Cos'è la National Futures Association (NFA)?

Negli Stati Uniti, la National Futures Association (NFA) opera come un'entità autonoma di autoregolamentazione che sovrintende i mercati futures e dei derivati. Riconosciuta dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) come associazione futures registrata, la sua missione consiste nel preservare l'integrità del mercato, tutelare gli investitori e garantire che i membri rispettino gli obblighi normativi.

Fondamenti

Organismo autonomo di autoregolamentazione, la National Futures Association vigila sui mercati futures e dei derivati negli Stati Uniti. I membri del settore pagano quote associative e devono rispettare le regole della NFA. Il mancato rispetto può comportare sanzioni pecuniarie o la revoca dell'iscrizione. La NFA opera in modo indipendente, finanziata principalmente dalle quote associative, dalle commissioni e dalle valutazioni. Le sue responsabilità includono registrazione, conformità e funzioni arbitrali.

Demistificare la National Futures Association (NFA)

Istituita nel 1982, a seguito della creazione della Commodity Futures Trading Commission nel 1974, la NFA è un organismo di autoregolamentazione che sovrintende il mercato dei futures statunitense. Garantisce che società, intermediari e collaboratori rispettino elevati standard di condotta, con finanziamenti provenienti principalmente da quote associative, commissioni e valutazioni. Le responsabilità della NFA comprendono la regolamentazione del mercato, la registrazione, la conformità e l'arbitrato, contrastando attivamente frodi e abusi attraverso un'applicazione rigorosa delle norme e la sorveglianza del mercato in tempo reale.

Esplorare i ruoli della National Futures Association

1. Registrazione e adesione: le società di derivati devono registrarsi presso la CFTC e spesso presso la NFA, che detiene l'autorità di registrazione delegata dalla CFTC.
2. Elaborazione delle regole: la NFA stabilisce le migliori pratiche del settore e ne applica l'implementazione in tutto il comparto.
3. Azione sanzionatoria e procedimenti di registrazione: il mancato rispetto delle regole comporta azioni disciplinari nei confronti dei membri NFA.
4. Formazione e risorse per i membri: materiali educativi aiutano i membri a comprendere e rispettare le normative.
5. Arbitrato: la NFA gestisce un programma di arbitrato per risolvere controversie relative a futures e forex.
6. Tutela degli investitori: la NFA fornisce agli investitori risorse per prendere decisioni informate.
7. Programmi di sensibilizzazione: sono disponibili programmi di formazione personalizzati per gli enti interessati.
8. Regolamentazione del mercato: i designated contract makers (DCMs) e le swap execution facilities (SEFs) possono avvalersi dei servizi regolamentari della NFA.

Società membri della NFA e categorie

Al 30 giugno 2022, la NFA conta 3.107 membri. La registrazione richiede una verifica dei precedenti.

Categorie di membri

1. Commodity Pool Operators (CPO): gestiscono e sollecitano fondi per commodity pool.
2. Commodity Trading Advisors (CTA): forniscono consulenza ai clienti sulle operazioni in derivati.
3. Futures Commission Merchants (FCM): accettano o sollecitano operazioni.
4. Introducing Brokers (IB): mettono in contatto i clienti con i broker.
5. Retail Foreign Exchange Dealer (RFED): controparte per transazioni in valuta non statunitense.
6. Swap Dealers: fanno mercato e negoziano swap.
7. Exchanges: mercati per l'acquisto e la vendita di strumenti finanziari.
8. Associates: individui che sollecitano ordini, clienti o fondi per FCM, RFED, IB, CTA o CPO.
9. Major Swap Participants: individui o entità con una significativa esposizione di controparte che può influire sulla stabilità finanziaria degli USA.

Il ruolo della NFA

In qualità di organizzazione di autoregolamentazione, la NFA definisce le migliori pratiche del settore, le regole e la loro applicazione. Può infliggere multe o revocare le iscrizioni. Un processo di arbitrato supporta la risoluzione delle controversie tra clienti e imprese.

Quote associative e commissioni

Le quote associative nella NFA variano in base al tipo di adesione. Ad esempio, i swap dealer Tier 1 pagano 1,3 milioni di dollari, mentre i swap dealer Tier 2 pagano 325.000 dollari. Gli introducing broker pagano 750 dollari e le introducing broker swaps firms pagano 2.500 dollari. Queste quote sono annuali. I pagamenti in ritardo prevedono una penale di 25 dollari e se le quote restano non pagate per 30 giorni dalla scadenza, l'iscrizione viene revocata.

Azione di enforcement: East West Global LLC e individui sanzionati

In un caso reale, East West Global LLC e due individui furono penalizzati nel 2019 per reclami presentati nel 2018. A un individuo fu revocata l'iscrizione alla NFA per cinque anni, e sia gli individui sia la società furono multati per varie violazioni. Le accuse includevano l'uso di materiale promozionale carente, pratiche di vendita inadeguate e il mancato rispetto degli standard di onore commerciale, tra gli altri reati.

Un individuo e la società furono condannati congiuntamente al pagamento di una sanzione di 75.000 dollari, e la società dovette porre rimedio alle problematiche sollevate nel reclamo. L'altro individuo raggiunse un accordo e accettò di non richiedere l'iscrizione alla NFA (o l'iscrizione come associate) per cinque anni. Se si ripresenterà dopo cinque anni, dovrà pagare immediatamente una multa di 90.000 dollari.

Conclusione

La National Futures Association (NFA) rappresenta un'organizzazione autonoma di autoregolamentazione fondamentale per la supervisione dei mercati futures e dei derivati negli Stati Uniti. Attraverso la sua missione di tutelare l'integrità del mercato, proteggere gli investitori e far rispettare gli obblighi regolamentari, la NFA svolge un ruolo cruciale nel mantenere un ambiente di negoziazione equo e trasparente. Le sue responsabilità comprendono una vasta gamma di funzioni, tra cui regolamentazione del mercato, registrazione, conformità e arbitrato. La NFA monitora e applica diligentemente le migliori pratiche e le regole del settore, assicurando che i membri mantengano elevati standard di condotta. Con oltre 3.100 membri al giugno 2022, la NFA governa varie entità, inclusi commodity pool operators, futures commission merchants, retail foreign exchange dealers e altri. Per diventare membri della NFA, le entità devono sottoporsi a una verifica dei precedenti e presentare la domanda tramite un processo di registrazione elettronica. Le quote associative variano in base al tipo di membro, e il pagamento tempestivo è fondamentale per mantenere lo status di iscrizione attivo. In caso di inosservanza, la NFA ha l'autorità di imporre multe o revocare l'iscrizione, dimostrando il suo impegno per l'integrità del mercato e la protezione degli investitori.