Что такое практика «selling away»?

«Selling away» — это практика, когда брокеры предлагают клиентам непроверенные или неутверждённые их фирмой финансовые продукты с целью получить дополнительные комиссии. Это рискованно, так как такие продукты не проходят надлежащей проверки. Такая деятельность противоречит правилам и нормативам, хотя встречается редко из‑за широкого ассортимента продуктов, доступных в брокерских фирмах. Иногда состоятельные клиенты могут к ней подталкивать, но такие случаи остаются редкими.

Основы

Когда брокер убеждает клиента купить ценные бумаги, не одобренные его брокерской фирмой, это называется «selling away». Брокерские фирмы ведут списки одобренных продуктов, которые проходят тщательную проверку специалистами фирмы. Продажа продуктов за пределами этого списка предполагает риск предложения инструментов без надлежащей проверки и часто нарушает правила обращения с ценными бумагами.

Ключевые аспекты

Брокеры участвуют в selling away, когда продают инвестиции, не включённые в одобренный фирмой список. Они могут так поступать, чтобы исполнить просьбы клиентов о продуктах, которые фирма не поддерживает, например определённые паевые фонды или внебиржевые ценные бумаги. Ради комиссий и удовлетворения клиентов брокеры иногда нарушают правила, чтобы обеспечить доступ к таким ценным бумагам, особенно если они менее регулируемы. Однако это обычно нарушает законы о ценных бумагах и может повлечь санкции.

Под контролем Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) правило 3040 запрещает зарегистрированным представителям или их помощникам продавать ценные бумаги «away» вне своей фирмы без разрешения. Правило требует письменного уведомления фирмы до совершения продажи и получения одобрения.

Пример продажи вне фирмы

Алиса — брокер в фирме Alice's Brokerage, а её клиент — Боб. Боб хочет купить акции частной компании ABC. Эта компания не торгуется на публичных биржах, поэтому акции предлагаются через специальное агентство. Проблема в том, что фирма Алиса не провела необходимые проверки ABC и не одобрила продажу её акций. Но Алиса хочет получить комиссию за эту сделку. Чтобы это реализовать, она обращается вне своей фирмы и оформляет транзакцию через другого брокера — Tom's Securities, который может продавать акции ABC.

FINRA правило 3210

В апреле 2016 года SEC одобрила правило FINRA 3210, которое устанавливает этические стандарты для членских компаний, брокеров и советников. Это правило касается счетов, которые брокеры и советники открывают в организациях, отличных от их работодателя. Оно требует письменного раскрытия таких счетов и намерений работодателю. Также необходимо декларировать все счета, в которых есть финансовый или бенефициарный интерес.

Pump-and-Dump

Pump-and-dump — это схема манипулирования ценой ценной бумаги с помощью ложных рекомендаций или сообщений. Она незаконна, но распространена, особенно в цифровых валютах и неликвидных бумагах. Такие схемы часто нацелены на акции или ценные бумаги с низкой ликвидностью, где меньший объём торгов делает влияние на цену проще, а покупательские заявки сильнее сказываются на цене.

Заключение

Selling away — опасная практика, при которой брокеры предлагают клиентам неутверждённые финансовые продукты. Это нарушает регулирование рынка ценных бумаг и может привести к серьёзным санкциям. Инвесторам важно знать о такой практике и вкладывать только в те продукты, которые прошли проверку их брокерской фирмы.