Каково среднее соотношение цена/прибыль (P/E) в секторе нефти и газа?

Инвестирование в бурение и добычу нефти и газа приносит прибыль, но сопровождается высокой волатильностью. Оценивайте отношение цены к прибыли (P/E), чтобы понять оценку, хотя этот показатель может быть не идеален из‑за колебаний цен на нефть и больших капитальных затрат, влияющих на прибыль.

Основы

Инвестирование в сектор энергетики, особенно в компании, занимающиеся бурением нефти и газа, предлагает уникальные возможности. Этот сектор сосредоточен на поиске и добыче сырья для последующей переработки в пригодную продукцию, обычно называемой «upstream»-сегментом нефтяной отрасли. Некоторые компании сосредоточены исключительно на разведке и добыче нефти, тогда как другие являются комплексными игроками отрасли, известными как интегрированные нефтяные компании, например Exxon, BP и Shell.

Чтобы оценить пригодность компании для включения в инвестиционный портфель, важно рассчитывать определённые финансовые коэффициенты. Среди них коэффициент цена/прибыль (P/E) имеет особое значение. Этот показатель даёт ценную информацию о финансовом положении компании и её долгосрочных перспективах, что помогает принимать обоснованные инвестиционные решения.

Понимание коэффициента P/E

Коэффициент P/E (Price-to-Earnings) показывает оценку компании или отрасли, сравнивая текущую цену акции с прибылью на акцию (EPS). Этот коэффициент рассчитывается как P/E = Рыночная стоимость на акцию / Прибыль на акцию, обычно на основе данных о цене акции за последние четыре квартала.

Коэффициент P/E — полезный инструмент для оценки акций компании относительно её коллег или определённого эталона. Он помогает определить, является ли акция переоценённой или недооценённой. Высокий P/E часто указывает на то, что акционеры ожидают более высоких темпов роста прибыли в будущем. Однако важно помнить, что повышенные коэффициенты не гарантируют более высокую доходность по сравнению с другими компаниями в той же отрасли.

Средний коэффициент P/E и его применимость

По состоянию на январь 2022 года сектор бурения нефти и газа (включая добычу и разведку) имел средний коэффициент P/E в размере 34.66, что превышает 10‑летний коэффициент P/E индекса S&P 500, равный 11.78. Тем не менее аналитики часто ставят под сомнение применимость коэффициента P/E для этого сектора из‑за его особенностей.

Это сомнение связано с большими капитальными расходами в секторе, особенно на технику и оборудование. Когда цены на нефть низки, компании сокращают капитальные затраты, а при росте цен — увеличивают их. Поскольку коэффициент P/E смотрит в прошлое, он отражает прошлую прибыльность и становится менее надёжным для прогнозирования доходности в этой волатильной отрасли.

Колебания цен на нефть приводят к нестабильности капитальных расходов, что, в свою очередь, влияет на прибыль. В результате коэффициент P/E может быть ненадёжным индикатором для сектора. Кроме того, многие компании в сфере нефти и газа реинвестируют денежные потоки в новые активы, что затрудняет точную оценку прибыльности. Тем не менее P/E может давать полезную информацию при сравнении схожих компаний.

Коэффициент P/E в разных отраслях и компаниях

Применимость коэффициента P/E варьируется в зависимости от отрасли и компании. Компании с P/E около 10 могут показывать лучшие результаты, чем те, у кого P/E равен 20. Сравнимые компании внутри одной отрасли с похожими бизнес-моделями и финансовой структурой, как правило, имеют сопоставимые коэффициенты P/E. Более высокий коэффициент обычно указывает на ожидание лучших доходов, но это не универсальное правило.

Заключение

Сектор бурения нефти и газа в энергетической отрасли может приносить инвесторам потенциальную доходность. Учитывая волатильность индустрии, инвесторам важно рассматривать релевантные метрики, включая коэффициент P/E, прежде чем принимать инвестиционные решения.