American Depositary Shares(ADS) zijn aandelen van buitenlandse bedrijven beheerd door Amerikaanse depositobankiers en kunnen in de VS worden verhandeld op grote beurzen. De termen ADS en American Depositary Receipts worden vaak door elkaar gebruikt. ADSs bieden buitenlandse bedrijven toegang tot een bredere investeerdersbasis en de meest geavanceerde financiële markt ter wereld. Toch kunnen ADS-beleggers nog steeds valutarisico lopen, ook al zijn ze in Amerikaanse dollars genoteerd.
Basisprincipes
In de wereldwijde financiën doen American Depositary Shares (ADSs) zich voor als interessante aandelenbelangen in niet-Amerikaanse ondernemingen, efficiënt beheerd door Amerikaanse depositobanken en toegankelijk voor Amerikaanse beleggers. Deze instrumenten vertegenwoordigen een volledige toewijzing van aandelen van een buitenlands bedrijf en verdienen hun aanduiding als American Depositary Receipt (ADR), waarbij individuele eenheden bekendstaan als ADSs. Vaak worden de termen American Depositary Shares en American Depositary Receipts door elkaar gebruikt.
American Depositary Shares (ADS) uitgelegd
Complexiteit van ADR's
Een ADR, een verhandelbaar bewijs uitgegeven in samenwerking met een buitenlands bedrijf door een Amerikaanse bank, belichaamt eigendom van ADSs en vervult een rol vergelijkbaar met een aandelenbewijs bij het aantonen van eigendomsrechten.
Eenvoudiger handelen via ADSs
ADSs, ontworpen om aandelenhandel te vereenvoudigen, verschijnen op de over-the-counter (OTC) markt of op prominente effectenbeurzen zoals de New York Stock Exchange (NYSE) en Nasdaq, afhankelijk van de bereidheid van de buitenlandse entiteit om aan Amerikaanse regelgeving te voldoen. Een notering op een grote beurs vereist naleving vergelijkbaar met die van binnenlandse bedrijven, inclusief het aanhouden van algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP).
Voordelen van American Depositary Shares
Buitenlandse ondernemingen die ervoor kiezen aandelen op Amerikaanse beurzen te plaatsen, profiteren van een grotere investeerdersbasis en kunnen mogelijk lagere kapitaalkosten ervaren. Tegelijkertijd krijgen Amerikaanse beleggers via ADSs een gemakkelijke toegang, waarbij ze valutaomzettingen en complexe grensoverschrijdende administratieve procedures kunnen vermijden bij het investeren in internationale bedrijven.
Nadelen van American Depositary Shares
Valutablootstelling bij bezit
ADSs brengen blootstelling aan wisselkoersschommelingen met zich mee. Veranderingen in de wisselkoers tussen de Amerikaanse dollar en de buitenlandse valuta beïnvloeden zowel aandelenkoersen als inkomstenuitkeringen, die naar Amerikaanse dollars moeten worden omgerekend.
Verschillende dividendheffingen
De fiscale behandeling van dividenden afkomstig van ADSs verschilt per land. De meeste landen passen een bronbelasting toe op ADR-dividenden, met uiteenlopende tarieven. Zo houden Chili en Zwitserland 35% in, terwijl Frankrijk tot 75% kan inhouden voor niet-coöperatieve EU-landen. Deze bronbelasting wordt toegepast naast de dividendbelasting van Amerikaanse autoriteiten. ADR-beleggers kunnen mogelijk de dividendbelasting beperken door formulier 1116 in te vullen om buitenlandse belastingkredieten te claimen.
Voorbeelden van American Depositary Shares
Een enkele ADS vertegenwoordigt vaak meerdere gewone aandelen. Daarnaast kunnen ADSs prijsfluctuaties laten zien buiten Amerikaanse handelsuren, wanneer het thuisland van het bedrijf actief handelt terwijl de Amerikaanse markten gesloten zijn.
Denk aan Woori Bank, een dochteronderneming van Woori Financial Group, die ADSs in de VS noteert. Op 20 juli 2016 vertoonden deze ADSs een koersopening met een stijging van $0,03. Een technische analyse van de prijstrend voor deze ADS toont aan dat deze over het afgelopen decennium na dergelijke opwaartse gaps ongeveer twee derde van de tijd in prijs steeg.
Conclusie
American Depositary Shares (ADSs), ook wel ADRs genoemd, vormen een brug tussen buitenlandse bedrijven en de Amerikaanse markten en bieden zowel kansen als risico's. Ze vereenvoudigen handel maar brengen valutarisico's met zich mee voor beleggers. ADSs vergroten de investeerdersbasis van buitenlandse ondernemingen en maken het voor Amerikaanse beleggers eenvoudiger om toegang te krijgen tot internationale markten. Ze kunnen meerdere aandelen vertegenwoordigen en koersgaps vertonen. Samenvattend zijn ADSs essentieel voor de mondiale financiën, met voordelen en uitdagingen voor alle betrokken partijen.