Различия между сберегательными облигациями, T-биллами и T-нотами США

Правительство США выпускает различные формы долга, такие как сберегательные облигации, T-биллы и T-ноты, чтобы финансировать свою деятельность. Облигации обеспечивают наибольшие процентные выплаты и обычно погашаются через 20-30 лет. T-ноты имеют более короткий срок погашения, как правило от 2 до 10 лет, и выплачивают проценты дважды в год. T-биллы имеют самый короткий срок — от четырёх недель до одного года. Все три инструмента могут обращаться на вторичном рынке, за исключением сберегательных облигаций, которые зарегистрированы на одного владельца.

Основы

Практика финансирования операций через выпуск национального долга уходит корнями в период Войны за независимость. В 1929 году начался первый выпуск казначейских векселей (Treasury Bills), что ознаменовало начало использования правительственных долговых инструментов, а в 1935 году появились широко популярные сберегательные облигации США, за ними последовали казначейские ноты. Различные инструменты инвестирования — сберегательные облигации США, казначейские векселя и ноты — представляют собой способы, с помощью которых правительство США привлекает средства для финансирования своей деятельности. Инвесторы фактически предоставляют правительству денежные средства в долг и получают доход взамен.

Эволюция сберегательных облигаций США

Изначально сберегательные облигации служили способом накопления для мелких американских инвесторов и обеспечены полной верой и кредитоспособностью правительства США. В отличие от других государственных долговых инструментов, сберегательные облигации уникальны тем, что зарегистрированы на единственного владельца и не подлежат передаче. Хотя их нельзя перепродать, они могут переходить по наследству и подлежат досрочному погашению с соответствующим штрафом по процентам.

Печатные сберегательные облигации были прекращены в 2012 году и больше не продаются в банках или на почте. В настоящее время их можно приобрести исключительно через сайт TreasuryDirect.

Наиболее известными вариантами для инвесторов являются облигации серий EE и I, которые часто включаются в некоторые пенсионные планы компаний. Облигации серии EE можно купить в номиналах от $25 до $10,000; они гарантируют как минимум удвоение стоимости в течение 20 лет и могут начислять проценты до 30 лет. Сберегательные облигации серии I имеют встроенную защиту от инфляции — фиксированную ставку плюс переменную инфляционную составляющую, привязанную к Индексу потребительских цен (CPI). Эти облигации могут приносить проценты до 30 лет.

Казначейские векселя США: краткосрочные инвестиции с минимальным риском

Казначейские векселя, называемые T-биллами, представляют собой краткосрочные инвестиции с погашением в течение года или раньше и обычно продаются с дисконтом от их номинальной стоимости. Хотя они не выплачивают процентный доход в традиционном смысле, инвесторы покупают T-биллы ниже их номинала и получают полную номинальную сумму при погашении. Разница между ценой покупки и номиналом составляет доход инвестора. Например, T-билл на $100, купленный за $97, принесёт $3 прибыли при погашении. Казначейские векселя можно приобрести через банки, брокеров или на сайте TreasuryDirect.gov.

Благодаря своему короткому сроку и практически безрисковому статусу, T-биллы считаются исключительно надёжными и ликвидными ценными бумагами. Они играют базовую роль в ключевых рынках, таких как однодневный межбанковский рынок репо, денежные фонды рынка и рынок коммерческих бумаг.

Казначейские ноты США: среднесрочные инвестиции с фиксированной ставкой

Казначейские ноты, известные как T-ноты, похожи на казначейские облигации, но отличаются более коротким сроком обращения. Выпускаются лотами по $100 и доступны на сроки 2, 3, 5, 7 и 10 лет, при этом инвесторам выплачиваются фиксированные процентные выплаты дважды в год до погашения ноты.

Продажа происходит через государственные аукционы: покупатели могут подавать конкурентные заявки с указанием желаемой доходности или неконкурентные заявки, принимающие доходность, определённую аукционом. Как и T-биллы, T-ноты доступны через банки, брокеров или на сайте TreasuryDirect.gov.

Надёжность и скромная доходность государственных долгов США

Для частных инвесторов государственные долги США представляют собой безопасный инструмент с умеренной доходностью. Широко признанные одними из самых надёжных инвестиций в мире, эти облигации приносят сравнительно небольшую прибыль, при этом краткосрочные T-биллы фактически отражают безрисковую ставку доходности. Правительство США имеет безупречную историю и никогда не допускало дефолта по своим долговым обязательствам.

Заключение

Правительство США использует различные долговые инструменты, такие как сберегательные облигации, T-биллы и T-ноты, для финансирования своей деятельности. Облигации имеют длительный срок погашения (20-30 лет), T-ноты — средние сроки (2-10 лет), а T-биллы предлагают краткосрочные варианты (от 4 недель до 1 года). Хотя T-биллы и T-ноты обращаются на вторичном рынке, сберегательные облигации исключены из обращения. Несмотря на различия, эти инструменты совместно поддерживают финансовую стабильность правительства.