Нашумевшие фондовые мошенничества последних лет

Голландская тюльпаномания, пузырь Южного моря, афера компании Mississippi — история полна случаев, когда инвесторы становились жертвами мошенничества. В наше время схемы трансформировались: от фальсификации бухгалтерии и сокрытия убытков до пирамид и схем Понци с фиктивными компаниями.

Основы

Чтобы избежать будущих инвестиционных катастроф, важно изучать прошлые случаи, когда компании вводили в заблуждение своих акционеров. Эти примеры раскрывают масштаб обманов. Рассмотрим некоторые из самых значимых дел с точки зрения акционеров. Трагично, что пострадавшие акционеры не подозревали о лжи и стали жертвами манипуляций при принятии инвестиционных решений.

ZZZZ Best: афера с чисткой ковров

Барри Минкоу, владелец клининговой компании в 1980-х годах, обманывал аудиторов и инвесторов, подделав более 20 000 документов и квитанций о продажах. Несмотря на мошенничество, он арендовал и отремонтировал офисное здание в Сан-Диего, потратив более $4 млн. Его компания ZZZZ Best вышла на биржу в декабре 1986 года и достигла капитализации свыше $200 млн. Удивительно, но Минкоу был ещё подростком. В конце концов ему дали 25 лет тюрьмы за совершённые преступления.

Афера Centennial Technologies

Эмануэль Пинез и руководство Centennial Technologies прибегли к обману в декабре 1996 года. Они ложно заявляли о $2 млн выручки от ПК-модулей памяти. Сотрудники создавали поддельные документы для подтверждения фальшивых продаж. В результате акции Centennial взлетели на 451% до $55,50 на NYSE. Однако SEC выяснила, что в период с апреля 1994 по декабрь 1996 года Centennial завышала прибыль примерно на $40 млн. Компания декларировала прибыль $12 млн при реальных убытках около $28 млн. Акции упали до менее чем $3, и более 20 000 инвесторов понесли серьёзные потери. Эмануэль Пинез был признан виновным по пяти пунктам по мошенничеству с ценными бумагами, включая инсайдерскую торговлю и фиктивную отчётность для надувания выручки.

Афера Bre-X Minerals

Канадская компания Bre-X оказалась в центре одной из крупнейших биржевых афёр. Они утверждали, что владеют индонезийским золотым месторождением с более чем 200 млн унций, якобы самой богатой золотой жилой. Это привело к росту акций Bre-X до пика $280, и многие стали миллионерами. Однако 19 марта 1997 года оказалось, что рудник — фикция, и акции рухнули до копеек. Пенсионный фонд провинции Квебек потерял $70 млн, Совет пенсионного плана учителей Онтарио — $100 млн, а Пенсионный фонд муниципальных служащих Онтарио — $45 млн.

Бухгалтерская афера Enron

Enron, энергетическая торговая компания из Хьюстона, когда-то была седьмой по выручке в США. Однако компания применяла обманные приёмы в учёте с участием подставных компаний, чтобы скрыть огромные долги и вводить инвесторов в заблуждение относительно финансовой устойчивости. Руководство использовало эти «пустые» компании для фальсификации выручки, многократно учитывая один и тот же доллар дохода, создавая иллюзию впечатляющих прибылей. Когда правда всплыла, акции Enron упали с более чем $90 до менее чем $0,30. Скандал привёл не только к краху Enron, но и к развалу аудитора Arthur Andersen из‑за уничтожения документов по приказу главного аудитора Enron. Дело Enron вновь вернуло в оборот выражение «фальсификация отчётности».

Бухгалтерская афера WorldCom

После краха Enron ещё один крупный бухгалтерский скандал потряс фондовый рынок. WorldCom, телекоммуникационный гигант, был уличён в серьёзной подделке отчётности. Компания отражала обычные операционные расходы как долгосрочные инвестиции, считая канцелярские товары инвестициями в будущее компании. Эта манипуляция включала запись $3,8 млрд обычных расходов как распределённых на несколько лет инвестиций, что раздуло прибыль. На деле бизнес WorldCom становился всё менее прибыльным. Последствия были суровы: десятки тысяч сотрудников потеряли работу, а акции упали с более чем $60 до менее $1.

Скандал Tyco International

После махинаций WorldCom Tyco, ранее считавшаяся надёжной инвестицией, оказалась в центре скандала в 2002 году. Под руководством CEO Денниса Козловски руководители устроили сложную схему с несанкционированными займами и мошенническими продажами акций. Козловски вместе с финансовым директором Марком Суортцем и юридическим директором Марком Белником получили $170 млн неутверждённых займов и организовали продажу 7,5 млн неутверждённых акций Tyco на сумму около $430 млн. Эти средства были замаскированы под премии и льготы руководства, позволив финансировать роскошный образ жизни, включая дорогую недвижимость и вечеринку за $2 млн. Когда схема раскрылась в начале 2002 года, акции Tyco рухнули почти на 80% за шесть недель. Хотя изначально обвинения не привели к осуждению, в итоге руководство признали виновным и приговорили к 25 годам тюрьмы.

Скандал HealthSouth

В конце 1990-х HealthSouth, один из крупнейших поставщиков медицинских услуг в США, оказался в центре скандала с участием CEO Ричарда Сκραши. Скраши поручил сотрудникам манипулировать отчётностью, завышая выручку и чистую прибыль. Первый тревожный сигнал прозвучал, когда Скраши продал акции HealthSouth на $75 млн до объявления убытка. Позже выяснилось, что HealthSouth завысила выручку на $2,7 млрд. Финансовый директор Уильям Оуэнс, сотрудничавший с ФБР, записал разговор, в котором Скраши обсуждал мошенничество. В результате акции упали на 97% за один день. Хотя Скраши сначала оправдали по обвинениям в мошенничестве, позже он был признан виновным в подкупе: он организовал пожертвования в $500 000, чтобы получить место в контролирующем совете больниц.

Схема Понци Бернарда Мэдоффа

Бернард Мэдофф, бывший председатель NASDAQ и основатель Bernard L. Madoff Investment Securities, был арестован 11 декабря 2008 года после того, как его сыновья выдали отца за руководство масштабной схемой Понци. Мэдофф, которому тогда было 70, скрывал убытки хедж‑фондов, выплачивая старым инвесторам деньги новых вложений. В течение 15 лет его фонд показывал стабильную ежегодную доходность около 11%, которую Мэдофф объяснял собственной стратегией с опционными «воротниками», снижающими волатильность. На деле схема обманула инвесторов примерно на $50 млрд. Его приговорили к 150 годам тюрьмы; он умер в заключении 14 апреля 2021 года в возрасте 82 лет.

Заключение

Эти аферы застали инвесторов врасплох и привели к тюремным срокам для осуждённых мошенников, а также к дополнительным потерям для инвесторов и налогоплательщиков. Несмотря на усилия SEC по предотвращению подобных инцидентов, большое количество публичных компаний в Северной Америке делает практически невозможным полностью исключить будущие катастрофы. Вывод прост: инвестируйте осторожно и диверсифицируйте портфель. Хорошо диверсифицированный портфель помогает пережить такие потрясения, превращая их в небольшие помехи на пути к финансовой независимости.