Обзор ETF VanEck Vectors Gold Miners (GDX)

ETF VanEck Vectors Gold Miners был запущен в мае 2006 года. В его состав входят 53 компании по добыче золота с активами в размере $15.1 млрд. Фонд отслеживает индекс NYSE Arca Gold Miners, однако его стоимость не всегда повторяет рост цены на золото.

Основы

Золото — традиционный инструмент инвестирования, часто используемый как хедж против инфляции из‑за обратной зависимости от доллара США. Многие профессионалы рассматривают его как инструмент диверсификации для снижения рисков. Для удобного вложения в золото без физического актива рассмотрите ETF VanEck Vectors Gold Miners (GDX). Он обладает высокой ликвидностью и обеспечивает экспозицию к компаниям-золотодобытчикам. Фонд создан в период бычьего рынка на рынке золота и ориентирован на инвесторов в драгоценные металлы. Ниже — подробности о его доходности, составе и пригодности для вашего портфеля.

Обзор и доходность

ETF VanEck Vectors Gold Miners, первый подобный фонд в США, начал торговаться 16 мая 2006 года на NYSE Arca. Компания видит потенциал роста золота и золотодобывающих компаний ввиду факторов, таких как процентные ставки и корпоративный долг. Мелкие золотые компании исторически опережали более крупные.

По состоянию на 2021 год фонд держал активы на сумму $15.1 млрд, с коэффициентом расходов 0.52% и комиссией за управление 0.50%. Средний дневной объём торгов составлял 18.5 млн акций, а цена закрытия — $36.18 за акцию.

Morningstar оценил этот ETF в три из пяти звёзд по состоянию на 31 марта 2021 года по сравнению с 61 другим фондом, что указывает на средние результаты. За трёхлетний период фонд получил четыре звезды, а за пятилетний — три, что говорит о превосходстве над сопоставимыми фондами в эти периоды.

Портфель и отслеживание индекса

Фонд состоит из 53 позиций, исключительно в акциях, без облигаций и наличных средств. Большая часть компаний — золотодобывающие предприятия из Канады, США и Австралии. По состоянию на 31 марта 2021 года пять крупнейших позиций были:

• Newmont (15.82%)
• Barrick Gold (11.54%)
• Franco-Nevada (7.85%)
• Wheaton Precious Metals Group (5.63%)
• Newcrest Mining (5.17%)

Фонд стремится повторять индекс NYSE Arca Gold Miners, который отслеживает доходности золотодобывающих компаний. В этом индексном взвешивании по капитализации более крупные компании оказывают большее влияние.

Портфель проходит квартальную ребалансировку для синхронизации с изменениями эталонного индекса. Для включения в индекс компании должны получать не менее 50% выручки от добычи золота.

Более пристальный взгляд на доходность GDX

По состоянию на 2021 год GDX показал доходность с начала года (YTD) минус 10% по чистой стоимости активов (NAV). Годовая доходность NAV составила 38.98%, а с момента запуска — -0.75%. Хотя ETF превзошёл эталонный индекс по доходности YTD (-10.04%), он уступил по годовому показателю (39.10%) и по показателю с момента запуска (-0.30%).

Такая динамика нетипична, учитывая рост золота на 158% с момента запуска фонда 22 апреля 2021 года. Финансовые показатели золотодобывающих компаний, связанные с ценой на золото, добавляют неопределённости. Расхождения можно объяснить тем, что эти компании сокращали добычу при росте цен на золото и расширяли производство на пике цен. Такое управление вызвало разочарование у многих энтузиастов золотодобычи.

Риски и доходность GDX

GDX несёт в себе риски: его акции не обязательно растут вместе с ценой золота, но могут падать при снижении цены на металл. В определённых условиях GDX может приносить значительную доходность: с октября 2008 по май 2011 года он вырос почти на 300% при одновременном росте золота на 115% за тот же период.

Это спекулятивный инструмент, подходящий инвесторам с высокой толерантностью к риску. Прибыль GDX зависит от непредсказуемых краткосрочных колебаний цены золота, на которые влияют финансовая неопределённость, инфляция и снижение процентных ставок.

Привлекательность золота растёт во время экономической неопределённости и падения ставок, но снижается при их росте, поскольку золото не приносит дохода. Акции золотодобытчиков растут в таких условиях из‑за ожиданий будущих денежных потоков: прибыль компаний напрямую связана с ценой на золото, что даёт рычаг для тех, кто позитивно смотрит на металл.

Заключение

ETF VanEck Vectors Gold Miners предназначен для трейдеров и инвесторов с бычьим взглядом на золото, обеспокоенных инфляцией или возможными финансовыми кризисами, и менее подходит для случайных долгосрочных инвесторов. Хотя GDX может расти в стоимости при благоприятных условиях, важно учитывать, что его результаты зависят в значительной степени от управленческих решений компаний в портфеле, а не только от колебаний цены на золото.