Regulation Fair Disclosure (Reg FD): объяснение

Regulation Fair Disclosure (Reg FD), введённый в октябре 2000 года, запрещает компаниям выборочно раскрывать существенную информацию. Цель правила — создать равные условия для всех инвесторов, требуя от компаний выпускать пресс-релиз одновременно с публикацией результатов, делая информацию доступной широкой публике.

Основы

Reg FD — это правило, установленное Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), чтобы предотвратить выборочное раскрытие публичными компаниями существенной непубличной информации отдельным профессионалам рынка и акционерам. Согласно Reg FD, если публичная компания делится такой информацией с ограниченной группой, она также обязана сделать её общедоступной. Намеренные раскрытия должны происходить одновременно для широкой публики, а ненамеренные — оперативно. Это обеспечивает справедливый и равный доступ к важной информации для всех инвесторов.

Более детальный взгляд на Reg FD

Reg FD был введён, чтобы устранить серьёзную проблему прошлого. Раньше многие компании сообщали ключевую информацию на встречах и конференц-звонках, делая её недоступной для большинства акционеров и общественности. Reg FD направлен на повышение прозрачности и ответственности, обеспечивая равные условия как для частных, так и для институциональных инвесторов.

Цель Reg FD

Reg FD был создан в ответ на случаи, когда эмитенты акций заранее предоставляли информацию о прибылях и другие непубличные данные исключительно избранным институциональным инвесторам и аналитикам. Такая несправедливая практика позволяла привилегированным участникам получать прибыль или избегать убытков за счёт других инвесторов, что вызывало опасения по поводу потери доверия к корпоративным данным и риска незаконной торговли инсайдерской информацией. Новые правила вступили в силу в октябре 2000 года.

Соблюдение Reg FD

Для соблюдения Reg FD компании теперь обязаны делать записи своих конференц-звонков с аналитиками доступными публике после завершения таких сессий. Это гарантирует, что информация, озвученная на звонках, доступна всем, способствуя более справедливой инвестиционной среде.

Конкретные ограничения Reg FD

Действие Reg FD ограничено взаимодействиями с профессионалами рынка ценных бумаг и держателями ценных бумаг эмитента, которые, вероятно, могут повлиять на их торговую активность, исключая прочие коммуникации с лицами вне круга держателей.

Под действие Reg FD подпадают высокопоставленные должностные лица эмитента и другие лица, которые регулярно взаимодействуют с держателями ценных бумаг и профессионалами рынка. В то же время правило позволяет компаниям продолжать информирование СМИ и выпускать стандартные деловые сообщения, такие как пресс-релизы.

Публичные компании могут проводить звонки по итогам прибыли и прогнозам для аналитиков, но при этом они обязаны одновременно публиковать пресс-релиз с изложением информации, озвученной на этих звонках. Записи звонков также делаются общедоступными после окончания сессий, а компания может подать форму 8-K в SEC для дальнейшего публичного раскрытия переданной информации.

Заключение

Regulation Fair Disclosure — это правило, направленное на повышение прозрачности и ответственности в финансовой отчётности. Требуя от компаний публичного раскрытия ключевой информации, оно обеспечивает равные условия для инвесторов. Правило имеет конкретные ограничения, но в целом способствует созданию более справедливой инвестиционной среды.