Что такое London Gold Fix?
London Gold Fix — исторический метод установления цены на золото за тройскую унцию в долларах США. Заменённый LBMA Gold Price в 2015 году, он проводился дважды в день в 10:30 и 15:00 по лондонскому GMT. В этой статье рассматриваются происхождение, механизм и значение London Gold Fix, а также более широкий контекст торговли слитками.
Основы
London Gold Fix был важным механизмом для определения цены золота за тройскую унцию в долларах США. Введённый в начале XX века, этот метод позднее был заменён London Bullion Market Association (LBMA) Gold Price в 2015 году. Цена фиксировалась дважды в день — в 10:30 и 15:00 по лондонскому GMT в долларах США.
Маркет-мейкеры и формирование цены
London Gold Fix организовывался пятью влиятельными структурами в отрасли драгоценных металлов, известными как London Gold Market Fixing Ltd., созданной в 1919 году. Члены этого консорциума включали N.M. Rothschild, Mocatta & Goldsmid, Pixley & Abell, Samuel Montagu & Co. и Sharps Wilkins. Их основная функция заключалась в том, чтобы выступать маркет-мейкерами по золоту, предлагая цену на основе заказов клиентов и собственных целей по прибыли.
Процесс обычно начинался с того, что председатель предлагал цену, близкую к текущему спотовому уровню на рынке золота. Затем каждый участник раскрывал свои лимитные ордера, указывая намерение купить или продать, а также оценочные объёмы золота, которые он мог бы реализовать по текущей цене.
В настоящее время LBMA отвечает за ведение и публикацию Good Delivery Lists для золота и серебра, которые служат глобальными эталонами для этих драгоценных металлов.
LBMA: ключевой участник
Основанная Банком Англии в 1987 году, LBMA выполняла роль регулятора для рынка слитков в своё время. Она играет ключевую роль в установлении и контроле стандартов рафинирования, создании торговой документации и поощрении внедрения надёжных торговых практик. ICE Benchmark Administration (IBA) предоставляет аукционную платформу, методологию и независимую администрацию и управление для LBMA Gold Price, при этом интеллектуальные права принадлежат LBMA.
LBMA представляет и объединяет ключевых участников рынка и их клиентов на Лондонском рынке слитков. В его состав входят рафинировщики, производители, трейдеры, а также хранители и компании по безопасности. Пятнадцать аккредитованных участников рынка вносят свой вклад в формирование цены на золото LBMA, включая как национальные банки, так и торговые фирмы.
Торговля слитками
Лондон стал центром мировой торговли слитками, обладая международным составом участников и клиентской базой. Первая золотая лихорадка в 1697 году привела к поставкам золота из Бразилии в Лондон и к созданию специального хранилища Банком Англии (BoE). Последующие золотые лихорадки в Калифорнии, Австралии и Южной Африке увеличили золотые резервы Лондона.
Рафинировки располагались вблизи BoE для обработки этого притока золота. В 1750 году BoE ввёл London Good Delivery List для золота, формализовав признание тех рафинировщиков, которые соответствовали требуемым стандартам производства золотых слитков. Позднее LBMA взяла на себя обязанности, ранее выполнявшиеся London Gold Market и Silver Market, происхождение которых восходит к середине XIX века. Сегодня LBMA владеет и администрирует Good Delivery Lists для золота и серебра.
Глобальный кодекс торговли драгоценными металлами
Спотовые сделки, форварды и оптовые депозиты на рынке слитков опираются на Global Precious Metals Code, запущенный в 2017 году. Этот кодекс устанавливает стандарты и практики, ожидаемые от участников глобального внебиржевого (OTC) оптового рынка драгоценных металлов. Его цель — определить прочный, справедливый, эффективный и прозрачный рынок, где все участники следуют передовой практике. Кодекс формулирует принципы, направленные на укрепление добросовестности и эффективного функционирования мирового рынка, охватывая вопросы этики, управления, соответствия требованиям, управления рисками, обмена информацией и делового поведения.
Заключение
London Gold Fix — исторический метод установления цен на золото, который занимает важное место в ландшафте торговли слитками. Он эволюционировал в LBMA Gold Price, который продолжает влиять на мировые рынки. Лондон, с его богатой историей торговли слитками, остаётся центром этой глобальной индустрии. Global Precious Metals Code обеспечивает целостность и справедливость транзакций, ещё больше укрепляя статус Лондона как надёжного центра торговли слитками. Понимание этих аспектов важно для всех, кто участвует в или интересуется миром драгоценных металлов и торговли слитками.