Что такое корпоративная облигация?

Корпоративная облигация — это вид долгового обязательства, выпускаемый компанией для привлечения капитала. Когда инвестор приобретает корпоративную облигацию, он предоставляет компании заём в обмен на серию процентных выплат. Корпоративные облигации также могут торговаться на вторичном рынке.

По сравнению с облигациями правительства США корпоративные облигации обычно считаются более рискованными и поэтому имеют более высокие процентные ставки, компенсирующие этот дополнительный риск. Самые качественные и надёжные облигации называют Triple-A, а наименее кредитоспособные — junk-облигациями.

Основы

Корпоративные облигации представляют собой форму долговой ценной бумаги, выпускаемую корпорациями и обращающуюся среди инвесторов. Инвесторы предоставляют капитал компании, получая заранее определенную серию процентных выплат по фиксированной или плавающей ставке. Процентные выплаты прекращаются при наступлении срока погашения облигации, после чего инвестору возвращается первоначальная сумма вложения. Обычно обеспечение облигации основано на способности корпорации к погашению долга, что зависит от ожидаемых будущих доходов и прибыльности. В некоторых случаях в качестве залога могут выступать материальные активы компании.

Изучение корпоративных облигаций

Высококачественные корпоративные облигации выступают как надежный и осторожный выбор в инвестиционном ландшафте. Инвесторы, стремящиеся к сбалансированным портфелям, стратегически включают облигации для компенсации волатильности, связанной с акциями роста. В ходе инвестиционного пути люди часто смещают распределение в сторону большей доли облигаций, снижая экспозицию к более рискованным активам и тем самым укрепляя сохранность накопленного капитала. Пенсионеры обычно предпочитают более высокую долю облигаций, чтобы обеспечить стабильный дополнительный источник дохода.

По сравнению с облигациями правительства США корпоративные облигации имеют более высокий уровень риска. В результате процентные ставки по корпоративным облигациям, даже у компаний с первоклассным кредитным качеством, неизменно превышают ставки государственных облигаций. Разница между доходностью хорошо оцененных корпоративных облигаций и казначейскими облигациями США называется кредитным спредом.

Кредитные рейтинги облигаций от ведущих агентств

Кредитоспособность облигаций до их размещения среди инвесторов оценивается тремя крупными американскими рейтинговыми агентствами: Standard & Poor's Global Ratings, Moody's Investor Services и Fitch Ratings. Каждое агентство использует свою систему ранжирования, при этом облигации высшего уровня повсеместно признаются как облигации с рейтингом Triple-A. Наименее кредитоспособные корпоративные облигации, называемые высокодоходными, предполагают более высокие процентные ставки в качестве компенсации за повышенный риск и часто в разговорной речи называются junk-облигациями.

Эти кредитные рейтинги служат важными индикаторами для инвесторов, предоставляя представление о качестве и стабильности соответствующих облигаций. Существенно, что эти рейтинги оказывают значительное влияние на процентные ставки, инвестиционные предпочтения и оценку облигаций.

Продажа корпоративных облигаций

Корпоративные облигации обычно выпускаются партиями с номиналом $1,000 и имеют стандартную структуру купонных выплат. Чтобы предложить облигации инвесторам, эмитенты корпоративных облигаций часто сотрудничают с инвестиционными банками для андеррайтинга и маркетинга. Инвесторы получают периодические процентные выплаты до наступления срока погашения облигации, после чего они получают номинальную стоимость облигации. Такие облигации могут иметь либо фиксированную процентную ставку, либо плавающую ставку, привязанную к определенным экономическим показателям.

В некоторых случаях корпоративные облигации включают опционные положения о вызове (call provisions), позволяющие досрочно погасить долг в ответ на значительные колебания процентных ставок. Инвесторы также могут продать облигации до срока погашения, при этом цена перепродажи определяется преимущественно оставшимися платежами. Для более широкого доступа к корпоративным облигациям инвесторы могут рассмотреть возможности через паевые фонды, ориентированные на облигации, или ETF.

Выпуск корпоративных облигаций: стратегии финансирования

Используя долговое финансирование, корпоративные облигации служат значительным источником капитала для бизнеса, дополняя акции, банковские кредиты и кредитные линии. Часто их применяют для получения оперативного финансирования для конкретных проектов — это более экономичный вариант по сравнению с эмиссией акций, так как не требует отказа от собственности или контроля.

Возможность выпуска долговых ценных бумаг на выгодных купонных ставках зависит от устойчивой способности компании генерировать прибыль. Чем выше воспринимаемое кредитное качество, тем больше долгов компания может выпустить по более низким ставкам. Для краткосрочных потребностей в капитале корпорации могут выбирать коммерческие векселя, похожие на облигации, но со сроком погашения, как правило, не превышающим 270 дней.

Корпоративные облигации и акции

Когда инвестор приобретает корпоративную облигацию, он предоставляет компании заём. При покупке акций он приобретает долю собственности в компании.

Стоимость акций колеблется, что влияет на долю инвестора. Прибыль может быть получена за счёт продажи акций по более высокой цене, получения дивидендов или их сочетания. В отличие от этого, инвесторы в облигации получают процентные выплаты, а их основной капитал оказывается под риском в первую очередь в случае банкротства компании. Важно, что даже при банкротстве держатели облигаций имеют приоритет перед акционерами при погашении долгов.

Кроме того, компании могут выпускать конвертируемые облигации, которые можно обменять на акции компании при соблюдении определенных условий.

Заключение

Корпоративные облигации являются важным инструментом финансирования, позволяющим инвесторам предоставлять капитал в обмен на процентные выплаты. Несмотря на более высокий риск по сравнению с государственными облигациями, их кредитные рейтинги влияют на процентные ставки и инвестиционные решения. Выпуск и торговля обычно происходят по стандартным условиям и часто сопровождаются инвестиционными банками. Сбалансированный портфель может включать облигации для компенсации более рискованных инвестиций. Доля облигаций в портфеле может увеличиваться по мере приближения инвестора к пенсии.