Риски раскрытия существенной непубличной информации (MNPI)

Инсайдерская торговля — это незаконная практика использования существенной непубличной информации для личной выгоды при торговле акциями или другими ценными бумагами. К существенной непубличной информации (MNPI) относятся корпоративные новости или сведения, которые ещё не обнародованы и могут повлиять на цену акций. Законность инсайдерской торговли не зависит от того, каким образом была получена информация или является ли лицо, действующее на её основе, сотрудником компании.

Основы

Использование существенной непубличной информации для личной выгоды при торговле акциями является незаконным. Под такой информацией понимаются данные о компании, которые ещё не стали общедоступными, но способны повлиять на её рыночную цену. Законом запрещено использовать такую информацию для получения торгового преимущества. Также запрещено передавать эти сведения другим лицам, которые затем получают прибыль на рынке.

Что считается существенной непубличной информацией?

Использование существенной непубличной информации, независимо от способа её получения или принадлежности лица к компании, считается незаконным. Например, если кто‑то делится непубличной информацией с другом, а тот затем получает прибыль на фондовом рынке, все вовлечённые лица могут нести юридическую ответственность.

Чтобы избежать проблем с законом, лучше не передавать существенную непубличную информацию. Это включает сведения, такие как ожидания по худшим, чем прогнозировалось, финансовым показателям компании или информация о текущих судебных процессах с участием компании.

При оценке, является ли информация существенной, важно её значение. Информация должна быть достаточно значимой, чтобы повлиять на цену акций компании. Например, если кассир узнаёт о сокращении своих рабочих часов, хотя это и непубличная информация, она не признаётся существенной, поскольку не влияет на цену акций.

Типы MNPI

Существенная непубличная информация охватывает различные виды корпоративных сведений. Она может исходить как от самой компании, так и от внешних источников, таких как регуляторы, законодатели, кредитные агентства или финансовые учреждения.

Примеры существенной непубличной информации включают:

• Ключевые финансовые отчёты, такие как отчёты о доходах.
• Обновления по корпоративным мероприятиям, которые могут повлиять на цену акций, например IPO, поглощения, выкуп акций или дробление акций.
• Развитие судебных процессов, включая решения в исках и постановления регулирующих органов.

Раскрытие существенной непубличной информации

Компания может раскрывать существенную непубличную информацию в соответствии с законом. Когда компания публично распространяет такие сведения в широком масштабе, они становятся общедоступными, и все инвесторы могут пользоваться ими на равных условиях.

Непубличная персональная информация

Персональные данные, которые не предназначены для публичного доступа, называются непубличной персональной информацией. Это включает чувствительные сведения, такие как номера социального страхования, реквизиты банковских счетов, другую идентифицирующую финансовую информацию и сведения о конкретных транзакциях с участием финансовых учреждений.

MNPI и инсайдерская торговля

Не всякая инсайдерская торговля является незаконной. Инсайдеры, например сотрудники компании, могут законно торговать акциями своей компании при условии регистрации таких сделок в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

Незаконная инсайдерская торговля происходит, когда люди используют существенную непубличную информацию, чтобы получить несправедливое преимущество. Например, представим, что директор по маркетингу подслушивает разговор генерального директора и финансового директора. Финансовый директор сообщает, что выручка компании оказалась ниже ожиданий и за последний квартал был зафиксирован убыток, и делает это за три дня до официального объявления.

Директор по маркетингу, обладая этой непубличной информацией, советует своему двоюродному брату, который владеет акциями компании, немедленно их продать. Это пример использования существенной непубличной информации, поскольку последние финансовые результаты ещё не обнародованы. Если двоюродный брат последует совету и продаст акции на следующий день до публикации отчёта, это, скорее всего, будет считаться незаконной инсайдерской торговлей, так как даёт ему несправедливое преимущество.

Однако если двоюродный брат дождётся публикации отчёта и продаст акции после того, как информация станет общедоступной, такая сделка, скорее всего, будет законной. В этот момент информация перестаёт быть непубличной и становится общедоступной, а торговля на её основе не подпадает под запреты инсайдерской торговли.

Законность инсайдерской торговли

Использование MNPI для принятия инвестиционных решений является незаконным в контексте инсайдерской торговли. Эта практика связана с наличием непубличной информации и её использованием в целях влияния на финансовое положение субъекта. Она рассматривается как гражданское и уголовное правонарушение и может влечь тюремное заключение и штрафы.

Заключение

Существенная непубличная информация — серьёзная тема, которая может привести к юридическим и финансовым последствиям. Инсайдерская торговля с использованием MNPI является незаконной и может повлечь лишение свободы и штрафы. Важно понимать, что считается MNPI, и избегать её передачи или использования в торговых целях. Соблюдение закона и осведомлённость помогают инвесторам действовать на равных условиях и сохранять целостность финансовых рынков.