Что такое 10-летняя казначейская нота?

Основы

10-летняя казначейская нота — это вид займа, который правительство США берёт у населения. Срок её погашения составляет 10 лет с момента выпуска. Правительство выплачивает проценты по займу по фиксированной ставке каждые шесть месяцев, а по наступлении срока погашения держателю выплачивается номинальная стоимость. Выпуская 10-летние казначейские ноты, правительство США частично финансирует свои обязательства.

Исследование спектра долговых ценных бумаг правительства США

Правительство США финансирует свои обязательства посредством казначейских векселей, нот и облигаций. Отличие между ними заключается в сроках обращения. Казначейские векселя, или T-bills, имеют самые короткие сроки — год или меньше. Казначейство выпускает T-bills со сроками погашения в 4, 8, 13, 26 и 52 недели. В свою очередь казначейские ноты имеют сроки погашения от года до 10 лет, а облигации — свыше 10 лет.

Как ноты, так и облигации выплачивают фиксированные проценты каждые шесть месяцев до погашения и затем возвращают сумму займа по номиналу. Напротив, T-bills выпускаются с дисконтом и не имеют купонных выплат. Процентный доход по T-bills составляет разницу между номинальной суммой, выплачиваемой при погашении, и первоначальной ценой покупки.

Ключевая роль доходности 10-летней ноты

В финансовой сфере 10-летняя казначейская нота является одним из важнейших государственных долговых инструментов и пристально отслеживается специалистами. Её часто используют как ориентир для различных процентных ставок, в том числе по ипотеке и корпоративному долгу, хотя коммерческие ставки не полностью дублируют доходность 10-летней ноты.

Анализ доходности 10-летней ноты с марта 2019 по март 2020 года показывает устойчивое снижение. Этот спад, обусловленный ожиданиями того, что Федеральная резервная система сохранит или снизит ставки, стал резче в конце февраля 2020 года. Ускорение снижения доходности было особенно вызвано растущими опасениями по поводу экономических последствий пандемии COVID-19. В ответ на эти риски Федеральная резервная система провела экстренное снижение ставки на 50 базисных пунктов в начале марта, в результате чего доходность 10-летней ноты упала до беспрецедентных 0.32% с последующим отскоком.

Стратегические преимущества инвестиций в казначейские ноты

Диверсификация портфеля с помощью инструментов с фиксированным доходом выгодна тем, что они часто некоррелированы с динамикой акций. 10-летняя казначейская нота, как устоявшийся вариант государственного долга, признана относительно безопасной и часто демонстрирует обратную зависимость с основными фондовыми индексами. Во время экономических спадов, когда центробанки снижают ставки, спрос на более старые казначейские бумаги с более высокими купонными ставками обычно растёт.

Инвестиции в 10-летние казначейские ноты и другие ценные бумаги федерального правительства дают дополнительное преимущество: купонные выплаты освобождены от подоходного налога штата и местных налогов, хотя облагаются федеральным налогом. Прямую покупку 10-летних нот, а также T-bills и облигаций можно осуществить через веб-сайт TreasuryDirect, участвуя в конкурентных или неконкурентных торгах с минимальной покупкой $100 и шагом $100. Кроме того, инвесторы могут приобретать казначейские бумаги через банки или брокеров.

Инвесторы могут хранить казначейские ноты до погашения или продавать их на вторичном рынке, не имея обязательного минимального срока удержания. Краткосрочные ноты выпускаются ежемесячно, а 10-летние ноты доступны в выпусках в феврале, мае, августе и ноябре. В остальные месяцы Казначейство переоткрывает недавние выпуски 10-летних нот, сохраняя тот же срок и купон, но изменяя дату выпуска и цену покупки в соответствии с изменениями рыночных ставок.

Все ноты выпускаются в электронном виде, бумажные сертификаты не применяются. Примечательно, что сберегательные облигации серии I остаются единственными казначейскими бумагами в бумажном формате и могут быть приобретены только за счёт возврата налогов.

Заключение

10-летняя казначейская нота — краеугольный камень финансовой стратегии правительства США, предлагающий надёжный способ частичного финансирования. В составе спектра государственных долговых бумаг, включая T-bills и облигации, эти инструменты помогают диверсифицировать портфель. Ключевая роль доходности 10-летней ноты как ориентира для различных ставок подчёркивает её значение для финансового мониторинга. Кроме того, стратегические инвестиции в такие ноты обеспечивают не только стабильность, но и налоговые преимущества, а также гибкость при покупке и удержании. Электронный выпуск нот отражает современный подход и укрепляет их актуальность на современных финансовых рынках.