De free-floatmethodologie is een techniek die wordt gebruikt om de marktkapitalisatie van de bedrijven onderliggend aan een aandelenindex te berekenen. Deze methode vermenigvuldigt de aandelenprijs met het aantal aandelen dat vrij verhandelbaar is op de markt. Het verschilt van de volledige marktkapitalisatiemethode, die zowel actieve als niet-actieve aandelen meeneemt bij het bepalen van de marktkapitalisatie. De free-floatmethode sluit vergrendelde aandelen uit, zoals die gehouden door insiders, promotors en overheden.
Basics
De free-floatbenadering, een techniek om de marktkapitalisatie van samenstellende bedrijven in een aandelenindex te bepalen, verschilt significant van de traditionele volledige marktkapitalisatiemethode. Bij deze methode wordt de marktkapitalisatie berekend door de huidige aandelenprijs te vermenigvuldigen met de gemakkelijk verhandelbare aandelen op de markt. In tegenstelling tot de volledige marktkapitalisatiemethode, die alle aandelen (zowel actieve als niet-actieve) meeneemt, sluit de free-floatmethodologie beperkte aandelen uit, zoals die in bezit van insiders, promotors en overheidsinstanties.
Enhancing Market Capitalization Computation: The Free-Float Approach
De free-floatmethodologie, ook bekend als float-gecorrigeerde kapitalisatie, is een geprefereerde methode voor het berekenen van marktkapitalisatie, in tegenstelling tot de allesomvattende volledige marktkapitalisatiemethode.
Volledige marktkapitalisatie omvat alle uitgegeven aandelen van een bedrijf, inclusief niet-uitgeoefende aandelen die aan insiders zijn toegekend via aandelenoptiecompensatieplannen, promotors en overheden. Het toepassen van volledige marktkapitalisatie kan indexrendementen aanzienlijk veranderen door variaties in de uitgiftestrategieën van aandelenopties door bedrijven.
Daarentegen biedt de free-floatmethodologie een nauwkeurigere weergave van marktdynamiek door alleen actief verhandelbare aandelen mee te nemen. Hierdoor resulteert het in een kleinere marktkapitalisatie dan de volledige marktkapitalisatiemethode.
Indexen die de free-floatmethodologie hanteren, weerspiegelen doorgaans markttrends getrouwer, doordat ze zich uitsluitend op verhandelbare aandelen richten. Bovendien bevordert deze benadering een bredere vertegenwoordiging binnen de index en vermindert het de concentratie bij een paar bedrijven.
Calculating Market Capitalization With Free-Float Method
Om de marktkapitalisatie te bepalen met de free-floatmethodologie, gebruik je de volgende formule:
FFM = Share Price x (Total Shares Issued – Restricted Shares)
Grote wereldwijde indexen, waaronder de S&P 500, MSCI World en FTSE 100, gebruiken de free-floatmethodologie voor evaluatie. Daarnaast bestaat er een duidelijke correlatie tussen de free-floatmethodologie en aandelenvolatiliteit. Hoger vrij verhandelbare aandelen correleren vaak met lagere aandelenvolatiliteit door toegenomen handelsactiviteit, terwijl een lagere free-float leidt tot verhoogde volatiliteit. Institutionele beleggers geven doorgaans de voorkeur aan bedrijven met grotere free-floats, omdat dit grote transacties mogelijk maakt met minimale prijsimpact.
Index Weighting Methods: Price vs. Market Cap
Indexen worden doorgaans gewogen op basis van prijs of marktkapitalisatie. Deze methoden bepalen hoe de rendementen van individuele aandelen binnen een index worden gewogen. Marktkapitalisatieweging is de meest gebruikte aanpak, waarbij de S&P 500 Index een prominent voorbeeld is in de Verenigde Staten.
De keuze van de wegingsmethode heeft een substantiële invloed op de totale rendementen van een index. Prijsgewogen indexen berekenen rendementen door gewichten toe te kennen op basis van de individuele aandelenprijzen binnen de index. In deze methode hebben aandelen met hogere prijzen meer invloed op de rendementen van de index, ongeacht hun marktkapitalisaties. Prijsgewogen en kapitalisatiegewogen indexen lopen significant uiteen in hun wegingsmethodiek. Prijsgewogen indexen zijn zeldzaam op de handelsmarkt, waarbij de Dow Jones Industrial Average (DJIA) een van de weinige voorbeelden is.
Free-Float Methodology Example
Neem aandeel ABC, dat momenteel voor $100 per aandeel wordt verhandeld, met in totaal 125.000 uitstaande aandelen. Hiervan zijn 25.000 aandelen beperkt en in bezit van grote institutionele beleggers en het management van het bedrijf, waardoor ze niet verhandelbaar zijn. Met de free-floatmethodologie wordt de marktkapitalisatie van ABC als volgt berekend: 100 (aandelenprijs) x 100.000 (totaal verhandelbare aandelen) = $10 miljoen.
Conclusion
De free-floatmethodologie is cruciaal voor het beoordelen van marktkapitalisatie in aandelenindexen. In tegenstelling tot de volledige marktkapitalisatiemethode vermenigvuldigt deze methode aandelenprijzen met vrij verhandelbare aandelen en sluit vergrendelde aandelen uit. Deze methode wordt veel toegepast in wereldwijde indexen zoals de S&P 500 en beïnvloedt rendementen en beleggersvoorkeuren.
Het begrijpen van indexweging, of dat nu op prijs of marktkapitalisatie is, is essentieel omdat het de rendementen aanzienlijk beïnvloedt. Hoewel prijsgewogen indexen zoals de DJIA bestaan, domineren marktkapitalisatiegewogen indexen zoals de S&P 500 vanwege hun bredere vertegenwoordiging.