Доходность и процентная ставка: в чём разница

Доходность относится к ежегодной чистой прибыли, которую инвестор получает от вложения. С другой стороны, процентная ставка — это процент, который кредитор взимает за кредит. Доходность новых инвестиций отражает процентные ставки, действующие на момент их выпуска.

Основы

Понимание ключевых финансовых понятий важно для инвесторов, особенно тех, кто работает с инструментами с фиксированным доходом, такими как облигации или депозитные сертификаты (CD). Инвестиционная доходность представляет собой доход, генерируемый инвестициями за определённый период, включая такие доходы, как проценты и дивиденды от владения конкретными активами. Она также означает годовую прибыль инвестора от его вложений.

С другой стороны, процентная ставка обозначает процент, который кредитор начисляет по займу. Кроме того, она характеризует ожидаемую регулярную прибыль для инвестора, вкладывающегося в долговые инструменты, такие как облигации или CD. По сути, процентные ставки напрямую влияют на ту доходность, которую инвестор может ожидать от долговых инвестиций.

Понимание доходности

Инвестиционные доходы включают в себя прибыль, которую инвестор получает от активов, будь то акции или облигации, и обычно выражаются в годовом исчислении. При инвестициях в облигации, которые представляют собой форму долга, доход состоит из периодических процентных выплат, называемых купоном.

В случае акций «доходность» отличается от прибыли, полученной от продажи доли; она означает дивиденды, выплачиваемые акционерам. Эти дивиденды представляют собой часть квартальной прибыли компании, приходящуюся на инвестора. Возьмём PepsiCo (PEP), которая выплачивает квартальный дивиденд в 50 центов при цене акции $50; это даёт годовую доходность 4%. Если цена акции удвоится до $100, а дивиденд останется неизменным, доходность снизится до 2%.

Для облигаций доходность чаще всего измеряется как доходность до погашения (YTM). YTM отражает общую доходность, которую инвестор ожидает получить к моменту погашения облигации, исходя из установленной эмитентом процентной ставки.

Изучение процентных ставок

Процентные ставки, определяющие годовой процент, который кредиторы начисляют на основную сумму до погашения займа, имеют ключевое значение в потребительском кредитовании и обычно выражаются как годовая процентная ставка (APR).

Возьмём заём в $1,000 на год под 10% годовых; помимо возврата основной суммы, придётся выплатить дополнительно $100 процентов при простом исчислении. Сложные проценты, учитывающие накопленные проценты, увеличивают затраты с течением времени, что важно как для сбережений, так и для займов. Помимо потребительского кредитования, процентные ставки присутствуют и в долговых ценных бумагах. При инвестировании в облигации вы фактически выступаете в роли кредитора, и процентная ставка, или купонная ставка, означает периодические выплаты, привязанные к заимствованной сумме.

Купонные ставки, которые бывают реальными, номинальными и эффективными, влияют на доход инвестора от инструментов с фиксированным доходом. Номинальные ставки, распространённые в котировках по займам и облигациям, отражают сумму, выплачиваемую кредитору. Реальные ставки, скорректированные на инфляцию, показывают реальную стоимость заимствования. Эффективные ставки учитывают сложные проценты и зависят от частоты капитализации в заемных или облигационных условиях.

Иллюстративный пример

Рассмотрим ситуацию, когда кредитор применяет процентную ставку 10% к годовому займу в $1,000. Через год доход кредитора составит $100, что эквивалентно 10% доходности. Если кредитору приходится нести какие-либо расходы, связанные с выдачей займа, эти расходы уменьшат общую доходность инвестиций.

Динамика процентных ставок

Современные процентные ставки сложным образом влияют на доходность в различных сферах кредитования, включая потребительские кредиты, ипотеку и облигации. Они определяют заработок от сбережений — будь то обычный сберегательный счёт, депозитный сертификат (CD) или качественная инвестиционная облигация.

Текущая процентная ставка не только формирует потенциальную доходность облигации при её выпуске, но и задаёт ставку, которую финансовое учреждение потребует от потребителя за новый автокредит. Изменения ставок зависят от готовности эмитента или кредитора вести бизнес и от кредитоспособности заёмщика.

Процентные ставки постоянно меняются; их движения во многом определяются руководством Федеральной резервной системы, которая периодически устанавливает целевой диапазон ключевой процентной ставки. Все остальные ставки кредитования в основном производны от этой ключевой ставки.

Заключение

Доходность отражает годовую чистую прибыль от инвестиций, тогда как процентные ставки показывают процент, взимаемый кредиторами. Это взаимосвязанное взаимодействие влияет на доходы в различных финансовых инструментах и помогает формировать инвестиционные решения. Понимание этой взаимосвязи важно для инвесторов, работающих с инструментами с фиксированным доходом и выстраивающих стратегии в акциях, облигациях и кредитах. Постоянно меняющееся соотношение доходности и процентных ставок остаётся ключевым фактором на финансовых рынках.