Basis
De aanzienlijke invloed van Saoedi-Arabië op de wereldoliemarkten is algemeen erkend. Als een spil in de Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC) houdt Saudi Aramco, de nationale olie- en aardgasmaatschappij, toezicht op de winning en het beheer van enorme oliereserves van ongeveer 260 miljard vaten. Toch blijft de snelgroeiende Saoedi-Arabische aandelenmarkt, genaamd de Tadawul, relatief onbekend en onvoldoende onderzocht.
De Tadawul-beurs: ontwikkeling en modernisering
De Tadawul, de enige beurs in Saoedi-Arabië, neemt een prominente positie in tussen de landen van de Gulf Cooperation Council (GCC). In de jaren 1970 opereerde de markt informeel, met slechts 14 genoteerde bedrijven. In 1984 wees de regering echter een ministeriële commissie aan om de markthandel te formaliseren en te reguleren. In 2004 werd de Capital Market Authority (CMA) opgericht, die de exclusieve toezichthouder van de markt werd. Vervolgens ontstond in 2007 de Saoedische aandelenbeurs, bekend als Tadawul.
Met aandelen, islamitische obligaties (sukuk), exchange-traded funds (ETF's) en beleggingsfondsen biedt de Tadawul momenteel bijna 200 genoteerde bedrijven. De Tadawul All Share Index (TASI) fungeert als de belangrijkste aandelenmarktindex en volgt de prestaties van alle op de Saoedische beurs genoteerde entiteiten.
In 2017 werkten Nasdaq en Tadawul samen aan een ingrijpend project om de post-trade technologie-infrastructuur van Tadawul te moderniseren. Dit initiatief, inmiddels succesvol afgerond, effent het pad voor de introductie van nieuwe activaklassen, waaronder derivaten, op de Saoedische markt.
De correlatie tussen Tadawul en Amerikaanse markten
De Tadawul vertoont een positieve correlatie met de Amerikaanse aandelenmarkten, voornamelijk door een valutakoppelingsregeling. Deze correlatie strekt zich ook uit tot naburige beurzen, waaronder de Abu Dhabi Stock Exchange, de Dubai Stock Exchange en de Bahrain Stock Exchange. Gewoonlijk leiden prijsfluctuaties op de Tadawul tot vergelijkbare bewegingen op deze regionale markten.
Conclusie
De rol van Saoedi-Arabië in de wereldoliemarkten is goed gevestigd via OPEC en het beheer van uitgebreide oliereserves door Saudi Aramco. Toch blijft de Tadawul-beurs, die zich sinds de jaren 1970 ontwikkelt, relatief onontdekt. De Tadawul, de enige Saoedische beurs, telt nu bijna 200 genoteerde bedrijven onder de TASI-index. Moderniseringsinspanningen met Nasdaq hebben zijn mogelijkheden uitgebreid, inclusief de potentiële introductie van derivaten. Bovendien strekt de positieve correlatie van Tadawul met de Amerikaanse markten, door een valuta-peg, zich uit tot nabijgelegen beurzen en beïnvloedt regionale markten zoals Abu Dhabi, Dubai en Bahrein. Deze onderlinge verbondenheid benadrukt de wereldwijde relevantie van Tadawul en haar invloed op bredere financiële dynamiek.