 milioni di dollari scosse Allfirst e la sua casa madre, Allied Irish. La speranza che Rusnak potesse far parte di un piano per frodare la banca a fini personali svanì quando emerse che non aveva guadagnato nulla oltre al suo stipendio e ai bonus abituali.
Cooperando con l'FBI, Rusnak rivelò i metodi impiegati per eludere le regolamentazioni lacunose della banca, sottolineando ulteriormente la responsabilità di Allfirst nello scandalo. Gli azionisti ritennero la banca responsabile, provocando un forte calo del titolo di Allied Irish. Tuttavia, la banca dimostrò una maggiore resilienza rispetto a Barings Bank dopo lo scandalo di Nick Leeson.
Successivamente John Rusnak subì le conseguenze delle sue azioni e ricevette una condanna a sette anni e mezzo di carcere.
Conclusione
La nomina di John Rusnak come trader di valute in Allfirst Bank mirava a rafforzare le operazioni forex, ma si tradusse in un disastro. La mancata copertura delle posizioni e l'ottimismo sullo yen lo lasciarono esposto durante la crisi dei mercati asiatici. Per occultare le perdite, Rusnak manipolò il sistema, ottenne un conto di prime brokerage e utilizzò contratti forex complessi. La rivelazione di una perdita di 691 milioni di dollari mise in luce la supervisione insufficiente della banca. Gli azionisti ritennero la banca responsabile, con conseguente calo del valore di Allied Irish. Rusnak collaborò con l'FBI, evidenziando le lacune regolamentari, e fu condannato a sette anni e mezzo di carcere.